Akcie amerického výrobce čipů zaznamenaly nejlepší devítidenní sérii v historii, během níž si připsaly masivní zhodnocení o více než 58 %. Analytici očekávají silné hospodářské výsledky díky odolné poptávce po osobních počítačích a zdražení serverových procesorů o zhruba 10 %. Budoucí růst akcií je podle expertů limitován současnou valuací, hlavním katalyzátorem tak zůstává úspěch nového výrobního procesu 14A a strategická partnerství.   Historické maximum a očekávání před výsledky Technologický sektor v posledních dnech s úžasem sleduje bezprecedentní oživení jednoho z nejstarších gigantů na trhu. Společnost Intel (INTC) se v nedávné době svezla na mohutné vlně pozitivních zpráv, která její akcie katapultovala do nevídaných výšin. Podle údajů společnosti Dow Jones Market Data uzavřely akcie tohoto výrobce čipů pondělní obchodování s nárůstem o 4,52 %, čímž završily devátý po sobě jdoucí den v zelených číslech. Tato spanilá jízda představuje vůbec nejlepší devítidenní sérii v zaznamenané historii podniku. Během tohoto relativně krátkého časového úseku vyletěla hodnota akcií o závratných 58,29 %. Trh nyní netrpělivě vyhlíží blížící se zprávu o hospodářských výsledcích, která má být zveřejněna na konci měsíce. Investoři si kladou zásadní otázku, zda tato fundamentální data dokážou udržet nastolené tempo a poslat akcie ještě výše. Analytik společnosti UBS Timothy Arcuri před zveřejněním výsledků neskrývá optimismus. Ve své zprávě uvedl, že očekává silná čísla i sebevědomý výhled do budoucna. Jeho přesvědčení se opírá především o fakt, že poptávka po osobních počítačích zůstává překvapivě „odolná“. Ještě důležitějším faktorem je však situace v segmentu centrálních procesorových jednotek (CPU) pro servery, kde poptávka podle Arcuriho směřuje „materiálně výše“. Kromě rostoucího zájmu se firmě podařil i další strategický krok. Podle analytika dokázal Intel zvýšit ceny svých serverových procesorů o zhruba 10 %. Arcuri předpovídá, že tento rostoucí trend v poptávce bude pokračovat po zbytek letošního roku. Zvláštní důraz klade na podnikový segment, který podle jeho odhadů tvoří přibližně 60 % celkových tržeb společnosti v oblasti serverových CPU. Valuační strop a naděje vložené do čipových továren Navzdory silným fundamentům však na Wall Street zaznívají i varovné hlasy. Arcuri ve své pondělní poznámce upozornil, že je velkou neznámou, zda tyto pozitivní faktory budou stačit k dalšímu výraznému růstu akcií. Poukazuje přitom na fakt, že titul již během uplynulého měsíce posílil o zhruba 40 %, což do značné míry vyčerpalo jeho krátkodobý potenciál. Z pohledu oceňování se akcie v současnosti obchodují na zhruba dvacetinásobku konsensuálních odhadů pro optimistický scénář (bull-case) na rok 2030. Tento pohled hluboko do budoucnosti podle Arcuriho naznačuje, že prostor pro další růst ze současných cenových úrovní je již „poněkud omezený“. Investoři tak podle něj už do ceny započítali velkou část budoucího úspěchu. Přesto existuje jeden zásadní faktor, který může trhy nadále motivovat k nákupům. Tím je očekávané vydání sady pro návrh procesů (process-design kit) pro nadcházející výrobní uzel 14A. Právě na této technologii plánuje firma stavět své budoucí čipy. Arcuri označuje tento moment za „klíčový slévárenský katalyzátor“, který by měl formovat náladu investorů v následujících měsících. Wall Street vnímá přechod na proces 14A jako naprosto rozhodující krok k tomu, aby Intel přilákal externí zákazníky pro svou slévárenskou divizi a získal zpět ztracené vedoucí postavení ve výrobě čipů. Právě s ohledem na tento technologický milník Arcuri dodává, že očekává, že akcie budou mít po zbytek roku „tendenci k růstu“, i když možná ne tak strmému jako doposud. Strategická partnerství a složitá finanční rovnice Optimismus ohledně budoucnosti slévárenského byznysu nedávno podpořila i série nově uzavřených dohod. Začátkem tohoto měsíce bylo oznámeno partnerství se společností Terafab, za kterou stojí vizionář Elon Musk. Tato spolupráce se zaměří primárně na výrobu čipů pro společnosti Tesla (TSLA) , SpaceX a umělou inteligenci xAI. Tento krok vyslal trhům jasný signál o důvěře technologických lídrů ve schopnosti Intelu. Arcuri poznamenal, že případ, kdy by se továrna na čipy v Ohiu spojila s tímto novým podnikem, by dodal výhledu slévárenského byznysu ještě větší dávku důvěry. Jedním dechem však analytik krotí přehnaná očekávání a upozorňuje, že by šlo o běh na dlouhou trať, vzhledem k tomu, jak dlouho trvá samotné vybudování a zprovoznění takto komplexních výrobních kapacit. Paralelně s technologickým rozvojem probíhá i restrukturalizace financování. Vedení podniku oznámilo záměr zpětně odkoupit svůj 49% majetkový podíl ve společném podniku spojeném s továrnou Fab 34 v Irsku. Tento krok Arcuri již dříve označil za „velmi velký první krok k opětovnému zavedení provozní páky“ do modelu financování vlastních zařízení na výrobu čipů. Analytik ve svých dřívějších komentářích rovněž uvedl, že případné ukončení programu SCIP se společností Brookfield Asset Management (BAM) pro továrny v Arizoně by zisku na akcii prospělo ještě více. Program polovodičových spoluinvestic (SCIP) totiž firmě umožňuje navazovat partnerství s investory za účelem financování expanze výroby, přičemž si zachovává většinovou kontrolu. Ve své nejnovější pondělní zprávě však Arcuri přiznal, že si již není jistý dlouhodobou ziskovou silou společnosti, a to ani v případě, že by svůj podíl od společnosti Brookfield skutečně odkoupila.