Evropské akciové trhy zahájily obchodování mírným poklesem, když investoři vyhodnocovali novou obchodní realitu po vstupu globálních cel prezidenta Donalda Trumpa v platnost. Klíčové body Evropské indexy mírně klesly kvůli novým clům Nejistota ohledně obchodních dohod zvyšuje volatilitu Výsledky firem přinášejí smíšený obraz napříč sektory Ropa se drží poblíž sedmiměsíčních maxim kvůli Íránu Nejistota kolem dalšího vývoje obchodní politiky Spojených států znovu zatížila sentiment, přestože výsledková sezóna v Evropě přináší i pozitivní zprávy z jednotlivých společností. Německý index DAX oslabil o 0,1 %, francouzský CAC 40 klesl o 0,2 % a britský FTSE 100 rovněž ztratil přibližně 0,2 %. Pohyby sice nebyly dramatické, ale odrážejí opatrnost investorů v prostředí, kde obchodní pravidla mohou být znovu přepsána. Klíčovým faktorem je zavedení nové 10% globální celní sazby, která vstoupila v platnost po rozhodnutí Nejvyššího soudu, jenž zrušil většinu předchozích celních opatření. Administrativa prezidenta Donalda Trumpa přitom podle dostupných informací zvažuje další zvýšení sazby až na 15 %. Trhy nyní řeší, zda obchodní dohody sjednané před verdiktem soudu zůstávají v platnosti, nebo zda bude následovat další vlna úprav. Zdroj: Getty Images Evropská unie již upozornila, že nová celní politika může zvýšit cla na některé exporty nad úroveň povolenou v existujících dohodách. To vyvolává obavy zejména v exportně orientovaných ekonomikách, jako je Německo. Prezident Donald Trump navíc varoval obchodní partnery, aby neustupovali od již sjednaných dohod, a naznačil možnost dalších kroků. Vedle geopolitiky se pozornost investorů soustředí na výsledkovou sezónu. Britská banka Standard Chartered oznámila 16% růst celoročního zisku před zdaněním, podpořený silným výkonem v oblasti globálního bankovnictví a správy majetku. Současně oznámila zpětný odkup akcií v hodnotě 1,5 miliardy dolarů a výrazné zvýšení dividendy, což bylo investory přijato pozitivně. Španělská Telefónica naopak vykázala čistou ztrátu ve čtvrtém čtvrtletí po započtení restrukturalizačních nákladů ve výši 2,8 miliardy eur. Tyto náklady souvisejí s revizí portfolia a odchodem z některých latinskoamerických trhů. Německá Fresenius Medical Care oznámila prudký růst provozního zisku díky úsporám nákladů a příznivým efektům refundací. Britská Croda International vykázala vyšší upravený zisk, podpořený růstem v segmentech spotřebitelské péče a biologických věd. Pozornost přitáhl také automobilový sektor. Podle údajů evropské asociace ACEA klesly registrace nových automobilů v Evropské unii v lednu meziročně o 3,9 %, což byl první pokles od června. Zajímavý je však vývoj struktury pohonů. Podíl bateriových elektromobilů vzrostl na 19,3 %, zatímco hybridní vozy tvořily 38,6 % registrací. Tradiční benzinové a naftové modely nadále ztrácejí podíl. Zdroj: Getty Images Na komoditních trzích se ceny ropy drží poblíž sedmiměsíčních maxim. Brent se obchodoval kolem 71 dolarů za barel a americká ropa West Texas Intermediate kolem 66 dolarů. Trh reaguje na napětí mezi Spojenými státy a Íránem a očekává další kolo jaderných rozhovorů v Ženevě. Riziko eskalace konfliktu podporuje rizikovou prémii v cenách energií. Celkově evropské trhy balancují mezi solidními firemními výsledky a geopolitickými riziky. Investoři sledují, zda se obchodní spory rozšíří a jaký dopad mohou mít na export a průmyslovou výrobu. Krátkodobá volatilita může přetrvat, zejména pokud dojde k dalším změnám v celní politice nebo pokud napětí kolem Íránu zesílí. Pro investory je klíčové sledovat kombinaci makroekonomických faktorů, vývoje sazeb a konkrétních firemních fundamentů. Zatímco některé sektory, jako bankovnictví či zdravotnictví, vykazují stabilitu, exportně orientované a cyklické segmenty zůstávají citlivé na politická rozhodnutí.