Jefferies snížila hodnocení Royal Bank of Canada (RBC) a Toronto Dominion (TD) na úroveň „držet“. Důvodem tohoto rozhodnutí je prudký růst akcií v posledních měsících, který podle analytiků vedl k tomu, že sektor bank již není podhodnocen v prostředí, kde je růst příjmů slabý a kreditní rizika zůstávají přítomná.
Broker reagoval na skutečnost, že současné ohodnocení, kdy akcie obchodují přibližně za 13násobek očekávaných zisků, znamená více rizika poklesu než růstu. Jefferies uvedl, že očekává silný závěr čtvrtého čtvrtletí, a to v kontextu širšího hospodářského prostředí. Kreditní náklady by měly zůstat stabilní, přičemž růst objemu úvěrů je pozitivní, avšak mírný.
Mezi další důležité body patří očekávaný příspěvek trhů s kapitálem a správy majetku na vrcholové příjmy, přičemž Banka Montreal a Národní banka byly označeny jako banky s nejlepší expozicí na těchto trzích. Jefferies varoval, že i mírná ztráta v ziscích by mohla mít negativní vliv na ocenění, zatímco překvapení v pozitivním směru pravděpodobně akcie v blízké budoucnosti nezvedne.
Analytici navrhují, že viditelnost zisků a zlepšení ocenění bude pravděpodobnější až v druhé polovině roku 2026. Navíc měnící se úrokové ztráty v nadcházejících čtvrtletích mohou vytvořit atraktivní vstupní bod pro investory. Jefferies dodal, že RBC je stále považována za kvalitní a diverzifikovanou francízou, zatímco TD má zlepšující se sentiment díky pokrokům v oblasti nápravy proti praní špinavých peněz.
Chcete využít této příležitosti?
Očekává se, že banky budou klást důraz na výnosy z vlastního kapitálu, podporované programy zpětného odkupu, přičemž úroveň kapitálu klesne pod 13 %. Nárůst dividend by měl odpovídat růstu zisků, a disciplína nákladů zůstává klíčovým rozdělovačem v rámci konkurence.
Jefferies snížila hodnocení Royal Bank of Canada a Toronto Dominion na úroveň „držet“. Důvodem tohoto rozhodnutí je prudký růst akcií v posledních měsících, který podle analytiků vedl k tomu, že sektor bank již není podhodnocen v prostředí, kde je růst příjmů slabý a kreditní rizika zůstávají přítomná.
Broker reagoval na skutečnost, že současné ohodnocení, kdy akcie obchodují přibližně za 13násobek očekávaných zisků, znamená více rizika poklesu než růstu. Jefferies uvedl, že očekává silný závěr čtvrtého čtvrtletí, a to v kontextu širšího hospodářského prostředí. Kreditní náklady by měly zůstat stabilní, přičemž růst objemu úvěrů je pozitivní, avšak mírný.
Mezi další důležité body patří očekávaný příspěvek trhů s kapitálem a správy majetku na vrcholové příjmy, přičemž Banka Montreal a Národní banka byly označeny jako banky s nejlepší expozicí na těchto trzích. Jefferies varoval, že i mírná ztráta v ziscích by mohla mít negativní vliv na ocenění, zatímco překvapení v pozitivním směru pravděpodobně akcie v blízké budoucnosti nezvedne.
Analytici navrhují, že viditelnost zisků a zlepšení ocenění bude pravděpodobnější až v druhé polovině roku 2026. Navíc měnící se úrokové ztráty v nadcházejících čtvrtletích mohou vytvořit atraktivní vstupní bod pro investory. Jefferies dodal, že RBC je stále považována za kvalitní a diverzifikovanou francízou, zatímco TD má zlepšující se sentiment díky pokrokům v oblasti nápravy proti praní špinavých peněz.Chcete využít této příležitosti?
Očekává se, že banky budou klást důraz na výnosy z vlastního kapitálu, podporované programy zpětného odkupu, přičemž úroveň kapitálu klesne pod 13 %. Nárůst dividend by měl odpovídat růstu zisků, a disciplína nákladů zůstává klíčovým rozdělovačem v rámci konkurence.
