Institucionální investoři spravující aktiva v hodnotě přesahující 100 milionů dolarů musí pravidelně oznamovat své podíly americké Komisi pro cenné papíry (SEC). Děje se tak prostřednictvím formuláře 13F, který nabízí detailní pohled na portfolia hedgeových fondů, bank, pojišťoven, penzijních fondů a dalších velkých investorů. Pro běžné investory představují tato hlášení způsob, jak sledovat pohyby takzvaných „smart money“. Největší pozornost tradičně poutají formuláře společnosti Berkshire Hathaway (BRK-B) vedené Warrenem Buffettem, který je považován za nejuznávanějšího investičního manažera moderní historie. Buffettovo portfolio přineslo od roku 1965 celkový výnos více než 5 500 000 %, a proto se investoři často snaží jeho kroky následovat. Nejnovější hlášení Berkshire Hathaway ukázalo, že ve druhém čtvrtletí firma nakoupila 6,6 milionu akcií společnosti Nucor (NUE). To vyvolalo otázku, zda se i ostatní investoři mají poohlédnout po tomto významném severoamerickém výrobci oceli. Zdroj: Bloomberg Nucor: lídr ocelářského průmyslu a inovací Nucor je podle vlastních údajů největším výrobcem a recyklátorem oceli v Severní Americe, s podílem okolo 25 % na veškeré surové oceli vyrobené v USA. Portfolio společnosti zahrnuje širokou škálu produktů od tyčí, nosníků a plechů až po spojovací materiál, kovové stavební systémy nebo rošty. Velkou výhodou je rozmanitá zákaznická základna čítající více než 10 000 odběratelů, přičemž žádný z nich se na tržbách nepodílí více než 5 %. Klíčovou konkurenční výhodou Nucoru je výroba oceli v elektrických obloukových pecích, které na rozdíl od tradičních vysokých pecí využívají kovový šrot místo koksu a železné rudy. Tento proces je efektivnější, energeticky úspornější a produkuje nižší emise uhlíku. Díky akvizici společnosti The David J. Joseph Company, jednoho z největších obchodníků se šrotem v USA, má Nucor zajištěný stálý a levný zdroj suroviny. V posledních letech Nucor cíleně diverzifikoval své portfolio, a to prostřednictvím akvizic zaměřených na produkty s vyšší přidanou hodnotou. Příkladem je převzetí společnosti Southwest Data Products v roce 2024, která vyrábí a instaluje infrastrukturu datových center. Tato akvizice dala vzniknout nové divizi datových systémů, jež nabízí kompletní řešení – od skříní přes regály až po konstrukce – pro rychle rostoucí trh datových center. Výzvy a investice do budoucnosti Ocelářský průmysl zůstává cyklický a rok 2024 nebyl pro Nucor jednoduchý. Celoroční čistý obrat klesl o 11 % na 30,7 miliardy dolarů kvůli nižší poptávce i slabším cenám oceli. Přesto společnost pokračovala v masivních investicích do budoucího růstu. Jen v roce 2024 vynaložila 3,2 miliardy dolarů na kapitálové výdaje a v roce 2025 plánuje další zhruba 3 miliardy. Jedním z důležitých projektů je rozšíření divize věží a konstrukcí, která vznikla po akvizici Summit Utility Structures v roce 2022. Nové továrny v Alabamě, Indianě a Utahu mají vyrábět sloupy a konstrukce pro energetický sektor. Podle prognózy S&P Global investují americké energetické, plynárenské a vodárenské společnosti během příštích čtyř let více než 1 bilion dolarů do modernizace infrastruktury. Právě tato vlna investic může představovat pro Nucor významný růstový katalyzátor. Zdroj: Nucor Společnost rovněž upozorňuje na významné politické pobídky. Plány prezidenta Donalda Trumpa zahrnují podporu výstavby továren na polovodiče v USA a zvýšené výdaje na infrastrukturu či stavbu lodí – všechno oblasti s vysokou spotřebou oceli. Dividendový král a atraktivní pro akcionáře Nucor se řadí mezi tzv. Dividend Kings, tedy společnosti, které dokázaly nepřetržitě navyšovat dividendu po dobu nejméně 50 let. Nucor tuto tradici udržuje od roku 1973 a aktuálně nabízí dividendový výnos okolo 1,5 %, což je nad průměrem indexu S&P 500, jenž činí přibližně 1,1 %. Vedle dividend společnost odměňuje investory i zpětnými odkupy akcií. Za posledních pět a půl roku odkoupila akcie v hodnotě 10,3 miliardy dolarů. Finančně se přitom nachází ve velmi silné pozici – na konci druhého čtvrtletí držela hotovost ve výši téměř 2,5 miliardy dolarů a k dispozici má i nevyužitou úvěrovou linku 2,3 miliardy dolarů. To jí umožňuje pokračovat ve strategických investicích a zároveň stabilně vyplácet akcionáře. Dalšími projekty, které by měly začít generovat výsledky, jsou nová mikrovalcovna výztužné oceli v Severní Karolíně a tavírna v Arizoně. Tyto kapacity se postupně rozbíhají a měly by posílit produkční možnosti společnosti. Pokud globální ekonomika udrží tempo expanze a poptávka po oceli poroste, Nucor má šanci nabídnout výnosy, které překonají průměr trhu – a to s jistotou stabilních dividend.