Finanční trhy v současné době procházejí obdobím výrazné volatility, která zasahuje jak tradiční akciové tituly, tak sektor digitálních aktiv. Investoři a analytici varují, že by mohlo dojít k dalším tržním turbulencím, neboť sentiment na Wall Street se rychle mění. Americké akcie v úterý uzavřely obchodování níže, čímž pouze prodloužily svůj nedávný propad. Průmyslový index Dow Jones klesl o 499 bodů, což představuje ztrátu 1,07 %. Širší index S&P 500 si odepsal 0,83 % a uzavřel tak již čtvrtý den v řadě v červených číslech. Jedná se o nejdelší sérii denních ztrát tohoto indexu od srpna, což naznačuje rostoucí nervozitu mezi obchodníky. Technologický index Nasdaq Composite, který je silně navázán na výkonnost technologických gigantů, klesl o 1,21 %. Tento pokles není izolovanou událostí, ale součástí širšího trendu, kdy Nasdaq od dosažení svého rekordního maxima na konci října klesl již o 6,6 %. Během tohoto krátkého období tak ztratil přibližně 2,6 bilionu dolarů své tržní hodnoty. Na trhu panuje atmosféra obav, kterou potvrzuje i index strachu Wall Street (VIX), který v úterý vyskočil o 10 %. Ještě varovnější signál vysílá Index strachu a chamtivosti, který klesl na nejnižší úroveň od začátku dubna a pohybuje se v oblasti definované jako „extrémní strach“. Bitcoin v pasti medvědího trhu a ztráta zisků Zatímco akciové trhy bojují s korekcí, situace na trhu s kryptoměnami je ještě dramatičtější. Pouhých šest týdnů poté, co nejznámější kryptoměna dosáhla historické rekordní hodnoty přesahující 126 000 USD, se trh zhroutil. Bitcoin [BTC-USD] propadl o více než 26 % a v úterý odpoledne se obchodoval těsně pod hranicí 93 000 USD. Tento masivní propad znamená, že bitcoin smazal prakticky všechny své letošní zisky, jelikož na začátku roku se obchodoval kolem úrovně 94 000 USD. V pondělí večer se cena dokonce poprvé za sedm měsíců krátce podívala pod úroveň 90 000 USD, než se v úterý ráno podařilo část těchto ztrát umazat. Zdroj: Shutterstock Z pohledu technické analýzy a definic Wall Street se bitcoin nyní oficiálně nachází v takzvaném medvědím trhu. Tento stav je definován jako pokles ceny o více než 20 % od posledního dosaženého maxima. Rozsah tohoto výprodeje je enormní – podle dostupných údajů ze serveru CoinMarketCap ztratil bitcoin během svého aktuálního propadu více než 600 miliard dolarů ze své tržní kapitalizace. Tento vývoj potvrzuje slova Haidera Rafiquea, globálního řídícího partnera kryptoměnové burzy OKX, který uvedl, že současný pokles bitcoinu je součástí širšího a zásadního posunu v rizikovém sentimentu investorů. Ti se v posledních týdnech stále více vyhýbají rizikovým aktivům, což doléhá právě na bitcoin, který je stále považován za vysoce spekulativní a volatilní investici. Příčiny výprodejů: Úrokové sazby a technologická korekce Za současným poklesem stojí kombinace několika makroekonomických faktorů. Jedním z hlavních důvodů nejistoty je otázka, zda Federální rezervní systém přistoupí v příštím měsíci ke snížení úrokových sazeb. Tato nerozhodnost centrální banky vnáší na trhy nervozitu. Kromě toho, po silném šestiměsíčním růstu akcií, narůstají mezi investory obavy z příliš drahých ocenění akcií a enormních výdajových plánů velkých technologických společností, zejména těch, které jsou spojeny s umělou inteligencí (AI). Široká škála technologických a AI titulů v úterý zamířila dolů. Akcie společnosti Nvidia (NVDA) klesly o 2,81 %, zatímco gigant v oblasti e-commerce Amazon (AMZN) odepsal 4,43 %. Poklesu se nevyhnul ani Microsoft (MSFT), jehož akcie ztratily 2,7 %. Je však zajímavé sledovat rozdílné chování investorů u akcií a kryptoměn. Zatímco u technologických akcií investoři často využívají poklesy k nákupům – například Nvidia po pátečním propadu o 3,36 % zakončila den s nárůstem – u bitcoinu k významnému oživení zatím nedochází. Gerry O'Shea ze společnosti Hashdex Asset Management upozorňuje, že bitcoin se potýká s prodejním tlakem ze strany dlouhodobých držitelů, kteří realizují své zisky po raketovém růstu v posledních letech. Tento tlak je umocněn nejistotou ohledně likvidity. Peter Chung ze společnosti Presto Research vysvětluje, že po bleskovém propadu z 10. října, kdy prezident Donald Trump znovu roznítil obchodní válku s Čínou, opustila trh řada kupujících i prodávajících. To vedlo k tomu, že knihy objednávek se ztenčily, což činí cenu kryptoměny mnohem náchylnější k prudké volatilitě a poškozuje tvůrce trhu v tomto odvětví. Politický kontext a vyhlídky do budoucna Je paradoxní, že k tomuto propadu dochází v době, která se zdála být pro kryptoměny politicky příznivá. Rok 2024 byl pro bitcoin až do posledních týdnů relativně silný. Před listopadovým znovuzvolením Donalda Trumpa se kryptoměna obchodovala kolem 69 000 USD a následně v říjnu vzrostla o 83 % na rekordní maximum. Optimismus byl živen očekáváním, že nová administrativa zavede regulace příznivé pro kryptoměny. Trumpův tým skutečně začal prosazovat legislativu, která by sektoru pomohla. V červenci byl Kongresem schválen a prezidentem podepsán zákon GENIUS Act, který zahájil novou éru regulace stablecoinů. Kromě toho Trump jmenoval do čela Komise pro cenné papíry a burzy Paula Atkinse, který je známým zastáncem kryptoměn. Zdroj: Shutterstock Navzdory těmto pozitivním fundamentálním zprávám bitcoin smazal zisky za posledních 11 měsíců. Pro srovnání, referenční akciový index S&P 500 letos vzrostl o 12,5 % a ceny zlata, které je považováno za bezpečný přístav, vzrostly o 54 %. Někteří analytici se domnívají, že trh s kryptoměnami dosáhl bodu zlomu, kdy byly všechny pozitivní katalyzátory již započítány v cenách, zatímco nejistota ohledně budoucího vývoje roste. Nicméně, ne všichni propadají panice. Ryan Rasmussen ze společnosti Bitwise Asset Management vidí současnou situaci odlišně. Podle jeho názoru, ačkoliv jsou někteří investoři vyděšení bočním pohybem trhu, jedná se o ideální příležitost k posílení stávajících pozic nebo pro vstup nových hráčů na trh. Chování trhu v následujících dnech bude klíčové a ukáže, zda sledujeme hlubší reset celého systému, nebo jen dočasný, i když prudký, výkyv v jinak neporušeném tržním cyklu.