Model členského velkoobchodu se ukázal jako mimořádně odolný i v prostředí vysoké konkurence a měnících se spotřebitelských trendů. Společnost vybírá od zákazníků členské příspěvky, za které jim poskytuje přístup k rozsáhlému portfoliu produktů za výhodné ceny. Tento přístup ji odlišuje od běžných maloobchodních řetězců a vytváří stabilní a předvídatelný zdroj příjmů.K dnešnímu dni dosahuje tržní kapitalizace Costca přibližně 419 miliard USD a investoři stále častěji kladou otázku, zda se může tato hodnota v následujících letech více než zdvojnásobit a překročit hranici 1 bilionu USD. Z historického pohledu by to nebylo nereálné – během posledních pěti let vzrostla cena akcií společnosti o více než 170 %, přičemž růst výnosů a ziskovosti jde s tímto vývojem ruku v ruce.Dlouhodobý trend naznačuje, že pokud se podaří udržet růst zisku na současné úrovni okolo 13 % ročně, je možné, že Costco překoná hranici bilionové hodnoty již v průběhu příští dekády. Nejde tedy ani tak o otázku „jestli“, ale spíše „kdy“.Možné cesty k rychlejšímu růstuCostco má několik cest, jak tento cíl naplnit dříve než během sedmi až deseti let. Zvyšování členských poplatků je nejpřímější možností – firma je v minulosti upravovala jen zřídka a naposledy tak učinila v roce 2024. Vyšší příspěvky by se okamžitě projevily v růstu tržeb, a pokud by neovlivnily míru obnovování členství, mohly by být silným růstovým katalyzátorem. Rizikem je však citlivost zákazníků, kteří mohou na zvýšení reagovat zdrženlivěji.Další strategií je mezinárodní expanze. V současnosti se většina prodejen nachází na domácím americkém trhu, zatímco v zahraničí jich je jen kolem 285. To představuje méně než třetinu celkového počtu. Potenciál pro otevírání nových poboček v Evropě, Asii či Jižní Americe je značný a mohl by se stát jedním z hlavních motorů růstu v příštích letech.Costco rovněž disponuje možností vstoupit na nové trhy prostřednictvím akvizic. Poohlédnutí se po odvětvích s vyššími maržemi by mohlo přinést nejen diverzifikaci, ale i urychlení ziskovosti. Za relativně nevyužitou oblast lze označit elektronický obchod, kde firma sice roste rychleji než v kamenných obchodech, ale stále zaostává za Walmartem a dalšími konkurenty v oblasti online služeb zákazníkům.Technologie mohou být dalším faktorem, který by Costco posunul blíže k bilionové hranici. Zvyšování provozní efektivity prostřednictvím digitalizace, automatizace a lepší logistiky může přinést úspory nákladů i zvýšení marží. Firma sice v této oblasti již podniká kroky, ale prostor pro zlepšení zůstává.Chcete využít této příležitosti?Překážky, které je třeba překonatNa cestě k 1 bilionu USD však stojí dvě výrazné výzvy. Tvrdá konkurence ze strany Sam’s Club a BJ’s Wholesale Club, případně i dalších maloobchodních řetězců, nutí Costco držet si nejen nízké ceny, ale také vysokou úroveň služeb a zákaznické zkušenosti. Zatím se jí to daří – tržby Costca rostou rychleji než u jeho klíčových konkurentů, což potvrzuje schopnost společnosti udržet si loajalitu zákazníků.Druhou překážkou je prémiové ocenění akcií. Současný poměr ceny k zisku se pohybuje kolem 46,5, což je hodnota výrazně vyšší než průměr sektoru. Takto vysoké ocenění může některé investory odrazovat a v budoucnu představovat brzdu, pokud by tempo růstu zpomalilo. Přesto historie ukazuje, že ani vysoké násobky zisku nezabránily akciím Costca v prudkém růstu, a tak se nemusí jednat o zásadní problém. Vyhlídky do další dekádyPokud se podaří udržet tempo růstu ziskovosti a zároveň využít zmíněné příležitosti v expanzi, elektronickém obchodu a technologické efektivitě, je pravděpodobné, že Costco dosáhne tržní hodnoty 1 bilionu USD již na počátku příští dekády. To by jej zařadilo do exkluzivního „trillion-dollar club“, kde se dnes nachází jen hrstka společností jako Apple , Microsoft či Alphabet .Costco se liší od technologických gigantů tím, že nestaví svůj růst na rychlých inovacích, ale na stabilním obchodním modelu a loajalitě členů. Tato strategie se ukázala jako účinná nejen v dobách expanze, ale i v obdobích ekonomické nejistoty. Investoři proto vnímají akcie Costca jako kombinaci defenzivního titulu s dlouhodobým růstovým potenciálem.Na cestě k bilionové tržní hodnotě bude Costco čelit konkurenčním tlakům i makroekonomickým výzvám. Přesto lze říci, že má pevné základy, stabilní zákaznickou základnu a možnosti další expanze. Proto není otázkou, zda se mezi giganty zařadí, ale kdy přesně tento milník překročí.