ZdrojInvesting.comDatum zveřejnění článku: 7. 9. 2026Tento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Kurz EUR/USD se drží mezi 100denním a 200denním klouzavým průměrem Trh plně započítává zářijové zvýšení sazeb ECB, další do prosince s pravděpodobností téměř 90 % Americká spotřebitelská a výrobní inflace mohou ovlivnit načasování dalšího kroku Fedu   Směr kurzu určují hlavně krátkodobé úrokové sazby Měnový pár euro vůči americkému dolaru (EURUSD=X) zůstává v úzkém obchodním pásmu. Jeho další pohyb mohou ovlivnit především zářijové rozhodnutí Evropské centrální banky a nové údaje o inflaci ve Spojených státech, které budou zveřejněny v závěru týdne. Každodenní vývoj EUR/USD je nadále úzce spojen s očekáváním ohledně krátkodobých úrokových sazeb. Do popředí se proto dostávají statistiky a události, které mohou změnit předpokládanou trajektorii měnové politiky ECB nebo amerického Federálního rezervního systému. Slabší kalendář z úvodu týdne naopak podporuje pokračování pohybu uvnitř dosavadního rozpětí. Korelační údaje ukazují silnou vazbu kurzu na rozdíl mezi německými a americkými dvouletými výnosy i na samotné výnosy dvouletých amerických státních dluhopisů. Vztah k americkým výnosům je záporný: jejich růst bývá spojen s oslabováním eura vůči dolaru. Tato souvislost je výrazná v krátkém horizontu a přetrvává také při sledování delších období. Naopak vliv cen energií v posledním týdnu, měsíci i čtvrtletí zeslábl téměř na zanedbatelnou úroveň. V minulosti přitom dražší energie zatěžovaly euro prostřednictvím zhoršení směnných relací i obav o energetickou bezpečnost. Současná data naznačují, že bezprostřední směr měnového páru nyní určují především relativní úrokové sazby. Trh započítává zářijový krok Evropské centrální banky Vývoj makroekonomických překvapení se v poslední době posunul ve prospěch eurozóny. Evropské statistiky překonávaly očekávání výrazněji než údaje ze Spojených států, kde se výsledky naopak relativně zhoršily. Rozdíl mezi indexy ekonomických překvapení Citi se proto prudce obrátil ve prospěch eurozóny, ačkoli v nejnovější části sledovaného období tento trend mírně oslabil. Indexy Citi porovnávají skutečně zveřejněná makroekonomická data s tržními odhady. Vyšší váhu přikládají novějším statistikám a ukazatelům, které v minulosti vyvolávaly větší cenové výkyvy. Zlepšení evropských výsledků pomohlo posílit vliv očekávané politiky ECB na krátký konec výnosové křivky. Swapový trh nyní prakticky plně započítává zvýšení sazeb ECB na zářijovém zasedání. Druhý krok do prosince je zahrnut s pravděpodobností těsně pod 90 %. K tomuto posunu přispěla odolnější data z eurozóny i přetrvávající vysoké ceny energií. Ve Spojených státech zůstávají základní sazby výrazně výše než v Evropě, očekávané tempo dalšího zpřísňování je však mírnější. Zářijový krok Fedu trh přisuzuje pravděpodobnost jen mírně nad 50 %. První zvýšení sazeb je plně zahrnuto až pro prosincové zasedání a do poloviny příštího roku ceny kontraktů počítají s něco více než dvěma plnými zvýšeními. Protože samotný zářijový krok ECB trh považuje za téměř jistý, reakci kurzu budou určovat zejména doprovodné prohlášení, tisková konference prezidentky Christine Lagardeové a aktualizované prognózy pracovníků centrální banky. Ve srovnání s předpoklady před třemi měsíci se naplnil spíše mírnější scénář a ceny energií nedosáhly úrovní, s nimiž tehdejší výhled počítal. Americká inflace doplní technický obraz měnového páru Na americké straně se pozornost soustředí na index cen výrobců a index spotřebitelských cen. Předchozí výrazně silná zpráva z trhu práce nevytvořila překážku pro zvýšení sazeb a představitelé Fedu již vstoupili do období před zasedáním, během něhož veřejně nekomentují měnovou politiku. Jádrová meziměsíční inflace nad 0,3 % by podle zdrojového scénáře mohla výrazně zvýšit tržní pravděpodobnost zářijového kroku. Slabší údaj by naopak ponechal Fedu více času na vyhodnocení dalších statistik a přesunul by těžiště očekávání směrem k prosincovému zasedání. Vzhledem k silné vazbě EUR/USD na americké výnosy mohou právě inflační data rozhodnout o závěru týdne. Na denním grafu zůstává kurz sevřen mezi několika technickými úrovněmi. Horní část pásma tvoří 200denní klouzavý průměr společně s 23,6% Fibonacciho návratem růstu od října 2025 do ledna 2026. Spodní hranici vymezuje 100denní klouzavý průměr. Index relativní síly se drží těsně nad hodnotou 50, což odpovídá neutrálnímu vývoji. Ukazatel MACD vytvořil medvědí překřížení, nadále se však nachází v kladném pásmu. Nad současným rozpětím leží hladiny 1,1710, 1,1733 a 1,1785. Pod 100denním průměrem se nachází oblast 1,1500, v jejíž blízkosti vede také 50denní průměr, a dále úroveň 1,1480, která letos fungovala jako podpora i rezistence.