S&P Global Ratings zvýšilo hodnocení společnosti Delivery Hero SE z úrovně ‚B-‚ na ‚B‘ s stabilním výhledem. Důvodem tohoto upgradu je očekávaný silný růst EBITDA a zlepšení likvidity společnosti.
Společnost poprvé vykázala pozitivní EBITDA přizpůsobenou S&P v roce 2024 a v letech 2025 a 2026 se očekává výrazný nárůst. Analytici odhadují, že upravená EBITDA dosáhne téměř 1 miliardy eur v roce 2026, což je podpořeno trvalým růstem příjmů a zlepšenou ziskovostí.
Od doby, kdy Delivery Hero v roce 2022 získala Glovo, se podařilo postupně transformovat ztrátové regiony na přispívající s pozitivní EBITDA. Mezi budoucí faktory růstu patří prohloubení penetrace na trhu, zvýšení frekvence objednávek, větší objem košíků, rozšíření předplatného a růst příjmů z reklamy.
Všechny provozní segmenty by měly být do roku 2026 ziskové, přičemž silné příspěvky přicházejí z Blízkého východu a Asie, kde společnost již více než tři roky vykazuje ziskovost. Naopak Jižní Korea čelí poklesům GMV od roku 2023 v důsledku intenzivní konkurence.
Očekává se také, že segment rychlé obchodování se stane ziskovým v průběhu následujících 12 měsíců, zatímco Evropa by měla vykazovat ztráty EBITDA v roce 2025. To je částečně způsobeno přechodem na model zaměstnání pro kurýry ve Španělsku.
Předpokládaný volný provozní cash flow se v roce 2025 má rovnat výdajům a v roce 2026 dosáhnout přibližně 250 milionů eur, mimo výjimečné hotovostní výdaje, které zahrnují např. 329 milionů eur na antimonopolní vyrovnání s Evropskou komisí.
S&P upozornilo na dostatečnou likviditu společnosti, přičemž hotovostní zdroje by měly pokrýt potřeby více než 1,5krát během příštích 24 měsíců. Společnost v druhém čtvrtletí 2025 zvýšila revolvingový úvěrový rámec na 840 milionů eur.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
