Výnos 30letých amerických státních dluhopisů se vrací do nebezpečné zóny kolem hranice 5 %. Tato úroveň v posledních třech letech působila jako strop a její případné otestování vždy vedlo ke zpřísnění finančních podmínek. Nejde však pouze o americkou záležitost. Pod tlakem jsou globální dluhopisy, protože investoři na hlavních trzích přehodnocují inflaci, politiku centrálních bank a nabídku vládního dluhu.
Tento tlak se jasně projevuje u fondu iShares 20+ Year Treasury Bond ETF. Ceny dluhopisů se již měsíce stlačují, zatímco výnosy vytvářejí vyšší minima těsně pod stejným 5% stropem. Hlavní ekonom společnosti RSM Joe Brusuelas již v prosinci 2024 k politickému riziku uvedl, že akciový trh byl barometrem první Trumpovy administrativy, a proto bude dluhopisový trh pravděpodobně barometrem té druhé.
Případné rozhodující proražení nad 5 % by nebylo jen dalším běžným pohybem sazeb. Naznačovalo by, že investoři požadují takzvanou časovou prémii za držení dlouhodobého amerického dluhu v prostředí nevyřešené inflace, politických rizik a rostoucích deficitů. Pokud by k tomuto průrazu došlo, tržní tlak by se pravděpodobně rychle přesunul na sektor bydlení, společnosti s malou tržní kapitalizací a drahé růstové akcie. Výprodej dlouhodobých dluhopisů provázený prudkým růstem výnosů by Washington mohl už jen stěží ignorovat.
Výnos 30letých amerických státních dluhopisů se vrací do nebezpečné zóny kolem hranice 5 %. Tato úroveň v posledních třech letech působila jako strop a její případné otestování vždy vedlo ke zpřísnění finančních podmínek. Nejde však pouze o americkou záležitost. Pod tlakem jsou globální dluhopisy, protože investoři na hlavních trzích přehodnocují inflaci, politiku centrálních bank a nabídku vládního dluhu.
Tento tlak se jasně projevuje u fondu iShares 20+ Year Treasury Bond ETF. Ceny dluhopisů se již měsíce stlačují, zatímco výnosy vytvářejí vyšší minima těsně pod stejným 5% stropem. Hlavní ekonom společnosti RSM Joe Brusuelas již v prosinci 2024 k politickému riziku uvedl, že akciový trh byl barometrem první Trumpovy administrativy, a proto bude dluhopisový trh pravděpodobně barometrem té druhé.
Případné rozhodující proražení nad 5 % by nebylo jen dalším běžným pohybem sazeb. Naznačovalo by, že investoři požadují takzvanou časovou prémii za držení dlouhodobého amerického dluhu v prostředí nevyřešené inflace, politických rizik a rostoucích deficitů. Pokud by k tomuto průrazu došlo, tržní tlak by se pravděpodobně rychle přesunul na sektor bydlení, společnosti s malou tržní kapitalizací a drahé růstové akcie. Výprodej dlouhodobých dluhopisů provázený prudkým růstem výnosů by Washington mohl už jen stěží ignorovat.
Výnos 30letých amerických státních dluhopisů se vrací do nebezpečné zóny kolem hranice 5 %. Tato úroveň v posledních třech letech působila jako strop a její případné otestování vždy vedlo ke zpřísnění finančních podmínek. Nejde však pouze o americkou záležitost. Pod tlakem jsou globální dluhopisy, protože investoři na hlavních trzích přehodnocují inflaci, politiku centrálních bank a nabídku vládního dluhu. Tento tlak se jasně projevuje u fondu iShares 20+ Year Treasury Bond ETF. Ceny dluhopisů se již měsíce stlačují, zatímco výnosy vytvářejí vyšší minima těsně pod stejným 5% stropem. Hlavní ekonom společnosti RSM Joe Brusuelas již v prosinci 2024 k politickému riziku uvedl, že akciový trh byl barometrem první Trumpovy administrativy, a proto bude dluhopisový trh pravděpodobně barometrem té druhé. Případné rozhodující proražení nad 5 % by nebylo jen dalším běžným pohybem sazeb. Naznačovalo by, že investoři požadují takzvanou časovou prémii za držení dlouhodobého amerického dluhu v prostředí nevyřešené inflace, politických rizik a rostoucích deficitů. Pokud by k tomuto průrazu došlo, tržní tlak by se pravděpodobně rychle přesunul na sektor bydlení, společnosti s malou tržní kapitalizací a drahé růstové akcie. Výprodej dlouhodobých dluhopisů provázený prudkým růstem výnosů by Washington mohl už jen stěží ignorovat.
