Bank of America upozorňuje, že ekonomika eurozóny nadále čelí značnému tlaku, přičemž nedávné pohyby měn a úrokových sazeb v podstatě zpřísnily finanční podmínky, což má negativní důsledky pro růst i inflaci.
Analytici BofA prohlásili, že pohyb FX a reálné sazby představují exogenní zpřísnění finančních podmínek ekvivalentní mezi jednou a dvěma zvyšováními úrokových sazeb od červnového zasedání, kdy ECB začala hovořit o přijatelném stavu. Tento posun bude mít vliv na střednědobou inflaci, kterou banka hodnotí jako slabou.
V analýze se uvádí, že činnost eurozóny je slabá a že data ukazující na stagnaci se nevyvíjejí, zatímco akce predikovaná v první polovině roku 2025 stále čeká na vyhodnocení. I když inflace v září překvapila pozitivně, očekává se, že tato síla pravděpodobně vymizí, čímž zůstává měnová politika pod tlakem.
Podle zdrojů z nedávných schůzek v Římě je současný makroekonomický kontext charakterizován dobou domácího klidu, přičemž se objevily náznaky naděje díky lepším než očekávaným deficitům v roce 2025 na výstup z EDP do jara 2026. Zatímco obranné výdaje postupně rostou, je to tempo velmi pozvolné.
Analytici BofA nadále varují, že zvyšování úrokových sazeb je otázkou kdy a ne jestli, což naznačuje, že snížení sazeb ECB se stane nevyhnutelným.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
