Akcie americké společnosti Lockheed Martin v úterý prudce oslabily poté, co firma oznámila výrazný pokles zisku způsobený ztrátami ze starších obranných programů. Ve stejný den však její konkurent Northrop Grumman potěšil investory silnými výsledky a zaznamenal nový historický rekord. Lockheed Martin (LMT) odepsal během druhého čtvrtletí 1,6 miliardy dolarů z předběžných nákladů a vykázal jednorázovou ztrátu 5,83 USD na akcii. V důsledku toho se čistý zisk společnosti propadl na 342 milionů dolarů, respektive 1,46 USD na akcii, což je dramatický pokles oproti loňským 1,64 miliardy dolarů a 6,85 USD na akcii za stejné období. Výsledky výrazně zaostaly za odhady analytiků, kteří očekávali zisk 6,52 USD na akcii. Akcie Lockheed Martin v reakci klesly o 10,8 % na 410,74 USD, což znamená nejnižší úroveň od října 2023 a jeden z nejhorších výsledků v indexu S&P 500 toho dne. Generální ředitel Jim Taiclet ve svém prohlášení uvedl, že během interní revize společnost identifikovala nové skutečnosti, které si vyžádaly přehodnocení finanční situace u řady starších programů. „V tomto čtvrtletí přijímáme řadu nákladů, abychom tyto nově identifikované rizika řešili,“ dodal. Zdroj: Getty Images Slabý výkon tajných projektů a srážka s daňovým úřadem Zvláště problematické byly podle vedení tajné letecké programy, které čelí významným výzvám v oblasti designu, integrace a testování. Tyto potíže měly výrazně negativní dopad na časové harmonogramy a náklady, a to ještě větší, než se původně odhadovalo. Není to poprvé, kdy se tyto programy negativně podepsaly na výsledcích – již před dvěma čtvrtletími vykázala firma ztrátu 1,7 miliardy dolarů kvůli podobným problémům, což tehdy rovněž vedlo k výraznému poklesu čtvrtletního zisku. Kromě provozních problémů firma čelí také sporu s americkým daňovým úřadem IRS, který se týká daňových úlev v hodnotě 4,6 miliardy dolarů. Nejistota kolem výsledku tohoto sporu přispívá k negativnímu sentimentu investorů. Navzdory slabému zisku tržby Lockheed Martin mírně vzrostly na 18,16 miliardy dolarů, avšak i tak nedosáhly konsensu analytiků, kteří očekávali 18,57 miliardy dolarů. Na straně poptávky společnost uvedla, že získala nové objednávky na stíhačky F-35 od několika spojenců a více než miliardové zakázky na rakety od americké armády. Americké vesmírné síly navíc zadaly firmě zakázku na další satelity. Nicméně celkový výhled společnost zhoršila. Odhad zisku pro rok 2025 byl snížen z rozmezí 27 až 27,30 USD na akcii na 21,70 až 22 USD na akcii, což je výrazně pod odhadem trhu, který očekával 27,36 USD na akcii. Od začátku roku akcie Lockheed Martin ztratily 15,5 %, zatímco index S&P 500 přidal 7,3 %. Northrop Grumman překvapil silnými čísly a roste Zcela opačná situace panovala u konkurenční společnosti Northrop Grumman (NOC), jejíž akcie ve stejný den posílily o 9,41 % a uzavřely na 563,79 USD, což představuje historické maximum. Jednalo se zároveň o největší denní procentní nárůst akcie od října 2023. Northrop vykázal za druhé čtvrtletí zisk 1,2 miliardy dolarů, tedy 8,15 USD na akcii, což je nárůst oproti loňským 940 milionům dolarů a 6,36 USD na akcii. Do výsledku se promítl i daňový odpočet ve výši 150 milionů dolarů, související s odprodejem divize školicích služeb. Bez tohoto vlivu činil očištěný zisk 7,11 USD na akcii, čímž firma překonala konsenzuální odhad 6,84 USD. Tržby vzrostly o 1 % na 10,35 miliardy dolarů, tedy nad očekávaných 10,06 miliardy dolarů. Z jednotlivých segmentů zaznamenala nejvyšší růst divize obranných systémů, kde se provozní zisk zvýšil o 32 % na 253 milionů dolarů. Divize misí zaznamenala 22% růst na 441 milionů, zatímco letecké systémy vzrostly o 3 % a kosmické systémy mírně poklesly o 8 %. Generální ředitelka Kathy Wardenová označila výsledky za „silné“ a zdůraznila, že došlo k 18% růstu mezinárodních tržeb. Společnost zároveň zvýšila výhled zisku na celý rok na 25 až 25,40 USD na akcii, což je nad předchozím rozpětím 24,95 až 25,35 USD i nad tržním odhadem 25,16 USD. Pozitivní vývoj u klíčových programů a růst důvěry investorů Podle analytika Roberta Stallarda ze společnosti Vertical Research Partners patří mezi pozitivní faktory také úprava programu raket Sentinel, kterou Northrop provedl v tomto čtvrtletí. Vedení firmy podle něj projevilo větší důvěru v budoucí vyhlídky tohoto programu. Značný pokrok zaznamenala společnost i v jednání s americkou vládou ohledně programu bombardérů B-21, kde se očekává možné zrychlení vývoje. Northrop je jedním z hlavních účastníků projektu, a případné navýšení produkce by mohlo v dlouhodobém horizontu přinést vyšší tržby, zisk i cash flow. Zatímco Lockheed Martin se potýká s problémy, které narušují její výkonnost a snižují důvěru investorů, Northrop Grumman těží z růstu klíčových segmentů a zlepšujícího se výhledu. Tyto rozdíly se odrážejí i na vývoji akcií, které se u obou firem v roce 2025 vydaly zcela opačnými směry. Zdroj: Getty images