Rychle se rozvíjející trh s technologiemi umělé inteligence sice přináší mnoha korporacím rekordní zisky, avšak pro některé specifické poskytovatele softwaru může být období strukturálních změn mimořádně turbulentní. Klíčové body Zakladatel Thomas Siebel se po zdravotní pauze oficiálně vrátil do pozice generálního ředitele k 8. květnu Celkové výnosy za fiskální rok 2026 propadly o 35 % na úroveň 250,3 milionu USD Čistá ztráta podniku se meziročně prohloubila o téměř 70 % na hodnotu 498 milionů USD Valuační násobek P/S klesl po dlouhodobých výprodejích na historické minimum pouhých 3,9 Akcie americké společnosti C3.ai (AI) v dosavadním průběhu letošního roku odepsaly přibližně 36 % své hodnoty. Tento hluboký propad kurzu je o to překvapivější, že širší technologický index vykazuje v kombinaci s vlnou zájmu o umělou inteligenci silné zisky. Hlavní příčinou tohoto výprodeje byl nečekaný odchod zakladatele a dlouholetého generálního ředitele. Thomas Siebel v září loňského roku opustil svou funkci, aby se mohl plně věnovat řešení vážných zdravotních problémů, což vedlo k okamžitému kolapsu firemních příjmů. Siebel hrál naprosto klíčovou roli při přímém prodeji softwarových aplikací a byl zcela nepostradatelný pro udržování a správu vztahů s nejdůležitějšími obchodními partnery. Po jeho náhlém odchodu byla řada lukrativních kontraktů buď definitivně ztracena, nebo v lepším případě výrazně odložena. Pro akcionáře však svitla nová naděje. Vedení společnosti oficiálně oznámilo, že se Thomas Siebel s účinností od 8. května vrátil do pozice generálního ředitele. Tento krok vyvolává na trzích spekulace, zda se jedná o ideální příležitost k nákupu akcií před očekávaným zotavením provozních výsledků. Během poslední obchodní seance titul reagoval pozitivně a připsal si 4,64 %, což v absolutním vyjádření znamenalo nárůst o 0,41 USD na konečnou cenu 9,24 USD. Tržní kapitalizace podniku se aktuálně pohybuje na úrovni 1,3 miliardy USD při denním rozmezí od 8,57 USD do 9,30 USD. 52týdenní cenové rozpětí vykazuje obrovskou volatilitu od lokálního dna 7,67 USD až po maximum 30,24 USD. Denní objem obchodů sice dosáhl pouhých 463 kusů při dlouhodobém průměru 5,6 milionu akcií, avšak hrubá marže se nadále drží na solidní úrovni 43,45 %. Zdroj: LinkedIn Flexibilní portfolio aplikací a eliminace infrastruktury Vývoj softwaru pro umělou inteligenci od naprostého základu vyžaduje extrémní technologické know-how a obrovskou výpočetní kapacitu, jejíž zajištění stojí miliardy dolarů v rámci investic do infrastruktury datových center. Většina běžných podniků nedisponuje takto masivními finančními ani lidskými zdroji, a proto se logicky obrací na externí dodavatele. Společnost v této oblasti vybudovala komplexní portfolio 40 hotových softwarových aplikací na klíč, které jejím klientům umožňují okamžitou a efektivní implementaci pokročilých algoritmů, ať už působí ve výrobním sektoru, maloobchodě nebo ve finančních službách. Skvělým příkladem z praxe je aplikace C3.ai Anti-Money Laundering, kterou bankovní domy a finanční instituce využívají k radikálnímu zvýšení efektivity svých procesů v oblasti shody s předpisy (compliance). Reálná zákaznická studie ukázala, že tento softwarový nástroj dokázal přinést 200% nárůst v počtu správně identifikovaných podezřelých transakcí a zároveň zajistil 85% redukci falešně pozitivních varovných signálů. Tyto programy se navíc permanentně učí a zlepšují s každým novým objemem reálných dat, přičemž je lze snadno customizovat podle specifických požadavků zákazníka. Klienti k nim přistupují přímo skrze své oblíbené cloudové platformy, jako jsou Amazon (AMZN) Web Services nebo Microsoft (MSFT) Azure, což jim dává okamžitý přístup k potřebnému výpočetnímu výkonu bez nutnosti budovat vlastní fyzickou infrastrukturu. Prohloubení fiskální ztráty a kritická potřeba tržního oživení Předběžné provozní výsledky za celý fiskální rok 2026, který skončil 30. dubna, však ukazují hloubku problémů, kterým podnik bez svého zakladatele čelil. Celkové roční výnosy propadly o masivních 35 % na úroveň 250,3 milionu USD. Stephen Ehikian, který převzal řízení v Siebelově nepřítomnosti, sice vyvinul maximální úsilí ke strukturální redukci provozních nákladů, avšak nedokázal výdaje ořezat dostatečně rychle, aby zabránil dramatickému propadu čistého zisku. Podnik tak za fiskální rok 2026 vykázal masivní čistou ztrátu ve výši 498 milionů USD, což představuje téměř 70% nárůst ztráty oproti předchozímu fiskálnímu roku 2025. Společnost sice zakončila dané období s hotovostí a peněžními ekvivalenty na rozvaze v objemu 575 milionů USD, avšak při současném tempu spalování hotovosti nemůže fungovat příliš dlouho bez toho, aniž by byla nucena převzít nový dluh nebo přistoupit k další emisi akcií, která by rozmělnila podíly současných akcionářů. Zvýšení výnosů je tak naprostou prioritou a Siebelův návrat přichází v hodinu dvanáctou, neboť jeho pozice zakladatele má pro firmu podobnou váhu, jako má Elon Musk pro Teslu (TSLA) nebo Mark Zuckerberg pro Meta Platforms (META) . Nejlevnější ocenění v historii versus hrozba dalšího poklesu Z pohledu valuačních násobků se akcie nacházejí v blízkosti svých historických minim. Kromě letošního propadu o 36 % je titul zároveň o masivních 94 % níže ve srovnání se svým historickým maximem z roku 2020. Tehdy vyhrocená nákupní horečka na technologickém trhu vyhnala poměr ceny k tržbám (P/S ratio) až na absurdní úroveň kolem 100. Současný hluboký pokles ceny však srazil ukazatel P/S na hodnotu pouhých 3,9, což je téměř nejnižší úroveň od samotného vstupu firmy na veřejnou burzu. Sražený kurz však automaticky neznamená, že je akcie zaručeně levná. Pokud by výnosy nadále vykazovaly sestupnou tendenci, valuační násobek P/S začne opět stoupat i v případě, že cena akcií zůstane stabilní. Aktuální konsensus analytiků z Wall Street pro fiskální rok 2027 navíc prozatím predikuje další 9% pokles celkových tržeb. Přestože je návrat zakladatele do čela exekutivy jednoznačně pozitivním impulsem, pro konzervativní investory bude bezpečnější vyčkat s nákupem do momentu, kdy podnik reálnými čísly prokáže schopnost generovat udržitelný růst tržeb. Zdroj: Reuters