Akcie automobilové společnosti Stellantis zaznamenaly na evropských trzích prudký výprodej poté, co vedení oznámilo, že v důsledku rozsáhlé restrukturalizace očekává jednorázovou ztrátu ve výši přibližně 22 miliard eur, tedy zhruba 26 miliard dolarů. Klíčové body Akcie Stellantisu prudce klesly po oznámení restrukturalizační ztráty 26 miliard dolarů Společnost pozastavila dividendy a plánuje emisi hybridních dluhopisů Restrukturalizace má přinést realističtější přechod k elektromobilitě Další vývoj závisí na návratu k růstu objemů a stabilizaci ziskovosti Trh na tuto zprávu reagoval okamžitě a velmi razantně. Krátce po zahájení obchodování se akcie Stellantisu na milánské burze propadly o více než 14 %, což z nich učinilo jeden z nejslabších titulů dne v rámci evropského automobilového sektoru. Oznámená ztráta souvisí s hlubokým „resetem“ podnikání, který má automobilce umožnit rychlejší a realističtější přechod k elektrickým a hybridním vozidlům. Podle vedení se společnost v minulých letech příliš agresivně přiklonila k tempu energetické transformace, které neodpovídalo skutečné poptávce zákazníků ani ekonomické realitě jednotlivých trhů. Právě toto přecenění strategie nyní vede k masivním účetním nákladům, jež krátkodobě výrazně zatěžují hospodaření. Stellantis (STLA) zároveň předběžně zveřejnil vybrané údaje za čtvrté čtvrtletí a potvrdil, že pro rok 2025 očekává čistou ztrátu. Tento výhled byl pro investory dalším negativním signálem, protože naznačuje, že dopady restrukturalizace se neomezí pouze na jednorázový účetní efekt, ale promítnou se i do výsledků v nejbližším roce. V reakci na tuto situaci společnost oznámila pozastavení výplaty dividend za rok 2026 a plánuje posílit svou rozvahu prostřednictvím emise hybridních dluhopisů až do výše 5 miliard eur. Podle vedení jsou tyto kroky nezbytné k udržení finanční stability v období zvýšených investic a strukturálních změn. Generální ředitel Antonio Filosa otevřeně uvedl, že oznámené náklady do značné míry odrážejí nejen přehnaný optimismus ohledně rychlosti energetické transformace, ale také důsledky dřívějšího slabšího provozního řízení. Nový manažerský tým se podle něj snaží tyto chyby postupně napravit a nastavit podnikání na udržitelnější trajektorii. Restrukturalizace Stellantisu má velmi široký záběr. Společnost již v loňském roce oznámila, že realizuje největší investici ve své historii ve Spojených státech, a to v celkové výši přibližně 13 miliard dolarů rozložených do čtyř let. Tyto prostředky směřují především do modernizace výrobních kapacit, elektrifikace modelových řad a zajištění konkurenceschopnosti na klíčovém americkém trhu. Současně automobilka uvedla na trh deset nových produktů a zrušila ty modely, které nebyly schopny dosáhnout ziskovosti v dostatečném měřítku. Součástí „resetu“ bylo rovněž přeskupení globálních výrobních kapacit a důraz na zlepšení kvality. Tyto kroky sice vedly k vysokým restrukturalizačním nákladům, avšak podle společnosti již přinášejí první hmatatelné výsledky. Stellantis uvedl, že kombinace přijatých opatření umožnila návrat k pozitivnímu růstu objemů pro rok 2025, což je z dlouhodobého hlediska klíčové pro stabilizaci podnikání. Pozitivnější signály přicházejí také z hlediska tržního postavení. Ve druhé polovině roku vzrostl podíl Stellantisu na americkém trhu na 7,9 %, což naznačuje, že některé značky skupiny, včetně značky Jeep, dokázaly zlepšit svou pozici navzdory složitému tržnímu prostředí. V rozšířené Evropě si společnost zároveň udržela druhé místo v celkovém tržním podílu, což potvrzuje její silnou pozici na domácím kontinentu. Zdroj: Getty Images Výhled do dalších let však zůstává opatrný. Pro rok 2026 si Stellantis stanovil cíl dosáhnout středního jednociferného procentního růstu čistých výnosů a nízkého jednociferného růstu upravené provozní marže. Tyto cíle naznačují, že vedení počítá s postupným zlepšováním výkonnosti, nikoli s rychlým návratem k vysoké ziskovosti. Pro investory to znamená, že příběh Stellantisu se posouvá z fáze expanze do fáze konsolidace a disciplinovanějšího řízení kapitálu. Krátkodobě však trh zůstává k akciím společnosti velmi skeptický. Prudký propad ceny odráží obavy z rozsahu restrukturalizačních nákladů, pozastavení dividend i nejistoty kolem tempa návratu k zisku. Klíčovým momentem pro další vývoj bude zveřejnění kompletních výsledků za rok 2025, které má společnost představit 26. února. Právě tato čísla napoví, zda se nákladný „reset“ skutečně začíná promítat do stabilnějších základů podnikání.