Čínské stimulační signály podporují růst akcií

Nejvyšší rozhodovací orgán komunistické strany sice neoznámil rozsáhlé stimuly, ale naznačil větší podporu problémovému sektoru nemovitostí spolu s příslibem zvýšení spotřeby a řešení zadlužení místních vlád. To pomohlo dodat obchodníkům s akciemi býčí impuls.

„Pokud jde o sektor nemovitostí, vrcholní představitelé země nezopakovali dříve opakované poselství ‚bydlení je pro život, ale ne pro spekulace‘,“ napsal ve své poznámce Jizhou Dong, vedoucí výzkumu nemovitostí v Číně ve společnosti Nomura Holdings Inc. Absence tohoto poselství byla „nejvýznamnějším překvapením“, protože toto motto se stalo základem politiky centrální vlády v oblasti nemovitostí od doby, kdy bylo toto prohlášení poprvé představeno v roce 2016, uvedl Dong.

Zámořský jüan se také posunul na nejsilnější úroveň za více než týden poté, co Čínská lidová banka pokračovala v podpoře této měny. Komoditně významný australský dolar, který je citlivý na výhled růstu Číny, si připsal 0,4 %.

Velkou otázkou, která přichází na řadu, je, zda bude pozitivní nálada udržitelná.

„Je stále zřejmější, že tato dlouhodobější opatření musí být doprovázena opatřeními krátkodobými,“ uvedla v televizi Bloomberg Jennifer Kusuma, hlavní stratég pro sazby v Asii ve společnosti Australia & New Zealand Banking Group Ltd.. Během těchto prvních dnů „bude podle našeho názoru obtížné pozorovat obrat ve směřování politiky dlouhodobějších priorit, ale vzhledem k tomu, jak nízká jsou očekávání, existuje prostor pro to, aby politika překvapila směrem nahoru“.

ANZ očekává, že v příštích měsících dojde ke snížení míry povinných minimálních rezerv v Číně a možná i k dalšímu snížení sazeb v roce 2024.

Další kroky Fedu

Klíčová zasedání Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky v tomto týdnu budou bedlivě sledována kvůli známkám, že se tvůrci politik možná blíží ke konci cyklu agresivního zpřísňování politiky. S neuspokojivými údaji z USA i eurozóny se objevily nové připomínky negativních recesních dopadů neustálého zvyšování sazeb. Kromě ekonomického obrazu měly výsledky ohlásit globální společnosti s celkovou hodnotou 27 bilionů USD, včetně gigantů Microsoft Corp, LVMH a Samsung Electronics Co.

Výnosy dvouletých státních dluhopisů se v úterý v Asii snížily přibližně o osm bazických bodů poté, co pondělní aukce vynesla nejvyšší výnos od roku 2007, zatímco výnosy desetiletých dluhopisů byly stabilní. Dolar se mírně snížil.

Výhled největší světové ekonomiky bude pravděpodobně záviset na ochotě Fedu tolerovat inflaci výrazně vyšší, než by si přál. Poté, co si předseda Jerome Powell a jeho kolegové minulý měsíc dali přestávku v utahování sazeb, se zdá, že se ve středu chystají zvýšit úrokové sazby o čtvrt procentního bodu.

„Úrokové sazby jsou konečně na svých maximech nebo velmi blízko nich a tento týden by Fed a ECB mohly oznámit poslední zvýšení sazeb ve svých cyklech zpřísňování,“ napsal ve své poznámce Craig Erlam, hlavní analytik trhu ve společnosti Oanda. „Tvůrci politik budou postupovat velmi opatrně, i když velmi povzbuzeni údaji, které zaznamenali za poslední měsíc nebo dva.“

Podle stratéga společnosti JPMorgan Chase & Co. Marka Kolanoviče jsou však opožděný dopad agresivního zvyšování úrokových sazeb ze strany světových centrálních bank, klesající úspory spotřebitelů a „hluboce znepokojující“ geopolitické pozadí připraveny podnítit nový pokles trhů a obnovení volatility.

Kolanovic rovněž poznamenal, že reakce cen akcií na zprávy o výsledcích hospodaření bude podle očekávání tlumená, protože trh byl na začátku sezóny zpráv za druhé čtvrtletí silný.

Z firemních událostí z USA si po zveřejnění silných tržeb mimo USA a Čínu polepšila společnost Tesla Inc. Společnost Apple Inc. posílila, když agentura Bloomberg News uvedla, že společnost udržuje dodávky iPhonů na stabilní úrovni navzdory zmatkům v roce 2023.

