Ta nejhorší chyba, kterou mohou investoři AMD udělat v roce 2023

ledna blížilo zveřejnění zprávy o hospodaření za čtvrté čtvrtletí roku 2022. Po jejím zveřejnění však investoři zřejmě dali výsledkům a výhledům výrobce čipů palec nahoru, protože akcie zamířily dále na sever.

Ceny akcií výrobce čipů po zveřejnění výsledkové zprávy vyskočily o 12 %. To je působivé, protože ve 4. čtvrtletí byly šance na úspěch společnosti AMD malé kvůli prudkému poklesu prodeje osobních počítačů (PC). Přesto se společnosti AMD podařilo dosáhnout meziročního nárůstu tržeb o 16 % na 5,6 miliardy dolarů, a to především díky akvizici společnosti Xilinx, která významně podpořila podnikání společnosti v oblasti vestavných počítačů.

Výhled společnosti na první čtvrtletí roku 2023 však ukazuje na 10% meziroční pokles tržeb na 5,3 miliardy dolarů, a to díky pokračující slabosti trhu s osobními počítači, která bude mít negativní dopad na prodej CPU (centrálních procesorových jednotek) a GPU (grafických procesorů) společnosti AMD. Také prognóza hrubé marže bez použití metodiky GAAP ve výši 50 % pro aktuální čtvrtletí naznačuje, že se zisk společnosti AMD sníží, protože by byl nižší než upravená hrubá marže ve výši 53 % v předchozím roce.

Investoři by však udělali chybu, kdyby prodávali akcie AMD jen na základě těchto krátkodobých zpráv o vývoji. Z poslední čtvrtletní zprávy společnosti vyplynulo také několik pozitivních poznatků, které naznačují, že si akcie mohou udržet svou dynamiku a v roce 2023 a v dalších letech zamířit výše.

Společnost AMD ukončila rok 2022 se 44% nárůstem tržeb na 23,6 miliardy dolarů. Klíčovou roli v tomto impozantním růstu sehrála oblast datových center, neboť tržby tohoto segmentu vzrostly o 64 % na 6 miliard dolarů. A co víc, podnikání v oblasti datových center vytvořilo 30 % celkových příjmů společnosti AMD ve čtvrtém čtvrtletí roku 2022, přičemž příjmy tohoto segmentu vyskočily o 42 % oproti předchozímu roku.

Pokrok společnosti AMD v oblasti datových center je patrný z toho, jak roste její podíl na trhu se servery. Ve třetím čtvrtletí roku 2022 kontrolovala 17,5% podíl na trhu serverů, což byl již 14. kvartál v řadě, kdy dosáhla zisku. A co víc, podle společnosti KeyBanc Capital Markets se očekává, že díky nejnovějšímu uvedení na trh zakončí společnost AMD rok 2023 s 30% podílem na trhu serverových procesorů. To by byl pěkný skok z 22% podílu, na kterém se AMD údajně nachází v současnosti. JPMorgan rovněž očekává, že AMD letos zaznamená nárůst tržního podílu v oblasti serverů o sedm až osm bodů na 28 až 30 %.

Společnost AMD loni koupila společnost Xilinx, čímž se pro výrobce čipů otevřela obrovská příležitost. Společnost Xilinx dodává vestavné čipy, jako jsou pole programovatelných hradlových polí (FPGA) a adaptivní procesory pro akceleraci výpočtů.

Trh s těmito čipy je obrovský, protože se používají v různých průmyslových odvětvích, jako je průmysl, automobilový průmysl, zdravotnictví, letectví a obrana a komunikace. Společnost AMD odhaduje, že celkový oslovitelný trh (TAM) s čipy Xilinx by mohl do roku 2025 dosáhnout úctyhodných 33 miliard dolarů.

Společnost Xilinx dosáhla na konci března 2022 výnosů za posledních 12 měsíců ve výši 3,9 miliardy dolarů. Za zmínku také stojí, že embedded divize společnosti AMD vyprodukovala v roce 2022 tržby ve výši 4,55 miliardy dolarů, což je díky akvizici společnosti Xilinx nárůst z pouhých 246 milionů dolarů v roce 2021. Tato čísla naznačují, že společnost AMD má v oblasti vestavěných zařízení stále velký prostor pro růst.

Vzhledem k tomu, že oblast datových center a vestavěných systémů tvořila v loňském roce téměř 45 % nejvyššího obratu výrobce čipů, mohla by společnost AMD v roce 2023 překonat očekávání analytiků. Existuje však ještě jeden vývoj, který by mohl být pro akcie AMD v letošním roce větrem v zádech a který by investoři mohli chtít sledovat.

Ochlazující se inflace vedla Federální rezervní systém na jeho posledním zasedání ke zvýšení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů. Centrální banka je od března 2022 v jestřábí náladě, když osmkrát zvýšila úrokové sazby, z toho čtyřikrát po sobě o 75 bazických bodů.

Vyšší úrokové sazby si v loňském roce vybraly daň na růstových akciích, jako je AMD. Nyní však Fed snižuje tempo zvyšování sazeb a jeho předseda Jerome Powell předpokládá, že se možná dočkáme ještě dvou zvýšení, a Wall Street očekává obrat a případné snížení sazeb v druhé polovině roku. Tento vývoj by mohl akciovému trhu pomoci udržet si působivý start i po zbytek roku 2023. Společnost AMD bude pravděpodobně těžit z býčího scénáře, protože katalyzátory v oblasti datových center a vestavěných systémů by jí mohly pomoci udržet vysokou důvěru investorů.