Obchodní činnost společnosti Home Depot zaznamenává znatelné zpomalení

Skvělé podniky, jako je Home Depot (HD), se prodávají s výraznými slevami, což dává investorům dobrou příležitost. Akcie společnosti Home Depot jsou stále ještě o zhruba 30 % níže než na svém historickém maximu 406 USD z prosince 2021.

Znamená to, že nyní je ten správný čas na nákup této špičkové maloobchodní akcie? Tohle by měli investoři vědět.

Během pandemie koronaviru dostala činnost společnosti Home Depot nový impuls. Spotřebitelé, kteří měli dostatek peněz navíc, se vrhli na renovační projekty. V důsledku toho tento gigant v oblasti domácích potřeb zaznamenal ve fiskálním roce 2020 a 2021 dvouciferný procentuální meziroční nárůst tržeb.

Společnost Home Depot nezaznamenala dvouciferný růst od fiskálního roku 2004, což akcionáře potěšilo. Od začátku kalendářního roku 2020 do konce roku 2021 se akcie vyšplhaly o 90 % ve srovnání s 52% celkovým výnosem indexu S&P 500. V té době bylo skvělé být vlastníkem akcií Home Depot.

Poslední fiskální rok byl však ještě chmurnější. Obtížná srovnání s předchozím rokem, stejně jako znatelný přesun spotřebitelských výdajů od fyzického zboží ke službám a cestování, mají na společnost negativní dopad.

Tržby společnosti Home Depot za fiskální rok 2022 ve výši 157,4 miliardy dolarů byly oproti předchozímu roku vyšší pouze o 4,1 %. Tržby ve stejných prodejnách vykázaly nárůst o 3,1 %. Oba tyto ukazatele byly horší, pokud se podíváme na poslední fiskální čtvrtletí, což signalizuje, že situace měla v průběhu loňského roku klesající tendenci.

Čistý příjem se ve fiskálním roce 2022 rovněž zvýšil o 4,1 %. Díky pokračujícímu zpětnému odkupu akcií však zředěný zisk na akcii společnosti Home Depot vzrostl o 7,5 %. Je rozhodně skvělé vidět, že spodní řádek roste rychleji než horní řádek, zejména proto, že mnoho podniků se nyní potýká s inflačními tlaky.

Vedení společnosti neočekává, že by se situace v tomto fiskálním roce výrazně zlepšila. Předpokládá, že tržby ve stejných prodejnách a zředěný zisk na akcii zůstanou ve fiskálním roce 2023 na stejné úrovni jako v roce 2022.

Poslední překážky, se kterými se Home Depot potýká, jsou zcela mimo kontrolu společnosti, což by snad mělo zmírnit obavy investorů. Kdo by při pohledu na poslední tři roky předpověděl globální pandemii, problémy v dodavatelském řetězci, prudkou inflaci a nyní i úrokové sazby hypoték, které nebyly tak vysoké od doby před velkou recesí?

Nikdo nemohl vědět, že k těmto událostem dojde. To nejlepší, co může každá firma udělat, je pokusit se úspěšně zvládnout vše, co se jí postaví do cesty, a zajistit si tak úspěch do budoucna.

Na základě tržeb za fiskální rok 2022, což je podle všech měřítek obrovská částka, má společnost v současnosti podle vedení stále jen 17,5 % z celkového oslovitelného trhu v hodnotě 900 miliard dolarů. Jako jasný lídr ve svém oboru (tržby společnosti Home Depot ve fiskálním roce 2022 činily 60 miliard dolarů, což je více, než kolik vykázala konkurenční společnost Lowe’s) má tento podnik vynikající předpoklady pro další růst tržeb a zisků v nadcházejícím desetiletí, jakmile se ekonomická situace zlepší.

S ohledem na tuto tržní příležitost je snadné si uvědomit, že společnost Home Depot má silnou konkurenční pozici. Společnost provozuje celkem 2 322 prodejen, z toho 2 007 v USA, což zákazníkům poskytuje dostatečný přístup a pohodlí při získávání produktů a poradenství, které potřebují k realizaci projektů.

Navíc, protože Home Depot je úspěšný podnik s více než čtyřicetiletou tradicí, je riziko narušení jeho odvětví malé. Odpůrci mohou poukazovat na nástup elektronického obchodování jako na hrozbu, ale protože Home Depot obecně prodává velké a objemné výrobky, je chráněn.

V posledním fiskálním čtvrtletí bylo 45 % online objednávek vyzvednuto na pobočce Home Depot. Je zřejmé, že společnost vyvinula vícekanálový způsob nakupování, který získává na popularitě.

Trvanlivost společnosti Home Depot je bezpochyby příznivou vlastností, která naznačuje další úspěch, jakmile se zlepší makroekonomické podmínky. Jedná se o ziskový podnik, který generuje velké množství volného peněžního toku. A investoři dnes mohou koupit akcie za přesvědčivý poměr ceny k zisku pod 18, což je pod průměrným oceněním za posledních 10 let.