Očekávaná data o americké inflaci a rozhodnutí Evropské centrální banky o sazbách představují hlavní katalyzátory pro další volatilitu měnových trhů. Trhy po silných datech z trhu práce plně zaceňují zvýšení úrokových sazeb amerického Fedu o čtvrt procentního bodu do konce roku. Evropská centrální banka pravděpodobně zvýší depozitní sazbu na 2,25 %, čelí však rostoucímu riziku zpomalujícího hospodářského růstu.   Americký dolar nabírá na síle před klíčovými daty o inflaci Společná evropská měna se v současné době nachází pod značným prodejním tlakem, přičemž sentimentu na finančních trzích jednoznačně dominuje silnější americká měna a rostoucí očekávání ohledně dalšího zpřísňování měnové politiky. Měnový pár EUR/USD (EURUSD=X) strávil posledních několik dní konsolidací ve velmi úzkém obchodním pásmu, což bezprostředně následovalo po masivním růstu americké měny z minulého týdne. Na počátku tohoto týdne zaznamenal Americký dolar (DX-Y.NYB) další počáteční zisky, které způsobily, že se euro propadlo až k psychologické hranici 1,1500, než začalo vykazovat mírné známky oživení. Minulý týden dolar prudce posílil poté, co mnohem silnější než očekávaná zpráva z amerického trhu práce přiměla investory k přehodnocení výhledu měnové politiky Federálního rezervního systému. Tento vývoj následně poslal výnosy amerických státních dluhopisů strmě vzhůru. Zpráva z trhu práce jasně ukázala, že trh získal zpět svou dynamiku během první poloviny roku 2026, což výrazně zmírnilo obavy z bezprostředního zpomalení celkové ekonomické aktivity. Tržní hráči nyní plně zaceňují zvýšení úrokových sazeb Fedu o čtvrt procentního bodu do konce letošního roku. Jedná se o velmi pozoruhodný posun v očekáváních ve srovnání se situací před pouhými několika týdny. Dnešní údaje o americké inflaci by mohly tento jestřábí pohled ještě více upevnit. Konsenzuální prognózy analytiků naznačují, že celkový index spotřebitelských cen (CPI) by se mohl v květnu meziročně posunout na úroveň 4,2 %, zatímco tlaky na ceny výrobců (PPI), jejichž zveřejnění se očekává ve čtvrtek, zůstávají nadále zvýšené. Vzhledem k tomu, že americká centrální banka vstupuje do takzvaného období mediálního ticha před červnovým zasedáním FOMC, mají tvůrci měnové politiky jen velmi omezenou možnost jakkoli korigovat stále více jestřábí tržní ocenění. Výsledkem je, že americký dolar může i nadále přitahovat silnou podporu, protože investoři předpokládají, že Fed zaujme pevnější postoj a distancuje se od jakéhokoli vnímání možného uvolňování měnové politiky. Geopolitické napětí a technologický sektor pod drobnohledem Kromě makroekonomických dat bedlivě sledují obchodníci také geopolitický vývoj a situaci na komoditních trzích. Euro zpočátku zaznamenalo další propad v reakci na to, že Surová ropa (CL=F) rozšířila své předchozí zisky kvůli čerstvé eskalaci konfliktu na Blízkém východě. Výprodej evropské měny se však od té doby mírně zmírnil, protože investoři stále doufají v možnou dohodu o opětovném otevření klíčového Hormuzského průlivu. Naděje na potenciální dohodu mezi Spojenými státy a Íránem o otevření průlivu sice po posledních událostech do značné míry pohasly, ale vzhledem k tomu, že ceny ropy se v tomto týdnu zbarvily do červena a stále se drží ve svých stávajících cenových relacích, trhy nadále sázejí na to, že obchodní trasa bude brzy znovu zprůjezdněna. Navzdory eskalaci přímých nepřátelských akcí mezi Íránem, USA a Izraelem tak zůstávají ceny černého zlata relativně pod kontrolou. Z hlediska akciových trhů by americký dolar mohl najít čerstvý příliv kapitálu hledajícího bezpečné útočiště, pokud budeme svědky dalšího masivního výprodeje v technologickém sektoru. Ten v posledních dnech zaznamenal poměrně značný propad. Ačkoli by nadcházející primární úpis akcií (IPO) společnosti SpaceX mohl na trhy opět přilákat býčí investory, měny se silnou vazbou na globální rizikový sentiment mohou zůstat obzvláště zranitelné, pokud bude slabost v tomto klíčovém sektoru i nadále přetrvávat. Evropská centrální banka a technický výhled pro euro Ve čtvrtek bude kromě amerických dat v centru pozornosti také rozhodnutí Evropské centrální banky o nastavení měnové politiky. Všeobecně se očekává, že ECB zvýší svou depozitní sazbu o 25 bazických bodů na úroveň 2,25 %. Pro finanční trhy však bude mnohem důležitější než samotný pohyb sazeb tón doprovodného prohlášení a budoucí výhled. Relativně jestřábí poselství zůstává nejpravděpodobnějším výsledkem tohoto zasedání. Očekává se, že tvůrci evropské měnové politiky ponechají dveře otevřené pro další zpřísňování v pozdější fázi roku, a to především kvůli přetrvávající nejistotě na trhu s energiemi. Hlavní výzvou pro frankfurtskou instituci je však skutečnost, že indikátory hospodářského růstu začínají postupně oslabovat, za což mohou především události v Perském zálivu. Tato kombinace zpomalujícího růstu a vytrvalých cenových tlaků může způsobit, že euro bude mít i nadále obrovské potíže získat jakoukoli silnější dynamiku. Z pohledu technické analýzy je vysoce pravděpodobné, že měnový pár zůstane pod prodejním tlakem. Prozatím se klíčová úroveň 1,1500 drží pevně a bude i v následujících dnech fungovat jako hlavní bitevní pole mezi býky a medvědy. Trvalý pohyb směrem vzhůru od této hranice se může ukázat jako velmi obtížný, dokud se trhy budou soustředit na vyhlídky dalšího zpřísňování politiky Fedu. Rizika tak zůstávají jasně nakloněna směrem dolů. Čistý průraz pod hranici 1,1500 by mohl přivést do centra pozornosti březnové minimum na úrovni 1,1410, pokud nedojde k prudkému propadu cen ropy. Úrovně odporu se nyní nacházejí kolem zóny 1,1570 až 1,1600, následované hranicemi 1,1670 a 1,1700.