Diversifikace ano, ale pozor na jednu zásadní hrozbu

V posledních letech získaly fondy sledující index Russell 2000 na popularitě jako prostředek k diverzifikaci portfolia. Tento index zahrnuje 2 000 amerických společností s malou tržní kapitalizací a často bývá označován jako barometr zdraví menších firem. Jedním z nejrozšířenějších způsobů, jak do tohoto segmentu investovat, je Vanguard Russell 2000 ETF (VTWO), který vyniká nízkým poplatkem 0,07 % a solidní likviditou.

Na první pohled se může zdát, že tento fond by měl být součástí každého dlouhodobého portfolia. Ale právě nyní – uprostřed boomu umělé inteligence – může být jednostranná orientace na malé firmy strategicky nevýhodná. Pojďme se podívat na klíčové výhody i rizika, která tento ETF přináší.

VTWO

Vanguard Russell 2000 ETF

NasdaqGM

$86.92

$1.81

2.04%

Proč dnes vůbec uvažovat o VTWO?

Základním lákadlem fondu Vanguard Russell 2000 ETF je široká diverzifikace. Investorem se stáváte nepřímo podílníkem 2 000 menších amerických společností, které často operují v raných fázích růstu a snaží se narušit pozice větších konkurentů. Každý Amazon či Nvidia začínal jako malý hráč – a VTWO vám dává šanci „nastoupit dříve“.

Historicky si Russell 2000 dokázal v určitých obdobích vést dokonce lépe než slavnější index S&P 500. Po finanční krizi v letech 2009–2014 vzrostl Russell 2000 o 150 %, zatímco S&P 500 „jen“ o 130 %. A podobný scénář jsme viděli i po pandemii – díky stimulačním balíčkům americké vlády rostly malé firmy rychleji než velké korporace.

Fond tedy může sloužit jako zajímavý cyklický prvek v portfoliu, který těží z oživení ekonomiky. Pro investory s delším horizontem a ochotou akceptovat vyšší volatilitu je VTWO atraktivním nástrojem, jak vsadit na budoucí vítěze mezi dnešními „outsidery“.

Proč může být VTWO v současnosti problém

Hlavní nevýhoda fondu VTWO v aktuálním prostředí spočívá v tom, že většina z jeho malých společností nemá žádné napojení na revoluci v oblasti umělé inteligence. Ta přitom aktuálně žene hlavní indexy vzhůru. Velké technologické firmy jako Nvidia, Microsoft, Alphabet nebo Amazon investují stovky miliard dolarů do AI infrastruktury, softwaru a nových agentních modelů. A to se odráží i na jejich akciových výkonech.

Zatímco index S&P 500 za poslední tři roky vzrostl o 66 %, fond VTWO přidal jen 23 %. Rozdíl je propastný – a není náhodný. Malé firmy se sice snaží inovovat, ale aktuální kapitálové toky, analytická pozornost i mediální zájem míří především ke gigantům, kteří mají kapacity masivně těžit z nástupu AI.

Navíc je třeba zmínit, že menší firmy bývají náchylnější k ekonomickému zpomalení, klesající kupní síle a vyšším úrokovým sazbám. Pokud se americká ekonomika v následujících kvartálech zpomalí – nebo pokud se obnoví debata o clech a geopolitických rizicích – bude Russell 2000 pod větším tlakem než S&P 500.

Jak roli fondu VTWO chytře zasadit do portfolia

To ale neznamená, že by fond Vanguard Russell 2000 ETF neměl mít v portfoliu místo. Naopak – jako doplněk k expozici na velké technologické firmy může plnit důležitou roli. Pokud například držíte ETF sledující S&P 500 nebo Nasdaq-100, které jsou silně koncentrované v oblasti AI, dává smysl vyvážit tuto expozici investicí do segmentu, který na umělé inteligenci přímo nevydělává, ale může růst v jiných cyklech.

Navíc v případě, že věříte v ekonomické oživení v příštích dvou až třech letech – nebo naopak v potenciál drobných inovátorů mimo pozornost Wall Street – pak je pozice ve VTWO opodstatněná. Klíčem je však správné načasování vstupu a reálná očekávání. Na rozdíl od velkých jmen totiž většina firem v Russellu 2000 bojuje s nižšími maržemi, menšími rezervami a vyšší citlivostí na makrošoky.

Jedním z doporučení analytiků bývá přístup „core-satellite“, kdy VTWO funguje jako jeden ze satelitních pilířů portfolia – doplňující hlavní jádro tvořené většími, stabilnějšími indexy.

Závěrečné shrnutí: ano, ale ne jako jediná sázka

Vanguard Russell 2000 ETF (VTWO) zůstává užitečným nástrojem pro všechny, kteří chtějí být vystaveni segmentu malých amerických firem. Je levný, dobře likvidní a v určitém prostředí dokáže překvapit výkonností. Na druhou stranu však v současném cyklu zaostává za indexy taženými technologiemi a pravděpodobně tak ještě nějakou dobu zůstane.

Pro většinu investorů bude nejlepší variantou kombinace ETF, které pokrývají jak růstové megatrendy (AI, cloud, big tech), tak i diverzifikované segmenty malých firem. Takový mix může zlepšit stabilitu portfolia i připravenost na různé scénáře vývoje ekonomiky.

Pokud jste aktuálně silně investovaní do velkých firem a AI akcií, pak pozice ve fondu jako VTWO dává smysl. Ale spoléhat se jen na něj? V době, kdy technologická revoluce mění globální kapitálové toky, by to mohlo znamenat, že vám uteče příležitost desetiletí.