Microsoft se blíží zveřejnění výsledků za první fiskální čtvrtletí roku 2026, a spolu s tím roste očekávání, zda by společnost mohla oznámit své první rozdělení akcií po více než dvaceti letech. Přestože rozdělení akcií dnes není tak významné jako v minulosti – zejména díky rozšíření obchodování s frakčními akciemi – stále představuje důležitý moment pro drobné investory i pro samotný index Dow Jones Industrial Average, jehož je Microsoft (MSFT) součástí. Vzhledem k ceně akcií kolem 500 USD a skutečnosti, že index Dow Jones je vážen podle ceny akcií, je tlak na Microsoft, aby udržel srovnatelnou úroveň s ostatními členy indexu, značný. Aktuálně je Microsoft třetí nejdražší složkou indexu po společnostech Goldman Sachs (GS) a Caterpillar (CAT), což zvyšuje pravděpodobnost, že vedení firmy bude dříve či později muset o rozdělení rozhodnout. Rozdělení akcií nejsou pro Microsoft ničím novým. Společnost je v minulosti provedla celkem devětkrát, naposledy v roce 2003. Od té doby se vedení změnilo a priority společnosti se posunuly, ale tradice přiblížit cenu akcií širšímu spektru investorů zůstává silná. Ačkoli nelze s jistotou říci, že Microsoft 29. října rozdělení skutečně oznámí, načasování by tomu nahrávalo – právě tehdy společnost představí své výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2026, končícího 30. zářím. V minulosti se podobná rozhodnutí často spojovala právě s významnými finančními událostmi nebo zveřejněním výsledků. Na druhé straně, i kdyby k rozdělení nedošlo, mohou pozitivní výsledky z cloudového segmentu a růst poptávky po službách umělé inteligence vyvolat silnou reakci trhu. Zdroj: Shutterstock Silné výsledky a klíčová role cloudu Microsoft má za sebou velmi úspěšné čtvrté fiskální čtvrtletí, které ukázalo sílu jeho diverzifikovaného byznysu. Tržby meziročně vzrostly o 18 % na 76,4 miliardy USD a zředěný zisk na akcii (EPS) se zvýšil o 24 %. Takový růst je působivý i v kontextu obrovské tržní kapitalizace společnosti přesahující 3,9 bilionu USD. Zásadním motorem výsledků zůstává cloudové podnikání Microsoft Azure, které je hlavním beneficientem rychlého rozvoje umělé inteligence. Firmy po celém světě si pronajímají výpočetní kapacity Microsoftu místo budování vlastních datových center, což generuje obrovské a stabilní příjmy. Divize Intelligent Cloud, do které Azure patří, dosáhla tržeb 29,9 miliardy USD – meziroční růst o 26 %. Samotný Azure pak zaznamenal růst tržeb o 39 %. Tato čísla jasně potvrzují, že cloud computing je srdcem byznysu Microsoftu a jeho klíčovou růstovou oblastí i do budoucna. Význam Azure však přesahuje běžné cloudové služby. Společnost se stává strategickým partnerem pro podniky, které chtějí využívat pokročilé modely AI. Růst v této oblasti tak pravděpodobně zůstane tahounem i v příštích letech – což může být zásadní faktor při určování dlouhodobé hodnoty akcií. Co čekat od nadcházejících výsledků Investoři očekávají, že Microsoft znovu potvrdí své vedoucí postavení v technologickém sektoru. Výsledky však budou muset být skutečně přesvědčivé, protože očekávání trhu jsou mimořádně vysoká. Pokud společnost představí pouze „dobré“ výsledky, ale bez překvapení, akcie mohou reagovat vlažně – právě proto, že současná cena už v sobě zahrnuje optimismus ohledně růstu v oblasti AI. Od začátku roku 2025 vzrostly akcie Microsoftu o více než 20 %. Přesto tento růst zaostává za některými dalšími velkými technologickými jmény, která těžila z AI boomu ještě výrazněji. Investoři tak nyní zvažují, zda je prostor pro další růst, nebo zda se akcie blíží svému krátkodobému maximu. Z hlediska valuace se Microsoft obchoduje přibližně za 33násobek budoucích zisků. To není levná cena, ale ani extrémní v porovnání s jinými technologickými giganty. Znamená to, že společnost má prostor růst, ale musí tento růst potvrdit stabilními výsledky a pokračujícím zvyšováním tržeb z Azure a AI. Microsoft balancuje mezi stabilním růstem a napjatými očekáváními trhu Zatímco někteří investoři doufají v oznámení rozdělení akcií jako v krátkodobý impulz, fundamentální příběh Microsoftu zůstává dlouhodobě stejný: stabilní růst, silná ziskovost a dominance v oblasti cloudu a umělé inteligence. Společnost nadále generuje robustní peněžní toky, má nízké zadlužení a díky své pozici v indexu Dow Jones představuje i jistotu pro konzervativnější investory. Pokud by Microsoft skutečně oznámil rozdělení akcií, mohlo by to krátkodobě zvýšit jejich atraktivitu mezi menšími investory a zvýšit likviditu. Z dlouhodobého pohledu však vývoj ceny zůstane závislý především na výkonu klíčových segmentů, jako je Azure, produktivní software a rozvoj AI technologií v rámci celé platformy. Pro investory to znamená jediné: i když Microsoft zůstává jednou z nejkvalitnějších firem světa, jeho současná cena už v mnohém odráží vysoká očekávání. Z toho důvodu může být vhodné sledovat výsledky z 29. října s trpělivostí a připraveností reagovat spíše na dlouhodobé příležitosti než na krátkodobé zprávy. Zdroj: Shutterstock