Klíčové body Tržby a zisk sice mírně překonaly očekávání analytiků, ale akcie se propadly o 6 % na nejnižší úroveň od listopadu. Hlavní brzdou růstu zůstává divize výživy, která se potýká s klesajícím objemem prodejů a rostoucími výrobními náklady. Společnost čelí více než 1 700 žalobám ohledně kojenecké výživy Similac a nedávno prohrála soudní spor o 70 milionů dolarů.   Překonané odhady nestačily na záchranu akcií Finanční trhy dokážou být nemilosrdné i ve chvílích, kdy společnost formálně splní, nebo dokonce mírně překoná stanovené cíle. Přesně to v praxi zažila společnost Abbott Laboratories (ABT) , která ve čtvrtek zveřejnila své hospodářské výsledky za první čtvrtletí. Ačkoliv hlavní čísla vypadala na první pohled pozitivně, vleklý útlum v jednom z klíčových obchodních segmentů a nedávná ředící akvizice poslaly hodnotu akcií strmě dolů. Při detailním pohledu na hrubá data podnik vykázal upravený zisk ve výši 1,15 dolaru na akcii. Tímto výsledkem se mu podařilo nepatrně překonat odhady expertů z Wall Street, kteří počítali s hodnotou 1,14 dolaru. Celkové tržby na srovnatelném základě vzrostly o 3,7 % a dosáhly úrovně 11,16 miliardy dolarů. I v tomto ohledu firma těsně pokořila analytické projekce, jež se pohybovaly na hranici 11 miliard dolarů. Zásadním pilířem celkových výsledků se opět stala divize zdravotnických prostředků. Tento klíčový segment, do kterého spadá i velmi populární monitor glukózy FreeStyle Libre, vygeneroval za první čtvrtletí tržby ve výši 5,5 miliardy dolarů. Na srovnatelném základě to představuje solidní nárůst o 8,5 %, čímž si divize zajistila naprosto dominantní podíl na celkových kvartálních příjmech podniku. Navzdory tomuto růstu však analytik Mike Kratky ze společnosti Leerink Partners ve své zprávě upozornil, že tržby byly o něco slabší, než se původně očekávalo. Kratky zdůraznil, že tato měkkost v prodejích může být některými investory vnímána negativně, a to i přesto, že zbytek zveřejněných dat víceméně splnil nebo dokonce předčil očekávání trhu. Vedení společnosti rovněž aktualizovalo svůj celoroční výhled, aby do něj promítlo dopady akvizice firmy Exact Sciences, která byla oficiálně uzavřena na konci března. Aktuální prognóza počítá s upraveným ziskem v rozmezí 5,38 až 5,58 dolaru na akcii. Tento odhad již zahrnuje snížení hodnoty o 20 centů, které přímo souvisí s provedenou akvizicí. Společnost zároveň ponechala v platnosti svůj původní výhled pro růst srovnatelných tržeb, který by se měl pohybovat mezi 6,5 % a 7,5 %. Reakce burzovního parketu na sebe nenechala dlouho čekat. Akcie společnosti se propadly o 6 % a uzavřely obchodování na hodnotě 95,46 dolaru. Pro srovnání, širší tržní index S&P 500 (^GSPC) ve stejný den posílil o 0,3 %. Pro akcie zdravotnického giganta to znamenalo nejnižší uzavírací hodnotu od 10. listopadu 2023, kdy se obchodování zastavilo na úrovni 93,97 dolaru. Zdroj: Getty Images Diagnostika a divize výživy pod tlakem Zatímco segment zdravotnických prostředků fungoval jako stabilizační prvek, ostatní části byznysu zaznamenaly mnohem horší výsledky. Generální ředitel Robert Ford během konferenčního hovoru k výsledkům přiznal, že vedení již dopředu počítalo s relativně slabými prodeji produktů spojených s chřipkou a onemocněním Covid-19 pro první čtvrtletí. Realita však podle jeho slov byla ještě slabší, než interní modely předpovídaly. Prodeje rychlých a molekulárních diagnostických testů zaznamenaly výrazný propad o 7,4 %. Analytici z banky J.P. Morgan (JPM) ve svém čtvrtečním hodnocení uvedli, že právě tento pokles významně přispěl k tomu, že organický růst celé společnosti zůstal hluboko pod očekáváním Wall Street. Největší zátěží pro celkové hospodaření se však znovu ukázala být divize výživy. Podobně jako v předchozím kvartálu i nadále stahovala celkové výsledky dolů, když její tržby na srovnatelném základě klesly o 7,7 %. Management tento nepříznivý vývoj vysvětluje kombinací nižších objemů prodejů a dopadem strategických cenových opatření, která byla zavedena během čtvrtého čtvrtletí. Zklamání investorů není v tomto ohledu žádnou novinkou. Zpráva o hospodaření za čtvrté čtvrtletí byla pro trhy ještě větším šokem. Akcie tehdy utrpěly vůbec nejhorší jednodenní propad za více než dvě desetiletí, když vedení poprvé otevřeně přiznalo přetrvávající problémy v divizi výživy, pod kterou spadají známé značky jako kojenecká výživa Similac nebo doplňky stravy Ensure. Základním problémem tohoto segmentu jsou neustále rostoucí výrobní náklady. Ty začaly postupně stoupat především v důsledku prudkého zdražení komodit v období po pandemii. Společnost se pokusila tyto vyšší vstupní náklady kompenzovat přenášením zátěže na spotřebitele prostřednictvím zvyšování koncových cen. Toto strategické rozhodnutí však tvrdě narazilo na realitu trhu a výrazně omezilo růst objemu prodaného zboží. Zdroj: Getty Images Soudní spory jako hrozba pro budoucí stabilitu Ačkoliv se provozní a odbytové problémy divize výživy dostaly v posledních měsících do centra pozornosti investorů, společnost se musí potýkat s ještě vážnějšími výzvami. Nad nadnárodním gigantem se vznáší temný stín rozsáhlých právních bitev. V současné době čelí více než 1 700 probíhajícím žalobám, které dávají do souvislosti její kojeneckou výživu Similac na bázi kravského mléka s výskytem nekrotizující enterokolitidy u předčasně narozených dětí. Tento právní tlak se začíná propisovat i do reálných finančních ztrát. V pátek chicagská porota nařídila společnosti vyplatit odškodné ve výši 70 milionů dolarů čtyřem postiženým rodinám. Pro firmu to znamená již druhou velkou prohru v soudní síni, což pochopitelně zvyšuje nervozitu mezi akcionáři a otevírá otázky ohledně možných budoucích závazků. Vedení společnosti se však nehodlá vzdát bez boje a okamžitě oznámilo, že se plánuje proti tomuto soudnímu rozhodnutí odvolat. Zástupci firmy argumentují tím, že lékařští experti i příslušné regulační orgány shodně považují výživu Similac za zcela bezpečnou a nezbytnou. Na trhu totiž představuje jednu z mála dostupných možností, které jsou určeny speciálně pro předčasně narozené kojence. Ve svém oficiálním prohlášení společnost vyslala varovný signál směrem k justičnímu systému i veřejnosti. Upozornila, že pokud budou dobře podložené vědecké poznatky a zavedený regulační rámec, kterým se tyto citlivé produkty řídí, nadále ignorovány, stane se pro jakoukoliv společnost mimořádně obtížné tyto lékařsky nezbytné produkty ve Spojených státech nadále poskytovat. Tento apel ukazuje na hlubší systémový problém, který může v budoucnu ovlivnit celý trh s dětskou výživou.