Zdravotnický sektor dlouhodobě zaostával za výkonností širšího trhu. V posledních letech čelil celé řadě výzev – od rostoucích nákladů přes regulaci až po tlak veřejného mínění. Nová data o zaměstnanosti však ukazují, že by se situace mohla začít měnit. Podle čerstvé zprávy amerického Úřadu pro statistiku práce přibylo v květnu ve zdravotnictví 62 000 nových pracovních míst, což je nejvíce ze všech odvětví a téměř polovina z celkových 139 000 nových pracovních míst. Tento nárůst překonal dlouhodobý průměr zdravotnického sektoru z předchozích 12 měsíců o zhruba 40 %. To naznačuje nejen oživení trhu práce, ale i rostoucí důvěru ve stabilizaci zdravotnictví jako celku. V kontextu dvouapůlletého poklesu, který doposud tento sektor sužoval, představuje tento vývoj pozitivní signál pro investory. Opatrný optimismus je na místě a řada analytiků začíná znovu přehodnocovat svůj postoj k akciím zdravotnických firem. Stabilizace na burze a důvody k ostražitosti Zdravotnický sektor, reprezentovaný fondem Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV), začíná ukazovat známky stabilizace. Jeho výkon se dlouhodobě porovnával s indexem S&P 500 (SPX), vůči kterému zaostával. Nyní se ale trend postupně mění. Ačkoliv zatím nelze s jistotou říci, že by pokles definitivně skončil, grafy ukazují zastavení propadu. Z tohoto důvodu se analytici rozhodli znovu se podívat na složení fondu XLV, který zahrnuje 60 společností ze zdravotnického sektoru. Tento fond, podobně jako index S&P 500, váží společnosti podle jejich tržní kapitalizace. Největší podíl zde má Eli Lilly & Co. (LLY), která tvoří 12,5 % celého portfolia. Spolu se společnostmi Johnson & Johnson (JNJ), AbbVie (ABBV), UnitedHealth Group (UNH) a Abbott Laboratories (ABT) tvoří těchto pět firem více než 37 % hodnoty fondu. Právě tyto firmy mohou být pro investory klíčem ke zvážení další strategie. Dlouhodobá výkonnost sektoru je stále nejistá, ale první náznaky návratu zájmu investorů se již objevují. Výhled růstu: které firmy vedou? Aby bylo možné posoudit potenciál jednotlivých společností, využili analytici konsenzuální odhady tržeb do roku 2027, které shromáždila agentura FactSet. Data byla upravena podle kalendářních let, aby odrážela skutečný meziroční vývoj. Zaměřili se na deset firem z indexu S&P 500, které mají nejvyšší očekávanou složenou roční míru růstu tržeb (CAGR) pro roky 2025 až 2027. Na prvním místě se s očekávaným růstem 20,4 % ročně umístila Moderna (MRNA), následovaná Eli Lilly (LLY) s tempem 18,7 %. Za nimi následují firmy jako Insulet (PODD) (17,1 %), Intuitive Surgical (ISRG) (15,4 %) a DexCom (DXCM) (15 %). Ostatní společnosti v žebříčku zahrnují například Vertex Pharmaceuticals (VRTX), Boston Scientific (BSX), Edwards Lifesciences (EW) nebo Incyte (INCY). Tyto odhady naznačují, že navzdory nedávným výkyvům se v sektoru nachází značný růstový potenciál. Z pohledu investora může být právě kombinace stabilizace a růstu tržeb vhodným signálem k revizi portfolia. Je však důležité si uvědomit, že jakýkoliv výběr akcií by měl být pouze jedním z kroků v širším výzkumu. Při investování do jednotlivých titulů je potřeba posoudit dlouhodobou konkurenceschopnost a odolnost firmy v měnícím se prostředí. Signály z trhu a co sledovat dál Kromě růstu tržeb a náborových statistik se jako významný ukazatel ukazuje i postoj veřejnosti a regulatorních orgánů. Zdravotnictví se dlouhodobě pohybuje pod drobnohledem, zejména pokud jde o ceny léků nebo dostupnost péče. Právě v těchto oblastech může mít jakákoli změna politiky nebo veřejného vnímání značný dopad na akcie jednotlivých firem. Současné známky zotavení by tedy měly být brány s mírou. Stále existují rizika, jako je nejistota v legislativním prostředí, vývoj úhrad za zdravotní služby, nebo možné dopady reformních snah. Na druhou stranu ale nelze přehlédnout, že po dlouhém období slabších výsledků se sektor opět dostává do hledáčku investorů. Z hlediska diverzifikace portfolia tak může být zdravotnický sektor opět zajímavý – zvláště pokud se spojí s růstovými firmami, které mají dobře nastavenou strategii a silnou výzkumnou základnu. Výběr konkrétních titulů by měl být vždy podložen důkladnou analýzou, ale aktuální data dávají důvod k opatrnému optimismu.