Agentura Moody’s Ratings snížila hodnocení neslábnoucích seniorních poznámek EIDP, Inc. a jejího emitentního ratingu na Baa1 z úrovně A3. Zároveň udržela rating Prime-2 pro program komerčních papírů. Tento krok byl učiněn poté, co Corteva oznámila plán na oddělení své divize osiv, která je větší a výnosnější než zbývající operace firmy.
Po tomto odloučení se Nová Corteva zaměří výhradně na byznys s ochrannými prostředky plodin. Moody’s upozornila, že po oddělení se Nová Corteva stane čtvrtým největším producentem v tomto segmentu, za firmami Bayer AG, Syngenta AG a BASF SE, ale před FMC Corporation.
Vedení Cortevy uvedlo, že divize ochrany plodin si udrží investiční hodnocení. Nicméně Moody’s považuje za nepravděpodobné, že by společnost zachovala rating A3 kvůli silné konkurenci a skutečnosti, že zůstane zátěž s penzijními a historickými závazky PFAS.
Během přechodu na Novou Cortevu se očekává, že finální kapitálová struktura bude zveřejněna v první polovině roku 2026 a oddělení by mělo být dokončeno ve druhé polovině roku 2026. Moody’s také poznamenalo, že pro zvýšení hodnocení by společnost musela prokázat udržitelný růst a ziskové marže po ekonomickém poklesu, který začal na konci roku 2022.
V případě, že se poměr zadlužení zvýší nad 2.0x nebo pokud klesne RCF/Debt pod 30%, mohlo by to vyvolat další snížení ratingu. Zhoršení likvidity by rovněž mohlo tlačit na snížení hodnocení.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
