Oproti srpnovému odhadu, který počítal s deficitem 1,9 %, jde o mírné zlepšení. Centrální banka tak vidí rozpočtový vývoj pozitivněji než ministerstvo financí, které ve své poslední predikci stále počítá s deficitem 1,9 % HDP.Zveřejněná data pocházejí z pravidelné tabulky klíčových ekonomických indikátorů, kterou ČNB představila v rámci své nové makroekonomické prognózy.<!– DIP popup–>Podle ČNB letošní výsledek představuje zlepšení oproti roku 2024, kdy schodek dosáhl 2 % HDP. Přestože se aktuálně daří rozpočtovou bilanci stabilizovat, banka ve svém výhledu upozorňuje na postupné prohlubování schodku v následujících letech. V roce 2026 by měl dosáhnout 2,2 % HDP a o rok později 2,6 %. Tento vývoj podle centrální banky souvisí především s rostoucími výdaji na obranu, které mají v příštích letech dále narůstat v souvislosti se závazky vůči NATO a modernizací armády.Jak se počítá saldo veřejných financíSaldo veřejných financí představuje rozdíl mezi příjmy a výdaji všech složek veřejného sektoru. Nejde tedy pouze o státní rozpočet, ale i o hospodaření dalších institucí a organizací. Do výpočtu se zahrnují data ministerstev a státních úřadů, měst a obcí, příspěvkových organizací, státních a jiných mimorozpočtových fondů, stejně jako veřejných vysokých škol, výzkumných ústavů či zdravotních pojišťoven.Celkový výsledek tak ukazuje skutečný stav hospodaření celé ekonomiky z pohledu veřejného sektoru, nikoli jen státní pokladny.Pro letošek ČNB předpokládá, že právě lepší výběr daní a stabilizace výdajů přispějí k mírnějšímu schodku. Současně upozorňuje, že vývoj v dalších letech bude záviset na tempu ekonomického růstu a inflaci, které ovlivňují jak příjmovou, tak výdajovou stránku rozpočtu.Dluh zůstává stabilní, ale porosteZ hlediska celkového dluhu sektoru vládních institucí je prognóza ČNB také mírně pozitivnější než dříve. Banka nyní očekává, že se zadlužení v roce 2025 udrží na úrovni 43,3 % HDP, zatímco v květnu počítala s 43,5 %. Pro srovnání, ministerstvo financí ve své aktuální predikci očekává zadlužení 43,9 %.Přestože se zadlužení krátkodobě stabilizovalo, centrální banka upozorňuje, že v nadcházejících letech bude dluh postupně růst. Do roku 2026 by měl stoupnout na 44,1 % HDP a do roku 2027 na 45 % HDP. Důvodem je především potřeba dlouhodobě financovat vyšší rozpočtové výdaje, mimo jiné právě v oblasti obrany a veřejných investic.Z makroekonomického pohledu je tak Česko stále pod průměrem Evropské unie, kde se průměrný dluh členských států pohybuje kolem 85 % HDP. To znamená, že zadlužení České republiky zůstává relativně nízké, i když jeho růstová trajektorie vyžaduje pečlivé sledování, zejména v době zpomalujícího hospodářského růstu.Chcete využít této příležitosti?Růst mezd a vývoj na trhu práceVedle fiskálních ukazatelů ČNB zveřejnila i aktuální odhad vývoje mezd a nezaměstnanosti. Letos by měly nominální mzdy vzrůst o 7 %, což je jen nepatrně méně než loňských 7,2 %. V reálném vyjádření, tedy po zohlednění inflace, očekává centrální banka růst mezd o 4,5 %, zatímco loni činil 4,7 %.Tento trend ukazuje na pokračující růst kupní síly domácností, který by měl podpořit spotřebu a tím i celkovou ekonomickou aktivitu. Nicméně ČNB upozorňuje, že v dalších letech se tempo růstu mezd zpomalí – v roce 2026 se reálně zvýší o 3,4 % a v roce 2027 o 2,4 %.Trh práce podle prognózy vykazuje známky mírného ochlazení. Míra nezaměstnanosti podle metodiky Úřadu práce by měla letos vzrůst na 4,4 % po loňských 3,8 %. V roce 2026 se očekává další mírný nárůst na 4,5 %, ale v roce 2027 by se situace měla zlepšit a nezaměstnanost klesnout zpět na 4,3 %.ČNB tento vývoj označuje za přirozený důsledek stabilizace ekonomiky po období vysoké inflace a útlumu investic, kdy se firmy přizpůsobují novému prostředí s nižší poptávkou po pracovní síle.Z pohledu měnové politiky je vývoj mezd a nezaměstnanosti pro centrální banku klíčový. Růst mezd může vytvářet inflační tlaky, pokud není doprovázen odpovídajícím růstem produktivity. Naopak stabilní zaměstnanost a mírný růst mezd mohou pomoci udržet inflaci v blízkosti cíle ČNB, což je jeden z hlavních cílů její politiky.Výhled: zlepšení letos, zpomalení pozdějiSouhrnně lze říci, že ČNB hodnotí aktuální ekonomický vývoj mírně optimisticky. Deficit veřejných financí se letos zřejmě sníží, zadlužení se stabilizovalo a mzdy rostou solidním tempem. Zároveň ale prognóza naznačuje, že v příštích letech bude tempo růstu ekonomiky i příjmů státního rozpočtu klesat, zatímco výdaje – zejména ty mandatorní – porostou.To znamená, že i přes současné zlepšení se Česko bude muset v dalších letech zaměřit na udržitelnost veřejných financí a kontrolu výdajové strany rozpočtu.