Akcie společnosti Trade Desk zažily další tvrdý úder. Klíčové body Trade Desk varoval před dalším zpomalením růstu Výhled tržeb i EBITDA zaostal za očekáváním Akcie za rok ztratily přibližně 66 % Investoři zpochybňují tempo růstu i konkurenceschopnost Po zveřejnění výsledků a zejména slabého výhledu pro aktuální čtvrtletí klesly v prodlouženém obchodování o více než 15 %. Společnost tak zůstává jedním z nejhorších titulů indexu S&P 500 za poslední rok. Investory nyní znepokojuje především dramatické zpomalování růstu. Trade Desk očekává v prvním čtvrtletí tržby minimálně 678 milionů dolarů, zatímco analytici podle konsenzu počítali s 689 miliony dolarů. Tento rozdíl se může zdát relativně malý, ale v kontextu klesající dynamiky jde o významný signál. Pokud firma dosáhne pouze této minimální hranice, znamenalo by to meziroční růst jen o 10,1 %. Tempo růstu se přitom postupně snižuje již několik kvartálů. V prvním čtvrtletí roku 2025 rostly tržby o 25,4 %, ve druhém o 18,7 %, ve třetím o 17,7 % a ve čtvrtém čtvrtletí už jen o 14,3 %. Aktuální výhled tedy naznačuje další zpomalení, které Wall Street vnímá velmi negativně. Zklamáním byl i výhled upraveného zisku před úroky, daněmi, odpisy a amortizací. Společnost očekává 195 milionů dolarů, zatímco analytici počítali s 223 miliony dolarů. Slabší marže tak zesilují obavy, že podnik čelí nejen zpomalení růstu, ale i tlaku na ziskovost. Zdroj: Unsplash Ironií je, že samotné výsledky za čtvrté čtvrtletí nebyly špatné. Tržby ve výši 847 milionů dolarů překonaly očekávání trhu a upravená EBITDA dosáhla 400 milionů dolarů, což bylo nad konsensem. Tyto solidní historické výsledky však zastínil výhled, který investory přesvědčil, že problémy mohou přetrvávat. Generální ředitel Jeff Green upozornil na přetrvávající slabost některých velkých klientů z oblasti balených spotřebních výrobků a automobilového průmyslu. Tyto segmenty tvoří více než čtvrtinu obchodní činnosti společnosti. Nejistota spojená s obchodní politikou, cly a tlakem na spotřebitelské rozpočty podle něj nutí inzerenty činit obtížná rozhodnutí. Trade Desk působí především na trhu reklamy pro připojené televize a otevřený internet. Green zůstává přesvědčen o dlouhodobém potenciálu. Zdůraznil strategické rozhodnutí nevlastnit reklamní inventář, což podle něj poskytuje flexibilitu na trhu s nadbytkem nabídky. Klienti tak mají širší možnosti a společnost jim pomáhá oslovit relevantní publikum za nižší cenu. Velkým tématem je i umělá inteligence. Investoři v softwarovém sektoru řeší, zda AI naruší stávající obchodní modely. Green tvrdí, že Trade Desk může být naopak vítězem. Reklamní nástroj Kokai označuje za jednu z nejmodernějších nákupních platforem založených na AI pro otevřený internet. Další výzvou je konkurence. Analytici upozorňují na tlak ze strany Amazonu a společnosti Alphabet, která provozuje Google. Tyto platformy kombinují obsah, data a obchod v jednom ekosystému, což může motivovat inzerenty zůstat uvnitř jejich prostředí místo využívání služeb Trade Desk. Green však argumentuje, že společnost má výhodu, protože nekonkuruje svým vlastním zákazníkům, což například Amazon nemůže říci. Navzdory těmto argumentům trh zůstává skeptický. Akcie Trade Dest (TTD) ztratily za posledních 12 měsíců přibližně 66 % hodnoty. Tak hluboký pokles naznačuje, že investoři výrazně přehodnotili očekávání růstu i ocenění společnosti. Pro investory nyní vyvstává zásadní otázka: jde o dočasné zpomalení v cyklicky citlivém reklamním byznysu, nebo o strukturální problém v prostředí rostoucí konkurence a technologických změn? Odpověď bude záviset na tom, zda se společnosti podaří stabilizovat růst a přesvědčit trh, že její AI strategie skutečně přinese konkurenční výhodu.