Německá zbrojařská společnost Rheinmetall očekává výrazný růst svého podnikání v důsledku rostoucích vojenských výdajů po celém světě. Klíčové body Rheinmetall očekává v roce 2026 růst tržeb až o 45 % Společnost chce pomáhat USA doplnit zásoby raket Objem nevyřízených zakázek dosáhl rekordních 63,8 miliardy eur Akcie firmy za poslední tři roky vzrostly přibližně o 540 % Firma uvedla, že v roce 2026 počítá s růstem tržeb až o 45 %, což by znamenalo další významný milník v období prudkého rozmachu obranného průmyslu. Podle vedení společnosti je Rheinmetall v „prvotřídní pozici“, aby pomohl Spojeným státům doplnit zásoby raket využívaných ve válce v Íránu. Zvýšená poptávka po vojenské technice souvisí především s pokračující válkou na Ukrajině a s napětím na Blízkém východě. V těchto konfliktech se podle společnosti výrazně spotřebovávají zásoby raket a munice, což nutí vlády rychle navyšovat vojenské rozpočty a objednávky nového vybavení. Rheinmetall například dodává klíčové komponenty, jako jsou pevné raketové motory, které jsou zásadní pro moderní raketové systémy. Společnost v prezentaci k výsledkům uvedla, že vyšší výdaje na doplnění zásob raket a na systémy protivzdušné obrany jsou v současné bezpečnostní situaci prakticky nevyhnutelné. Vedení firmy zároveň zdůraznilo, že její produkty hrají stále důležitější roli při posilování obranných schopností Německa i jeho partnerských zemí. Zdroj: Getty Images Pro rok 2026 Rheinmetall očekává, že tržby skupiny dosáhnou přibližně 14 až 14,5 miliardy eur, což by znamenalo meziroční růst o 40 % až 45 %. Provozní marže by se měla pohybovat kolem 19 %, zatímco v roce 2025 dosahovala přibližně 18,5 %. Analytici z investiční banky Jefferies označili tento výhled za realistický, i když poněkud konzervativní vzhledem k aktuální geopolitické situaci. Generální ředitel Armin Papperger uvedl, že svět se rychle mění a Rheinmetall je na tyto změny dobře připraven. Podle něj bude společnost schopna významně profitovat z rostoucích investic armád do moderního vybavení. Firma chce dodávat technologie, které moderní ozbrojené síly potřebují pro operace v 21. století. Přestože výhled společnosti naznačuje velmi silný růst, aktuální hospodářské výsledky za rok 2025 mírně zaostaly za očekáváními analytiků. Celkové tržby dosáhly 9,94 miliardy eur, což představuje meziroční růst o 29 %. Analytici přitom očekávali přibližně 10,5 miliardy eur. Zisk před zdaněním a úroky činil 1,68 miliardy eur, zatímco konsenzus trhu počítal přibližně s 1,75 miliardy eur. Objem nevyřízených objednávek však dosáhl rekordních 63,8 miliardy eur, což představuje meziroční nárůst o 36 %. Společnost očekává, že v průběhu roku 2026 by se tento objem mohl více než zdvojnásobit až na přibližně 135 miliard eur. Analytici upozorňují, že růst objednávek je podporován především zvýšenými obrannými rozpočty evropských států. V Německu i dalších zemích se totiž obnovují programy, které byly v minulosti odloženy nebo zpomaleny. Tyto projekty by se nyní měly proměnit v konkrétní kontrakty, což může dále posílit již tak vysoký objem zakázek společnosti. Rheinmetall navíc pokračuje ve strategické transformaci svého podnikání. Společnost plánuje prodat svou civilní automobilovou divizi, aby se mohla plně soustředit na obranný průmysl. Po nedávné akvizici loděnice Naval Vessels Lürssen se firma také více zapojuje do námořního sektoru. Akcie společnosti reagovaly na zveřejnění výsledků smíšeně. V ranním obchodování oslabily přibližně o 5 %, zatímco celoevropský index Stoxx 600 klesl zhruba o 0,7 %. Někteří investoři se totiž obávají, že po extrémním růstu z posledních let může být valuace akcií již poměrně vysoká. Za poslední tři roky totiž akcie Rheinmetallu vzrostly přibližně o 540 %. Tento růst byl způsoben především prudkým zvýšením vojenských rozpočtů v Evropě po ruské invazi na Ukrajinu. V posledních měsících však tempo růstu zpomalilo a od začátku letošního roku akcie posílily pouze o několik procent. Zdroj: Shutterstock Navzdory tomu zůstává výhled obranného průmyslu velmi silný. Společnost již dříve uvedla, že do roku 2030 by její tržby mohly vzrůst až na přibližně 50 miliard eur. Hlavní podíl na tomto růstu by měly mít divize zaměřené na vojenská vozidla, zbraňové systémy a výrobu munice. Významnou roli v současném růstu hraje zejména segment zbraní a střeliva, jehož tržby v roce 2025 vzrostly o 27 % na 3,53 miliardy eur. Největší divize Vehicle Systems, která vyrábí tanky a vojenské nákladní vozy, zvýšila své tržby dokonce o 32 % na 4,99 miliardy eur. Díky rostoucímu obratu a zisku navrhla společnost dividendu ve výši 11,50 eur na akcii, což představuje výrazný nárůst oproti loňským 8,10 eur. Pro investory tak Rheinmetall představuje jeden z nejvýraznějších příběhů evropského obranného sektoru. Budoucí vývoj akcií však bude záviset především na tom, zda se současná geopolitická situace promění v dlouhodobě zvýšené vojenské výdaje vlád po celém světě.