Jinde se ropa držela blízko tříměsíčního maxima, protože Čína se snažila podpořit růst. Pšenice a kukuřice posílily, protože Rusko zaútočilo na jeden z největších ukrajinských přístavů na Dunaji.

Klíčové události tohoto týdne:

Americká konfederace. Spotřebitelská důvěra, úterý
Prodej nových domů v USA, středa
Rozhodnutí FOMC o sazbách, tisková konference předsedy Fedu Powella, středa
Čínské průmyslové zisky, čtvrtek
Rozhodnutí ECB o úrokových sazbách, čtvrtek
HDP USA, objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti, velkoobchodní zásoby, čtvrtek
Japonsko Tokio CPI, pátek
Rozhodnutí BOJ o sazbách, pátek
Ekonomická důvěra eurozóny, spotřebitelská důvěra, pátek
Příjmy spotřebitelů v USA, index nákladů na zaměstnanost, spotřebitelský sentiment Michiganské univerzity, pátek

Některé hlavní pohyby na trzích:

Akcie

Futures na index S&P 500 se ve 13:23 tokijského času příliš nezměnily. V pondělí index S&P 500 vzrostl o 0,4 %.
Futures na Nasdaq 100 se příliš nezměnily. Nasdaq 100 posílil o 0,1 %
Japonský Topix se příliš nezměnil
Australský index S&P/ASX 200 vzrostl o 0,5 %.
Hongkongský Hang Seng vzrostl o 3,2 %.
Shanghai Composite vzrostl o 1,9 %
Futures na Euro Stoxx 50 klesly o 0,1 %.

Měny

Bloomberg Dollar Spot Index klesl o 0,2 %.
Euro vzrostlo o 0,1 % na 1,1077 USD
Japonský jen se téměř nezměnil a pohyboval se na úrovni 141,37 za dolar
Zámořský jüan vzrostl o 0,5 % na 7,1502 za dolar
Australský dolar vzrostl o 0,4 % na 0,6768 USD

Kryptoměny

Bitcoin klesl o 0,1 % na 29 102,28 USD
Ether se změnil jen nepatrně na 1 851,28 USD

Dluhopisy

Výnos desetiletých státních dluhopisů se téměř nezměnil a činil 3,86 %.
Výnos japonských desetiletých dluhopisů se zvýšil o dva bazické body na 0,460 %.
Australský výnos desetiletých dluhopisů se téměř nezměnil a činil 4,00 %.

Komodity

Cena ropy West Texas Intermediate vzrostla o 0,3 % na 78,97 USD za barel.
Spotové zlato vzrostlo o 0,4 % na 1 962,02 USD za unci.

