Klíčové body Měnový pár EUR/USD uvízl na mrtvém bodě, euro zatím nedokáže využít obnovených celních hrozeb. Trumpova varování ohledně cel vrací do centra pozornosti scénář možné slabší výkonnosti amerického dolaru. Trhu chybí jasný směr, ale nadcházející výsledky společnosti Nvidia mohou spustit novou vlnu volatility.   Nové hrozby zavedení cel oživily na trzích známé téma slabší výkonnosti amerického dolaru, nicméně euru se zatím nedaří této situace naplno využít. Měnový pár EUR/USD uvízl v patové situaci a vzhledem k tomu, že ekonomický kalendář pro tento týden nabízí jen málo impulzů, jasné přesvědčení obchodníků zůstává v nedohlednu. Rizika spojená s titulky zpráv a křehké technické signály činí predikci dalšího směru značně komplikovanou. Návrat politické volatility Čerstvý šum kolem celních tarifů ze strany Donalda Trumpa opět vrátil do centra pozornosti obchodní napětí, což je téma, na které si trhy začínají bolestně zvykat. Poté, co Nejvyšší soud zrušil jeho nouzová cla, Trump varoval, že země, které přehodnocují nedávno dojednané obchodní dohody, by mohly čelit výrazně vyšším clům uvaleným prostřednictvím alternativních právních kanálů. Načasování těchto poznámek není náhodné – Evropský parlament se totiž rozhodl odložit hlasování o obchodní dohodě uzavřené loni ve Skotsku. Ačkoliv revidovaná celní sazba podle sekce 122 zrcadlí úroveň zakotvenou v dohodě, původní cla byla nejvyšším soudem v USA označena za nezákonná. Je tedy pochopitelné, že evropští zákonodárci preferují pozastavení ratifikace. Trumpovo varování je jednoznačnou hrozbou namířenou proti EU a dalším obchodním partnerům. Místo snížení nejistoty tato rétorika jen posiluje fakt, že obchodní politika zůstává aktivním zdrojem volatility. Pro EUR/USD je tento scénář frustrující. Období zvýšeného obchodního napětí obvykle korespondují s oslabením USD, které je taženo spíše sentimentem a kapitálovými toky než makroekonomickými faktory. Problémem v současné éře je trvanlivost těchto pohybů. Trhy vědí, že jsou v podstatě jeden příspěvek na síti Truth Social od obnovení volatility. Teoreticky by to mělo euru hrát do karet, v praxi však chybí silné nákupní přesvědčení. Faktor Nvidia a prázdný kalendář Riziko nepřehledného obchodování je umocněno relativně tichým ekonomickým kalendářem, který investorům nenabízí mnoho záchytných bodů. Hlavní událost týdne tak přichází mimo tradiční makrodata – jde o zveřejnění výsledků společnosti Nvidia za Q4, které proběhne ve středu po uzavření trhu. Přestože má Nvidia (NASDAQ:NVDA) historii překonávání očekávání v klíčových metrikách, obavy o udržitelnost návratnosti investic do AI zůstávají zvýšené. Jakékoli náznaky slabosti by mohly snadno spustit obnovené turbulence v technologickém sektoru. Takový výsledek by mohl podpořit další rotaci kapitálu pryč z amerických akcií směrem do jiných regionů, včetně evropských trhů, což by mohlo mít sekundární dopad na měnové páry. Technická analýza EUR/USD Při pohledu na graf je patrná především nerozhodnost. Býci číhají v zóně podpory kolem 50DMA na úrovni 1.1768, odkud jsme v uplynulém týdnu viděli několik odrazů. Medvědi se však také nevzdávají, což demonstrovala formace medvědího „pin baru“, která se vytvořila v pondělí poté, co pokus o průraz klesajícího trendu z 27. ledna selhal těsně před rezistencí 1.1837. Tento cenový signál varuje, že rizika poklesu zůstávají ve hře. Technicky zde vidíme strukturu klesajícího klínu (falling wedge), která by konvenčně měla být vyřešena býčím průrazem a potenciálním otestováním letošních maxim. Prvotní pokus byl však nepřesvědčivý. Abychom mohli hovořit o udržitelném růstu, trh by potřeboval uzavřít nad pondělním maximem, což by signál potvrdilo. Vzhledem k blízkosti ceny k horní hraně klínu i k blízké zóně podpory platí, že pokud má dojít k rozhodujícímu pohybu, musí se tak stát brzy. Jinak začnou růstová očekávání slábnout. Průraz pod zónu podpory 50DMA/1.1768 by přesunul pozornost ke spodní hraně klínu. Pokud by pár čistě prolomil i tuto úroveň, downside rizika by se výrazně zvýšila a do hry by vstoupily úrovně jako 1.1684 a 200denní klouzavý průměr (200DMA). Vývoj indikátorů RSI (14) a MACD naznačuje, že býkům dochází čas na smysluplný průraz. RSI se nyní pohybuje pod hodnotou 50, zatímco MACD překročilo svou signální linii směrem dolů a směřuje do negativního teritoria. Pokud tyto trendy přetrvají, argumenty pro změnu výhledu z neutrálního na medvědí budou sílit.