Tento posun na trhu přišel navzdory tomu, že čtvrtletní výsledky společnosti zaostaly za očekáváním analytiků. Investory však uklidnil pozitivní výhled vedení, zejména ohledně rychlejšího spuštění druhého exportního zařízení a schválení výstavby třetího závodu.

Zatímco duben byl pro Venture Global (VG) obtížný kvůli obavám z ekonomických dopadů tzv. „Dne osvobození“, květen přinesl výrazné zlepšení. To ukazuje nejen na schopnost firmy reagovat na tržní výkyvy, ale i na její strategii, která přesahuje krátkodobé výkyvy cen.

Slabší výsledky, ale silný výhled

Ve své zprávě o výsledcích za první čtvrtletí Venture Global oznámila nárůst tržeb o 105 % na 2,9 miliardy dolarů a téměř dvojnásobné zlepšení EBITDA na 1,3 miliardy dolarů. Přesto tyto výsledky nedosáhly předpovědí analytiků. Překvapivě však akcie po zveřejnění těchto údajů stouply, což signalizuje důvěru trhu v budoucnost firmy.

Důvodem optimismu bylo především oznámení, že druhý závod firmy, Plaquemines, by měl začít dodávat předkomerční objemy už do konce roku – dříve, než se původně předpokládalo. Venture Global byla v minulosti kritizována za to, že upřednostňovala dodávky na spotovém trhu, kde jsou ceny výrazně vyšší než u dříve uzavřených dlouhodobých smluv. Tato strategie byla možná výhodná z hlediska krátkodobého zisku, ale vyvolala obavy mezi smluvními partnery.

Změnu přináší zahájení komerčních dodávek z Calcasieu Pass v dubnu, což by mělo ovlivnit výsledky druhého čtvrtletí. Nižší smluvní ceny, které nyní vstupují v platnost, by mohly snížit ziskovost na jednotku produkce, přestože objemově firma nadále expanduje.

Výstavba třetího závodu jako klíčový moment

Dalším zásadním impulzem byl získaný souhlas od Federální komise pro regulaci energetiky ke spuštění výstavby třetího závodu CP2 (Calcasieu Pass 2). Toto oznámení přišlo 23. května a znamená zásadní posun v rozvoji infrastruktury Venture Global.

Generální ředitel Mike Sabel uvedl, že firma se okamžitě pustí do výstavby a plánuje zahájit dodávky z nového závodu v roce 2027. Tímto krokem se Venture Global přiblíží k dosažení celkové roční kapacity 50 milionů tun LNG, což odpovídá zhruba 2,4 miliardám jednotek o objemu 1 000 kubických stop.

Při aktuální průměrné ceně LNG na vývozu kolem 8,88 dolaru za 1 000 kubických stop by Venture Global mohla dosáhnout potenciálních ročních tržeb přesahujících 21 miliard dolarů, pokud budou všechna tři zařízení plně funkční.

Závod CP2 však přinese také vysoké náklady – celkové investice se odhadují na 28 miliard dolarů, což ukazuje na rozsah ambicí, ale i rizik této expanze. Přesto investoři tuto vizi zjevně vítají, což se odráží ve vývoji ceny akcií.

Akcie pod IPO cenou, ale s potenciálem

Navzdory silnému růstu v květnu zůstávají akcie hluboko pod svou emisní cenou z ledna, která činila 25 dolarů. Aktuální hodnota kolem 15 dolarů tak pro některé investory představuje možnost vstoupit do rozvíjející se energetické společnosti se stabilním obchodním modelem a silnými růstovými ambicemi.

Důležité je, že většina smluv z Plaquemines začne až v roce 2027, což poskytuje firmě několik let na to, aby nadále generovala vyšší výnosy z dodávek na spotovém trhu. Pokud se podaří plány naplnit, Venture Global bude mít během několika let významný podíl na globálním trhu s LNG.

Navíc tím, že firma pokračuje v rozšiřování kapacity i přes volatilní tržní prostředí, vysílá silný signál o své důvěře ve stabilitu poptávky po LNG. Spojení mezi dřívějšími dodávkami z Plaquemines a pozdějším přechodem na dlouhodobé kontrakty může být výhodné z pohledu celkových výnosů v následujících letech.

Venture Global se v květnu znovu zapsala na radar investorů. Přestože firma nedosáhla na očekávané výsledky, důvěru trhu si získala zejména díky pokroku v rozvoji infrastruktury a lepšímu načasování komerční výroby. Rozšíření kapacity a rychlé spuštění dodávek z nových závodů jí poskytují solidní základ pro další růst.

Přesto je třeba brát v potaz vysoké investiční náklady a možné cenové tlaky, které mohou ovlivnit ziskovost. I tak však Venture Global ukazuje, že má jasnou strategii, silnou exekuci a solidní pozici pro budoucnost na globálním LNG trhu.