Akcie dánské farmaceutické společnosti Novo Nordisk v pondělí vyskočily o více než 8 %, když americká telemedicínská společnost Hims & Hers oznámila, že stáhne z trhu napodobeninu pilulky na hubnutí založené na semaglutidu. Klíčové body Akcie Novo Nordisk posílily po stažení levné kopie pilulky Wegovy Regulátor v USA signalizuje tvrdší postup proti kombinovaným lékům Trh vnímá krok jako úlevu pro výrobce originálních přípravků GLP-1 Krátkodobý růst však nemění náročný výhled společnosti na rok 2026 Trh tuto zprávu vyhodnotil jako výraznou úlevu pro výrobce originálních léků na hubnutí, kteří v posledních měsících čelili rostoucímu tlaku ze strany levnějších alternativ využívajících regulatorní mezery. Bezprostředním impulzem byla informace, že Hims & Hers přestane nabízet kombinovanou tabletu semaglutidu za cenu 49 dolarů měsíčně, tedy přibližně o 100 dolarů levněji, než za kolik Novo Nordisk prodává svou značkovou pilulku prostřednictvím vlastní platformy NovoCare určené přímo spotřebitelům. Právě tato cenová konkurence v posledních dnech výrazně zneklidnila investory a vedla k prudkým výprodejům akcií Novo Nordisku i jeho hlavního amerického konkurenta. Společnost Hims & Hers v oficiálním vyjádření uvedla, že po konstruktivních jednáních se zástupci farmaceutického průmyslu a regulátory se rozhodla nabídku této léčby ukončit. Zároveň zdůraznila, že jejím cílem zůstává zajištění dostupné a personalizované zdravotní péče pro miliony pacientů v USA. Toto vysvětlení však nic nemění na tom, že krok přišel krátce poté, co Novo Nordisk a americký regulátor otevřeně hovořili o možných právních krocích. Zdroj: Getty Images Zpráva o levné napodobenině Wegovy vyvolala minulý týden prudkou reakci trhu. Akcie Novo Nordisku i konkurenční společnosti Eli Lilly (LLY) tehdy výrazně oslabily, zatímco akcie Hims & Hers prudce posílily. Tento trend se však rychle obrátil poté, co Novo Nordisk naznačil, že je připraven bránit své patenty soudní cestou. Pondělní obchodování tak přineslo výraznou korekci, kdy akcie Hims & Hers v předobchodní fázi klesaly dvouciferným tempem. Celý spor se točí kolem takzvaných kombinovaných přípravků, které některé americké lékárny a telemedicínské platformy nabízely díky regulační výjimce. Ta umožňuje vyrábět a prodávat kopie léků v případě, že je originální přípravek nedostupný nebo je jeho dodávka omezená. Semaglutid, účinná látka v přípravcích Wegovy a Ozempic, skutečně v minulých letech čelil nedostatku jak ve Spojených státech, tak v Evropě, protože poptávka po lécích ze skupiny GLP-1 prudce převýšila výrobní kapacity. Novo Nordisk na tuto situaci reagoval masivními investicemi do výroby. Společnost mimo jiné koupila výrobce plnicích a dokončovacích zařízení Catalent za 16,5 miliardy dolarů, aby odstranila úzká místa v dodavatelském řetězci. Díky těmto krokům se podařilo výpadky dodávek vyřešit a u nově uvedených tablet, které vstoupily na trh letos v lednu, nebyl hlášen žádný nedostatek. Tím se podle regulátora výrazně oslabil důvod pro existenci levných kopií. Americký Úřad pro kontrolu potravin a léčiv v pátek oznámil, že hodlá podniknout rozhodné kroky proti praktikám, které podle něj ohrožují bezpečnost pacientů. Regulátor zdůraznil, že u neschválených přípravků nemůže ověřit jejich kvalitu, bezpečnost ani účinnost, a že společnosti nesmějí v reklamě naznačovat, že jejich produkty jsou generickými verzemi nebo plnohodnotnou náhradou léků schválených FDA. Semaglutid nabízený společností Hims & Hers schválení FDA neměl. Pro Novo Nordisk (NVO) je pondělní růst vítanou úlevou po velmi slabém roce. I přes aktuální posílení se akcie společnosti za posledních dvanáct měsíců propadly přibližně o polovinu. Firma sama v posledních výsledcích upozorňovala na náročné podmínky na americkém trhu a na tlak ze strany kombinovaných přípravků. Na rok 2026 navíc očekává pokles tržeb i zisků v rozmezí pěti až třinácti procent, což ukazuje, že krátkodobé výzvy zcela nezmizely. Z investičního pohledu však aktuální vývoj naznačuje, že regulatorní prostředí se začíná znovu přiklánět na stranu originálních výrobců. Pokud FDA skutečně zpřísní dohled nad kombinovanými přípravky, může to postupně obnovit cenovou sílu lídrů trhu s léky na hubnutí. Pondělní reakce akcií tak odráží nejen úlevu z konkrétní zprávy, ale i širší očekávání, že konkurenční tlak ze strany levných kopií by mohl v dalších měsících polevit.