Společnost si stanovila mimořádně ambiciózní cíl: zdvojnásobit tržby a dosáhnout tržní kapitalizace jednoho bilionu dolarů do roku 2030. Aby toho dosáhl, expanduje do oblastí, které ještě před pár lety v jeho strategii nehrály žádnou roli – například do zábavních parků, živého sportu nebo reklamou financovaných předplatných.

Analytik David Joyce ze společnosti Seaport Research Partners však upozorňuje, že část těchto příjmů se pravděpodobně projeví až v delším horizontu. Vzhledem k tomu, jak silně už akcie letos posílily, se podle něj může stát, že současná cena akcií předbíhá samotný růst firmy.

To vedlo Seaport k rozhodnutí snížit investiční doporučení pro akcie Netflixu z „koupit“ na „neutrální“. Výhled zůstává růstový, ale přeceněný.

Netflix zažívá silný růst, ale akcie mohou být předražené

Akcie Netflixu (NFLX) v pondělí oslabily o 0,6 % na zhruba 1 289 USD, přičemž od začátku roku posílily o 45 %. To je výrazně více než růst indexu S&P 500 (SPX), který ve stejném období vzrostl o 5,8 %. Akcie Netflixu přitom před týdnem dosáhly historického maxima 1 339,13 USD.

Netflix má zveřejnit výsledky za druhé čtvrtletí už příští čtvrtek. Podle odhadů Seaport vzrostou tržby meziročně o 16 % na 11,1 miliardy USD, což mírně převyšuje vlastní výhled společnosti. Rovněž zisk na akcii by měl vzrůst z 4,88 USD na 7,22 USD.

Přesto Joyce upozorňuje, že aktuální ocenění akcií reflektuje už příliš mnoho optimismu. Výrazné navýšení tržní hodnoty se podle něj nezakládá pouze na datech, ale i na velkých očekáváních do budoucna, která se nemusí v plné míře naplnit.

Reklama, sport a lokální partneři: Netflix hledá nové zdroje příjmů

Jednou z největších změn v obchodní strategii Netflixu je rozšíření předplatných o levnější variantu s reklamami, která stojí 7,99 USD měsíčně. To je výrazně méně než klasické prémiové předplatné za 24,99 USD. Právě tento model podle mnoha analytiků představuje největší potenciál budoucího růstu. Nabízí totiž způsob, jak oslovit nové zákazníky a zároveň udržet ty stávající, kteří by jinak kvůli ceně službu zrušili.

Dalším pilířem růstu se mají stát živé sportovní přenosy, jejichž nabídka se postupně rozšiřuje. Netflix tak reaguje na trend, kdy diváci hledají možnost sledovat sport online, ale často nejsou spokojeni s roztříštěností platforem a vysokými cenami tradičních poskytovatelů.

Společnost se snaží posílit i svou mezinárodní přítomnost. Nedávná dohoda s francouzskou televizní sítí TF1 umožní streamování jejích programů na platformě Netflix. Podle Joyce jde zatím spíše o testovací projekt, který má ukázat, jak by podobné dohody mohly fungovat i na jiných trzích. Významný příspěvek do výnosů ale zatím neočekává.

Netflix se rovněž snaží budovat svou značku mimo digitální prostředí. První krokem tímto směrem je otevření vlastních zábavních parků Netflix World, které mají být dalším prvkem v diverzifikaci příjmů a upevnění loajality diváků.

Ne všechno ale hraje Netflixu do karet

Přes všechny zmíněné novinky a růstové snahy má Netflix i některé slabiny. Joyce upozorňuje na fakt, že podíl Netflixu na americkém trhu přestal růst, což naznačuje nasycení hlavního trhu. Zároveň se objevují silní konkurenti, například YouTube, který stále častěji slouží jako primární platforma pro sledování videa.

Ačkoliv Netflix dosahuje vysokých čísel, otázkou zůstává, zda je další růst dostatečně rychlý, aby ospravedlnil současnou cenu akcií. Strategie expanze do nových oblastí přináší příležitosti, ale zároveň znamená i značná rizika – zejména pokud by se ukázalo, že návratnost těchto investic je nižší, než se očekávalo.

Z pohledu investorů tak může být vhodné vyčkat, zda Netflix skutečně dokáže přetavit své ambice ve stabilní a ziskový růst. Podle Seaport může být současná tržní hodnota spíše odrazem očekávání než reality.