Akcie společnosti Rivian Automotive mají za sebou výraznou růstovou fázi, která však podle analytiků banky UBS může být již z velké části vyčerpaná. Klíčové body UBS snížila hodnocení Rivianu na prodejní kvůli vysokému ocenění Nedávná rally byla podle banky tažena spíše sentimentem než fundamenty Očekávání spojená s modelem R2 považuje UBS za příliš optimistická Slabší podpora elektromobilů v USA zvyšuje konkurenční tlak na Rivian Investiční banka se po nedávné rally staví k výrobci elektromobilů výrazně skeptičtěji a upozorňuje, že současné ocenění akcií přestává odpovídat fundamentům společnosti. Přestože Rivian v posledních měsících těžil ze zlepšeného sentimentu na trhu a zvýšeného zájmu investorů, UBS se domnívá, že poměr rizika a potenciálního výnosu se nyní zhoršil. UBS snížila své hodnocení akcií společnosti Rivianu z neutrálního na prodejní. Analytik Joseph Spak sice zvýšil cílovou cenu z 13 na 15 dolarů za akcii, nicméně i tato nová cílová úroveň zůstává zhruba o pětinu níže než závěrečná cena akcií z úterní seance. To jasně naznačuje, že i po revizi odhadů směrem nahoru vidí banka prostor spíše pro korekci než pro další růst. Zdroj: Getty Images Důvodem pesimističtějšího postoje je především prudký růst akcií v relativně krátkém čase. Za poslední tři měsíce akcie společnosti Rivian posílily o více než 43 %, což je výkon, který výrazně předčil širší trh. Podle Spaka však tento růst nebyl tažen zásadním zlepšením fundamentální situace společnosti, ale spíše změnou sentimentu investorů. Rivian je podle UBS obzvláště citlivý na náladu na trhu, která často ovlivňuje vývoj ceny akcií více než skutečné hospodářské výsledky. Analytik upozorňuje, že od 11. prosince, kdy společnost pořádala akci Autonomy and AI Day, vzrostly akcie společnosti Rivian o zhruba 15 %, zatímco index S&P 500 ve stejném období přidal jen kolem jednoho procenta. Trh podle něj přisoudil Rivianu vyšší hodnotu na základě optimismu kolem umělé inteligence a autonomních technologií. UBS je však přesvědčena, že většina pozitivních zpráv spojených s tímto tématem už je v ceně akcií započítána a další překvapení směrem nahoru jsou v blízké době nepravděpodobná. Dalším rizikem, na které UBS upozorňuje, jsou očekávání spojená s uvedením modelu Rivian R2. Tento nový vůz by měl být představen v první polovině roku, avšak podle Spaka mohou být očekávání investorů příliš optimistická. Jeho odhady prodejů pro roky 2026 a 2027 jsou o 16 %, respektive 19 % nižší než konsensus analytiků. UBS se domnívá, že první vlnu zákazníků budou pravděpodobně tvořit současní majitelé vozů Rivian a takzvaní early adopters, nikoli masový trh. Spak zároveň upozorňuje na riziko, že část potenciálních zákazníků může s nákupem vyčkávat na ještě novější a technologicky pokročilejší verze, včetně očekávaného modelu R2, který by se mohl objevit s odstupem několika čtvrtletí. To by mohlo krátkodobě brzdit tempo objednávek a zkomplikovat dosažení ambicióznějších prodejních cílů. Negativní roli podle UBS hraje i širší prostředí na americkém trhu s elektromobily. Bez daňových úlev pro elektromobily a při uvolnění regulačních tlaků se zvyšuje konkurence ze strany vozů se spalovacím motorem a hybridních modelů. Rivian (RIVN) tak nebude soutěžit pouze s jinými výrobci elektromobilů, ale s mnohem širší nabídkou vozidel, což může tlačit na ceny i marže. UBS navíc v blízkém horizontu nevidí významné katalyzátory v oblasti autonomního řízení, které by mohly cenu akcií znovu výrazně podpořit. Kombinace vysokého ocenění, přehnaných očekávání a méně příznivého tržního prostředí tak podle banky vytváří situaci, kdy rizika převažují nad potenciálním výnosem. Pro investory to znamená, že po silné rally může být Rivian zranitelný vůči korekci.