Investoři, kteří v aktuálním prostředí hledají kombinaci stabilních příjmů, dlouhodobého růstu a relativně nižší volatility, stále častěji obracejí pozornost k dividendovým akciím. Podle analytiků Wolfe Research existuje skupina společností, které nejen že dlouhodobě zvyšují výplaty dividend, ale mají i dostatečné volné peněžní toky na to, aby mohly tento růst udržet i v příštích letech. Takové akcie jsou podle Wolfe atraktivní možností zejména v době, kdy se výnosy na dluhopisových trzích snižují a akcie technologických firem čelí zvýšenému tlaku na ocenění. Trhy v úterý pokračovaly v poklesu, což bylo patrné zejména na indexu S&P 500, který směřoval k čtvrtému poklesu v řadě. Investoři tak hledali bezpečnější přístavy, přičemž dividendové strategie získaly nový impuls. Dividendové akcie totiž dokážou vyrovnávat krátkodobé výkyvy a poskytovat stabilní tok příjmů i ve chvílích, kdy se sentiment na trzích rychle mění. Zároveň se stávají relativně atraktivnějšími vzhledem k poklesu výnosů dluhopisů, protože Federální rezervní systém letos již dvakrát snížil sazby a zůstává opatrný ohledně dalšího uvolňování měnové politiky. Zdroj: Getty Images Analytický tým Wolfe Research vedený Chrisem Senyekem upozorňuje, že klíčem není pouze výše dividend, ale především jejich dynamika. Firmy, které mají dlouhou historii stabilního navyšování výplat a zároveň disponují solidním volným cash flow, bývají zpravidla finančně silné a efektivně řízené. Vysoký růst dividend tak vnímá Wolfe jako signál důvěry managementu ve vlastní podnikání. Výnos volného peněžního toku je pak podle Senyeka oním „palivem“, které umožňuje pokračovat ve výplatách i zvyšování dividend v dalších letech. Wolfe Research proto sestavila seznam společností, které kombinují růst dividend s vysokým očekávaným volným peněžním tokem pro firmu. Jde o ukazatel, který sleduje hotovost dostupnou všem investorům – jak akcionářům, tak držitelům dluhopisů – po zaplacení provozních nákladů a kapitálových výdajů. Právě tento údaj dokáže naznačit, zda firma bude mít v budoucnu skutečně prostor pro další zvyšování dividend, aniž by ohrozila investice do růstu či rozvoje. Nexstar Media Group: Mediální hráč s ambicí růst dál Jednou z firem, které prošly screeningem Wolfe, je Nexstar Media Group (NXST). Tato mediální společnost s aktuálním dividendovým výnosem kolem 4 % dokázala za posledních dvanáct měsíců zvýšit dividendy o 17 %, což je mezi tradičními mediálními firmami mimořádně vysoké tempo. Wolfe navíc očekává, že v roce 2026 dosáhne volný peněžní tok pro firmu hodnoty kolem 12 %, což by mělo poskytnout dostatek prostoru pro další růst výplat. Nexstar se v srpnu rozhodla pro významný krok, když oznámila akvizici společnosti Tenga za 3,5 miliardy dolarů. Pokud bude transakce v druhé polovině příštího roku dokončena, posílí Nexstar svou pozici na devíti z deseti největších mediálních trhů ve Spojených státech. Generální ředitel Perry Sook zdůraznil, že firma chce být schopna konkurovat velkým technologickým platformám v oblastech jako reklama, programování či sportovní práva. Analytické hodnocení „overweight“ a 29% potenciální růst podle konsenzu FactSet tento příběh podporují. Akcie od začátku roku posílily o 19 %. Merck & Co.: Stabilní zdravotnický lídr s rozsáhlým výzkumem Na seznam se dostal také farmaceutický gigant Merck & Co. (MRK). Podle analytiků zůstává na Wall Street oblíbenou volbou, což potvrzuje průměrné hodnocení „overweight“. Firma má za sebou silné třetí čtvrtletí – výnosy Keytrudy poprvé překročily 8 miliard dolarů a celkové výsledky překonaly očekávání trhu. Merck & Co. současně oznámil ambiciózní plán snížit náklady o 3 miliardy dolarů do konce roku 2027. Akvizice společnosti Cidara Therapeutics za téměř 9,2 miliardy dolarů má společnosti Merck & Co. pomoci diverzifikovat portfolio před očekávanou ztrátou patentové ochrany klíčového léku. Firma má odhadovaný volný peněžní tok pro rok 2026 na úrovni 9 % a růst dividend za posledních dvanáct měsíců činí 5 %. Aktuální dividendový výnos je 3,49 %, přičemž cena akcie letos oslabila o 3 %, což však investoři mohou vnímat jako potenciální příležitost. Qualcomm: Čipový výrobce těžící z růstu AI Třetí společností na seznamu je výrobce čipů Qualcomm (QCOM). Ten má odhadovaný volný peněžní tok ve výši 6,7 % a rovněž 5% růst dividend během posledního roku. Nedávné výsledky společnosti překonaly očekávání analytiků jak na úrovni tržeb, tak zisku. Qualcomm navíc oznámil nové čipy zaměřené na akceleraci umělé inteligence, čímž potvrzuje svůj strategický posun do oblasti, která má potenciál definovat technologické trendy příští dekády. Akcie společnosti nesou rating „overweight“ a podle FactSet mají asi 18% potenciální růst. Dividendový výnos se pohybuje kolem 2,13 % a cena akcie od začátku roku vzrostla o téměř 6 %.