Čínská polovodičová společnost Montage Technology má za sebou mimořádně úspěšný vstup na hongkongskou burzu, který znovu upozornil investor­y na rostoucí význam čínského technologického sektoru v oblasti umělé inteligence. Akcie společnosti při pondělním debutu posílily o více než 50 %, což z této primární veřejné nabídky učinilo jeden z nejvýraznějších vstupů na trh v letošním roce. Zájem investorů byl mimořádný nejen z hlediska cenového růstu, ale také objemu poptávky, který výrazně převýšil nabízené množství akcií. Montage Technology získala prodejem akcií celkem 7,04 miliardy hongkongských dolarů, což odpovídá zhruba 900 milionům amerických dolarů. Tyto prostředky plánuje společnost využít především na financování výzkumu a vývoje, ale také na podporu komercializace svých technologií, strategické investice, případné akvizice a posílení provozního kapitálu. Trh tento záměr ocenil velmi pozitivně, protože jasně zapadá do dlouhodobého trendu masivních investic do infrastruktury umělé inteligence a datových center. Zdroj: Getty Images Akcie společnosti vstoupily na burzu za cenu 168 hongkongských dolarů, zatímco upisovací cena činila 106,89 hongkongského dolaru. Během dne se titul krátce dostal až k úrovni 171 hongkongských dolarů, než část investorů přistoupila k realizaci zisků. I po této korekci se však cena pohybovala kolem 163 hongkongských dolarů, což stále znamenalo velmi výrazné zhodnocení. Z hlediska obchodní aktivity se Montage Technology zařadila mezi nejaktivněji obchodované tituly na trhu. Společnost Montage Technology se specializuje na výrobu čipů pro propojení pamětí v datových centrech. Tyto čipy hrají klíčovou roli při zrychlování přenosu dat mezi procesory a paměťovými moduly, což je zásadní pro provoz výpočetně náročných aplikací v oblasti umělé inteligence. Právě tento segment trhu je v současnosti jedním z nejrychleji rostoucích, protože poptávka po AI výpočtech prudce roste napříč technologickým sektorem. Montage Technology byla založena v roce 2004 a podle údajů uvedených v prospektu je největším dodavatelem paměťových propojovacích čipů na světě. V roce 2024 dosáhla podle tržeb podílu na globálním trhu ve výši 36,8 %. Tento údaj podtrhuje silnou konkurenční pozici společnosti a vysvětluje, proč o její akcie projevili takový zájem jak maloobchodní, tak institucionální investoři. Finanční výsledky společnosti navíc potvrzují, že růst není pouze příběhem budoucích očekávání. Za devět měsíců končících 30. září 2025 vzrostly tržby Montage Technology meziročně o 58 % na 4,1 miliardy juanů, zatímco čistý zisk se zvýšil o 64 % na 1,6 miliardy juanů. Taková dynamika hospodaření je v kombinaci s atraktivním technologickým zaměřením silným argumentem pro dlouhodobé investory. Zájem o IPO byl mimořádný i z pohledu struktury poptávky. Maloobchodní část nabídky byla přeupsána více než 700krát a mezinárodní tranše více než 37krát. Do nabídky se zapojilo také 17 klíčových investorů, kteří se zavázali investovat celkem 450 milionů dolarů. Mezi nimi nechyběly renomované instituce jako JPMorgan Asset Management, UBS Asset Management nebo Yunfeng Capital, což výrazně posílilo důvěru trhu v celý proces. Podle Winstona Maa z New York University a bývalého manažera čínského státního investičního fondu CIC sehrávají důležitou roli také geopolitické faktory. Sankce Spojených států, které omezují přístup Číny k nejpokročilejším čipům, například od společnosti Nvidia, urychlují rozvoj domácího polovodičového ekosystému. To zahrnuje nejen výrobce základních komponent, ale i společnosti zaměřené na specializované „middleware“ čipy, kam Montage Technology patří. Zdroj: Getty Images Úspěšný debut Montage Technology zapadá do širšího obrazu oživení hongkongského trhu primárních emisí. Hongkong letos zaznamenal nejsilnější začátek roku od roku 2021, kdy IPO a druhotné nabídky vynesly v lednu přibližně 5,5 miliardy dolarů. Zájem o nové emise tak naznačuje návrat institucionálních investorů, zejména do technologických a AI příběhů spojených s čínským trhem. Pro investory představuje vstup Montage Technology na burzu zajímavý signál, že poptávka po čínských technologických společnostech s jasným zaměřením na infrastrukturu umělé inteligence zůstává silná. Zároveň však připomíná, že vysoká očekávání jsou již z velké části promítnuta do cen, což klade důraz na schopnost společnosti dlouhodobě udržet tempo růstu a technologického náskoku.