UBS zvýšila hodnocení společnosti Puma SE z předchozího „prodat“ na „neutrální“ a zvýšila její 12měsíční cílovou cenu z 16,3 EUR na 20,9 EUR, jak uvedla v páteční zprávě.
Makléřská společnost uvedla, že ačkoli fundamenty společnosti Puma zůstávají slabé, sentiment se změnil kvůli spekulacím ohledně potenciálního prodeje 29% podílu společnosti Artemis v německé sportovní oděvní společnosti.
UBS poznamenala, že trh se pravděpodobně bude méně soustředit na krátkodobý tlak na zisky a více na vývoj vlastnických poměrů, což může omezit riziko poklesu ceny akcií.
Analytici vysvětlili, že Puma nadále čelí strukturálním výzvám, včetně nutné restrukturalizace velkoobchodních kanálů, která může trvat nejméně rok, resetování produktové řady a pravděpodobnosti vyšších investic do oživení dynamiky značky.
UBS předpokládá, že marže EBIT společnosti Puma v roce 2025 dosáhne pouhých 0,6 %, v roce 2026 mírně vzroste na 1,3 % a k maržím v řádu jednotek procent se vrátí až v roce 2029. Čistý zisk by měl v roce 2025 klesnout na ztrátu 230 milionů eur, než se postupně začne zotavovat.
Navzdory krátkodobé slabosti UBS uvedla, že očekávání před nadcházející aktualizací strategie společnosti Puma jsou nízká, což znamená, že i mírný pokrok by mohl být investory vítán.
Opatření, jako je zaměření se na vstupní cenové hladiny, reinvestice do marketingu a vývoje produktů a pozastavení výplaty dividend, by mohla pomoci zlepšit postavení společnosti. UBS odhaduje, že až do fiskálního roku 2026 nebudou vypláceny žádné dividendy.
Chcete využít této příležitosti?Zvýšení ratingu bylo také spojeno se změnou metodiky oceňování. UBS přešla od čistého modelu diskontovaných peněžních toků k kombinovanému přístupu, který využívá poměr 50/50 mezi DCF a EV/tržbami.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
