Akcie společnosti Charter Communications se propadly o rekordních 25,5 procenta po zveřejnění nečekaně vysokého úbytku širokopásmových i kabelových zákazníků. Firma ztratila 120 tisíc uživatelů internetu a čelí drtivému tlaku ze strany telekomunikačních obrů, kteří agresivně pronikají na její historická teritoria. Zklamání z hospodářských výsledků přichází v mimořádně citlivé době, kdy management dokončuje obří akvizici sítě Cox Communications za 34,5 miliardy dolarů.   Historický propad a zklamání investorů Provozovatelé tradičních kabelových a širokopásmových sítí zažívají na současném trhu mimořádně složité období plné strukturálních výzev. Společnost Charter Communications (CHTR) reportovala za první čtvrtletí hluboký pokles zákaznické základny v klíčových segmentech širokopásmového připojení i kabelové televize. Tato zpráva poslala akcie firmy do strmého pádu, který se okamžitě zapsal do burzovních dějin. Během pátečního obchodování se tržní hodnota podniku propadla o zničujících 25,5 procenta. Pro tohoto telekomunikačního giganta to znamenalo vůbec nejhorší jednodenní výkonnost v jeho dosavadní historii. Za tímto dramatickým výprodejem stál především výrazně vyšší než očekávaný úbytek předplatitelů širokopásmového internetu. K negativnímu sentimentu se navíc přidal i reportovaný zisk na akcii, který nedosáhl na předběžné analytické odhady a potvrdil slábnoucí dynamiku byznysu. Panika z obchodních parketů se bleskově přelila i na další hráče v sektoru. Konkurenční společnost Comcast (CMCSA) ztratila během stejného dne více než 13 procent své hodnoty. Tento propad je o to překvapivější, že její vlastní hospodářské výsledky, zveřejněné o pouhý den dříve, přijali investoři původně velmi pozitivně. Konkrétní čísla odhalila, že Charter zakončil první kvartál s čistým úbytkem 120 tisíc zákazníků širokopásmového připojení v porovnání s předchozím čtvrtletím. Tento výsledek představuje drastické zhoršení oproti ztrátě 59 tisíc klientů ve stejném období loňského roku. Skutečnost navíc citelně minula i ty pesimističtější odhady trhu. Analytici z Wall Street totiž předpovídali pokles o poznání mírnější, a to na úrovni 100 tisíc uživatelů. Tento negativní trend jasně naznačuje, že firma musí urychleně stabilizovat svůj obchodní model tváří v tvář dynamicky se měnícím návykům spotřebitelů. Agresivní konkurence a eroze tržních podílů Finanční experti varují, že návrat k růstu zákaznické základny může trvat poměrně dlouho. Podle analytika Craiga Moffetta ze společnosti MoffettNathanson Research by však prvotním a rozumným cílem managementu mělo být alespoň snížení meziročních čistých ztrát. K tomuto bodu se však firma podle jeho slov zatím nedokázala propracovat. Tradiční kabelové společnosti se potýkají s masivním tlakem ze strany telekomunikačních obrů. Hráči jako AT&T (T) , Verizon Communications (VZ) a T-Mobile US (TMUS) nekompromisně pronikají na jejich historická teritoria a ukrajují jim tržní podíly. Tito konkurenti nabízejí atraktivní internetové balíčky, které pokrývají jak prémiový, tak i nízkonákladový segment trhu. Ačkoliv se Charter snaží kontrovat propojováním bezdrátových služeb se svými zavedenými produkty, tato část byznysu roste o něco pomaleji, než vedení původně očekávalo. Mírným pozitivem v jinak pochmurném reportu byla data ze segmentu kabelové televize Spectrum. Zde firma zaznamenala ztrátu 60 tisíc předplatitelů, což je značné zlepšení oproti propadu o 180 tisíc klientů ve stejném čtvrtletí loňského roku. Vedení tento dílčí úspěch připisuje zjednodušení cenotvorby a výhodám plynoucím ze začlenění populárních streamovacích aplikací do rozšířených základních video balíčků. Navzdory tomu však společnost varovala, že průměrný příjem na uživatele, což je naprosto klíčová oborová metrika, zůstane v letošním roce s největší pravděpodobností na nezměněné úrovni. S 12,5 miliony předplatitelů na konci prvního čtvrtletí si sice podnik nadále udržuje pozici největšího poskytovatele kabelových služeb v zemi. Pozorovatelé trhu však předpovídají, že ho brzy překoná platforma YouTube TV, která měla na konci loňského roku odhadem již 10 milionů abonentů. Miliardová akvizice ve stínu transformace trhu Z hlediska celkových finančních ukazatelů reportovala firma čtvrtletní tržby ve výši 13,6 miliardy dolarů. To představuje meziroční pokles o rovné jedno procento, což však bylo plně v souladu s očekáváním tržních analytiků a nevyvolalo to zásadní překvapení. Čistý zisk za dané období ovšem klesl na 1,16 miliardy dolarů z loňských 1,22 miliardy dolarů. V přepočtu to znamená zisk na akcii ve výši 9,17 dolaru, což zaostalo za konsensem trhu, který počítal s robustnější hodnotou 9,96 dolaru. Tyto znepokojivé hospodářské výsledky přicházejí ve velmi citlivém okamžiku. Společnost se totiž aktuálně snaží dotáhnout do konce masivní akvizici sítě Cox Communications v hodnotě ohromujících 34,5 miliardy dolarů, na které se dohodla v průběhu loňského roku. Generální ředitel Christopher Winfrey během konferenčního hovoru s analytiky potvrdil, že firma již získala prakticky všechna nezbytná federální i státní povolení potřebná k uzavření transakce. Jedinou výjimkou zůstává stát Kalifornie, se kterým management intenzivně jedná a směřuje k letnímu dokončení celého procesu. Tato obří fúze se odehrává na pozadí hluboké nestability celého kabelového průmyslu. Zákazníci se ve velkém odklánějí od tradičního vysílání a masově přecházejí na moderní streamovací video služby, což zcela mění pravidla hry. Tento strukturální posun je neúprosný a data hovoří jasně. Zatímco před deseti lety evidovaly Spojené státy zhruba 100 milionů abonentů kabelové televize, dnes toto číslo kleslo na pouhých 60 milionů předplatitelů. Budoucnost celého sektoru tak zůstává značně nejistá a vyžaduje radikální změnu dosavadních obchodních strategií i masivní investice do inovací.