Klíčové body Apple a American Express tvoří dohromady téměř 36 % investičního portfolia konglomerátu Berkshire Hathaway. Obě společnosti těží z mimořádně silné prémiové značky, která jim dává obrovskou cenovou sílu a loajalitu zákazníků. Zatímco Apple úspěšně uzamyká uživatele ve svém ekosystému služeb, American Express těží z unikátního modelu uzavřené platební sítě.   Síla prémiové značky jako základ úspěchu podle Warrena Buffetta Investiční konglomerát Berkshire Hathaway (BRK-B) se vždy pyšnil diverzifikovaným portfoliem, avšak jeho struktura byla tradičně výrazně nakloněna ve prospěch několika největších pozic. Tento trend přetrvává i v současnosti, kdy dvě největší investice tvoří dominantní část celého portfolia. První příčku neochvějně drží technologický gigant Apple (AAPL) s podílem 21,4 %, následovaný finanční stálicí American Express (AXP) , která představuje 14,5 % celkové hodnoty portfolia. Dohromady tyto dvě společnosti tvoří téměř 36 % investičních aktiv celého konglomerátu. Pro běžného investora se nabízí otázka, zda je prosté kopírování kroků této bilionové korporace rozumnou strategií. Pokud se řadíte mezi příznivce investiční filozofie legendárního Warrena Buffetta, pak je odpověď jednoznačně kladná. Zkušení investoři dobře vědí, že Buffett preferuje podhodnocené společnosti s masivním generováním hotovostních toků. Klíčovým faktorem pro jeho rozhodování je však přítomnost prémiové značky. Silná značka totiž podle něj představuje zásadní konkurenční výhodu, která buduje hlubokou loajalitu zákazníků a umožňuje firmě účtovat si vyšší ceny. Jak technologický gigant z Cupertina, tak prestižní vydavatel kreditních karet disponují přesně takovými značkami, které je jasně odlišují od veškeré konkurence. Vlastnictví produktů s nakousnutým jablkem se stalo vyjádřením životního stylu a většina uživatelů nemá důvod systém opouštět. Podobně je vlastnictví karty od Amexu symbolem určitého společenského úspěchu. Technologický gigant s neotřesitelným ekosystémem Jen málokterá značka na světě se může pochlubit tak věrnou zákaznickou základnou, jakou si vybudoval Apple. Přestože se jeho hlavní produktová řada v posledních letech nijak zásadně nezměnila, firma stále funguje jako neuvěřitelný generátor hotovosti. Děje se tak především díky opakovaným nákupům stávajících zákazníků a vysokým maržím. V posledním čtvrtletí společnost vygenerovala tržby ve výši 111,2 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 17 %. Více než 51 % z této astronomické částky přitom pocházelo výhradně z prodejů chytrých telefonů iPhone. Tento výsledek jasně demonstruje, jak silnou pozici si tento produkt na trhu udržuje. Prémiová značka s sebou přináší také mimořádnou cenovou sílu. Když byl na trh uveden první model telefonu iPhone, jeho dvě tehdejší verze se prodávaly za 499 a 599 dolarů. Dnes začíná cena modelu iPhone 17 Pro na částce 1 099 dolarů. Schopnost neustále zvyšovat ceny bez ztráty zákazníků je výsadou těch nejsilnějších hráčů. Společnost navíc dokázala skvěle propojit svůj oblíbený hardware s robustním ekosystémem služeb. Ať už se jedná o cloudové úložiště iCloud, platební metodu Apple Pay nebo další doplňkové služby, jakmile uživatel do tohoto systému jednou vstoupí, náklady a komplikace spojené s případným přechodem ke konkurenci pro něj přestávají být finančně i časově výhodné. Luxusní platební karty a síla uzavřeného okruhu Na rozdíl od konkurenčních gigantů, jako jsou Visa (V) a Mastercard (MA) , funguje American Express na principu takzvaného uzavřeného okruhu. Zatímco první dva jmenovaní pouze provozují své platební sítě, American Express jde o krok dále – své karty sám vydává a zároveň provozuje vlastní transakční síť. Tento specifický obchodní model sice vyžaduje, aby společnost na svá bedra přebírala větší dluhové závazky, na druhé straně jí však umožňuje získat podíl z transakce v každém jednotlivém kroku platebního procesu. To představuje obrovskou výhodu z hlediska ziskovosti a kontroly nad celým řetězcem. Hlavním lákadlem pro klienty American Express jsou nadstandardní výhody a luxusní benefity spojené s držením těchto karet. Právě díky tomuto exkluzivnímu postavení si společnost může účtovat roční poplatky v řádu stovek dolarů. Například prestižní karta Platinum vyjde držitele ročně na 895 dolarů, což je pro mnoho obyvatel Spojených států částka srovnatelná s měsíčním nájemným. Klienti jsou však ochotni tyto vysoké poplatky platit výměnou za prémiové výhody, zejména ty, které jsou spojené s cestováním. Společnosti se podařilo přeměnit volbu platební karty v rozhodnutí o životním stylu. Tímto způsobem dlouhodobě přitahuje bonitní klientelu s vysokými příjmy, která zůstává věrná po mnoho let. Z pohledu dlouhodobého investora tak obě tyto akcie představují velmi atraktivní volbu. Obě společnosti prokázaly schopnost udržet si dominantní postavení na trhu, generovat stabilní hotovostní toky a těžit ze síly svých prémiových značek, což z nich dělá stabilní pilíře, na které se spoléhá i samotný Warren Buffett.