Klíčové body Palantir může těžit z nastupujícího supercyklu v AI a vládních technologiích Komerční tržby v USA rostou tempem přes 60 % meziročně Rostoucí obranné rozpočty podporují dlouhodobý vládní růst Analytici vidí prostor pro další revize odhadů směrem vzhůru Přestože mezi analytiky z Wall Street zůstávají optimisté stále spíše v menšině, jejich řady se nyní rozšiřují. Nejnověji se k pozitivnějšímu pohledu přiklonil analytik Tyler Radke ze společnosti Citigroup, který upozorňuje na vznikající „supercyklus“, jenž by mohl výrazně urychlit růst Palantiru jak v komerčním, tak ve vládním segmentu, především ve Spojených státech.Změna postoje přichází v době, kdy má Palantir za sebou mimořádnou výkonnost. Akcie společnosti Palantir za poslední tři roky vzrostly o více než 2 400 %, což z ní činí jeden z nejúspěšnějších titulů technologického sektoru. Vysoké tempo růstu se však promítlo i do ocenění. Podle odhadů Citi se akcie obchodují zhruba za 68násobek podnikového EV vůči tržbám pro fiskální rok 2027. To je úroveň, která by u většiny softwarových firem vyvolávala opatrnost. Radke však tvrdí, že tento pohled je příliš krátkozraký. Jeho cílová cena 235 dolarů naznačuje zhruba třicetiprocentní růst oproti aktuálním úrovním kolem 179 dolarů. Klíčovým argumentem není minulá výkonnost, ale očekávání další akcelerace růstu. Radke se domnívá, že odhady trhu mohou být v roce 2026 znovu výrazně revidovány směrem vzhůru, pokud se naplní scénář prudkého rozšíření využití umělé inteligence v podnicích i státní správě.Chcete využít této příležitosti?Zásadní roli v tomto výhledu hraje vývoj podnikových rozpočtů na AI. Podle rozhovorů, které Citi vede s technologickými firmami, dochází k plošnému zvyšování investic do umělé inteligence. Nejde už jen o experimentální projekty, ale o systematické nasazování AI do klíčových procesů. Zvláštní pozornost Radke věnuje takzvaným agentickým AI aplikacím, tedy systémům schopným samostatně vykonávat úkoly jménem uživatele. Právě zde vidí Palantir jako jednoho z hlavních příjemců tohoto trendu.Čísla z posledních kvartálů tuto tezi podporují. Ve třetím čtvrtletí vzrostly tržby Palantiru meziročně o 63 %, přičemž hlavním motorem byl komerční segment v USA. Radke očekává, že ve čtvrtém čtvrtletí tempo růstu zůstane velmi podobné, kolem 62 %. To by potvrdilo, že nejde o jednorázový výkyv, ale o strukturální změnu v poptávce po produktech společnosti.Ještě ambicióznější je výhled na rok 2026. Citi pracuje s optimistickým scénářem, ve kterém by celkové tržby Palantiru mohly vzrůst o 70 až 80 %. Základem tohoto odhadu je mimo jiné konzistentní trojciferný růst zbývající hodnoty uzavřených kontraktů v rámci komerčního podnikání v USA. Tento ukazatel, který Radke označuje za proxy budoucí expanze, naznačuje, že pipeline zakázek je mimořádně silná a může se v následujících čtvrtletích rychle promítnout do vykazovaných tržeb.Vedle komerční sféry hraje významnou roli také vládní sektor. Radke upozorňuje na „obnovenou naléhavost“ modernizace technologií ze strany vlád v USA i v západní Evropě. Rostoucí geopolitické napětí a tlak na zvyšování obranných kapacit vedou k tomu, že technologické rozpočty, zejména v oblasti datové analytiky, bezpečnosti a umělé inteligence, strukturálně rostou. To je prostředí, ve kterém má Palantir historicky velmi silnou pozici.Zvláštní význam mají signály z Evropy a v rámci Severoatlantická aliance, kde se zvyšují požadavky na obranné výdaje. Podle Radkeho jde o víceletý trend, nikoli krátkodobou reakci. Komentáře obranných společností navíc naznačují, že probíhá dlouhodobý cyklus zbrojení, zahrnující nejen domácí zakázky, ale i zahraniční vojenské prodeje a převod dříve nevyřízených objednávek do aktivní výroby. To by mohlo významně podpořit mezinárodní vládní příjmy Palantiru.Z investičního pohledu zůstává Palantir kontroverzním titulem. Vysoké ocenění a mimořádná minulá výkonnost zvyšují riziko volatility. Na druhé straně se však rýsuje kombinace faktorů, které by mohly vytvořit skutečný supercyklus – rychle rostoucí rozpočty na AI, nástup agentických aplikací a strukturální růst vládních výdajů na technologie a obranu. Právě tato kombinace je důvodem, proč se část analytiků začíná na Palantir dívat jinýma očima než v minulosti.