Technologické akcie v Hongkongu vyskočily o více než 4 %, zatímco čínský index nemovitostí byl na cestě k největšímu růstu od prosince, protože nejvyšší představitelé země využili klíčového zasedání politbyra k naznačení další pomoci. Ostatní asijské trhy se vyvíjely mírně smíšeně, přičemž referenční index v Austrálii mírně vzrostl a japonské akcie se obchodovaly mírně níže.Nejvyšší rozhodovací orgán komunistické strany sice neoznámil rozsáhlé stimuly, ale naznačil větší podporu problémovému sektoru nemovitostí spolu s příslibem zvýšení spotřeby a řešení zadlužení místních vlád. To pomohlo dodat obchodníkům s akciemi býčí impuls.„Pokud jde o sektor nemovitostí, vrcholní představitelé země nezopakovali dříve opakované poselství ‚bydlení je pro život, ale ne pro spekulace‘,“ napsal ve své poznámce Jizhou Dong, vedoucí výzkumu nemovitostí v Číně ve společnosti Nomura Holdings Inc. Absence tohoto poselství byla „nejvýznamnějším překvapením“, protože toto motto se stalo základem politiky centrální vlády v oblasti nemovitostí od doby, kdy bylo toto prohlášení poprvé představeno v roce 2016, uvedl Dong.Zámořský jüan se také posunul na nejsilnější úroveň za více než týden poté, co Čínská lidová banka pokračovala v podpoře této měny. Komoditně významný australský dolar, který je citlivý na výhled růstu Číny, si připsal 0,4 %.Velkou otázkou, která přichází na řadu, je, zda bude pozitivní nálada udržitelná.„Je stále zřejmější, že tato dlouhodobější opatření musí být doprovázena opatřeními krátkodobými,“ uvedla v televizi Bloomberg Jennifer Kusuma, hlavní stratég pro sazby v Asii ve společnosti Australia & New Zealand Banking Group Ltd.. Během těchto prvních dnů „bude podle našeho názoru obtížné pozorovat obrat ve směřování politiky dlouhodobějších priorit, ale vzhledem k tomu, jak nízká jsou očekávání, existuje prostor pro to, aby politika překvapila směrem nahoru“.ANZ očekává, že v příštích měsících dojde ke snížení míry povinných minimálních rezerv v Číně a možná i k dalšímu snížení sazeb v roce 2024.Další kroky FeduKlíčová zasedání Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky v tomto týdnu budou bedlivě sledována kvůli známkám, že se tvůrci politik možná blíží ke konci cyklu agresivního zpřísňování politiky. S neuspokojivými údaji z USA i eurozóny se objevily nové připomínky negativních recesních dopadů neustálého zvyšování sazeb. Kromě ekonomického obrazu měly výsledky ohlásit globální společnosti s celkovou hodnotou 27 bilionů USD, včetně gigantů Microsoft Corp, LVMH a Samsung Electronics Co.Výnosy dvouletých státních dluhopisů se v úterý v Asii snížily přibližně o osm bazických bodů poté, co pondělní aukce vynesla nejvyšší výnos od roku 2007, zatímco výnosy desetiletých dluhopisů byly stabilní. Dolar se mírně snížil.Výhled největší světové ekonomiky bude pravděpodobně záviset na ochotě Fedu tolerovat inflaci výrazně vyšší, než by si přál. Poté, co si předseda Jerome Powell a jeho kolegové minulý měsíc dali přestávku v utahování sazeb, se zdá, že se ve středu chystají zvýšit úrokové sazby o čtvrt procentního bodu.„Úrokové sazby jsou konečně na svých maximech nebo velmi blízko nich a tento týden by Fed a ECB mohly oznámit poslední zvýšení sazeb ve svých cyklech zpřísňování,“ napsal ve své poznámce Craig Erlam, hlavní analytik trhu ve společnosti Oanda. „Tvůrci politik budou postupovat velmi opatrně, i když velmi povzbuzeni údaji, které zaznamenali za poslední měsíc nebo dva.“Podle stratéga společnosti JPMorgan Chase & Co. Marka Kolanoviče jsou však opožděný dopad agresivního zvyšování úrokových sazeb ze strany světových centrálních bank, klesající úspory spotřebitelů a „hluboce znepokojující“ geopolitické pozadí připraveny podnítit nový pokles trhů a obnovení volatility.Kolanovic rovněž poznamenal, že reakce cen akcií na zprávy o výsledcích hospodaření bude podle očekávání tlumená, protože trh byl na začátku sezóny zpráv za druhé čtvrtletí silný.Z firemních událostí z USA si po zveřejnění silných tržeb mimo USA a Čínu polepšila společnost Tesla Inc. Společnost Apple Inc. posílila, když agentura Bloomberg News uvedla, že společnost udržuje dodávky iPhonů na stabilní úrovni navzdory zmatkům v roce 2023.Jinde se ropa držela blízko tříměsíčního maxima, protože Čína se snažila podpořit růst. Pšenice a kukuřice posílily, protože Rusko zaútočilo na jeden z největších ukrajinských přístavů na Dunaji.Klíčové události tohoto týdne: Americká konfederace. Spotřebitelská důvěra, úterý Prodej nových domů v USA, středa Rozhodnutí FOMC o sazbách, tisková konference předsedy Fedu Powella, středa Čínské průmyslové zisky, čtvrtek Rozhodnutí ECB o úrokových sazbách, čtvrtek HDP USA, objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti, velkoobchodní zásoby, čtvrtek Japonsko Tokio CPI, pátek Rozhodnutí BOJ o sazbách, pátek Ekonomická důvěra eurozóny, spotřebitelská důvěra, pátek Příjmy spotřebitelů v USA, index nákladů na zaměstnanost, spotřebitelský sentiment Michiganské univerzity, pátek Některé hlavní pohyby na trzích:Akcie Futures na index S&P 500 se ve 13:23 tokijského času příliš nezměnily. V pondělí index S&P 500 vzrostl o 0,4 %. Futures na Nasdaq 100 se příliš nezměnily. Nasdaq 100 posílil o 0,1 % Japonský Topix se příliš nezměnil Australský index S&P/ASX 200 vzrostl o 0,5 %. Hongkongský Hang Seng vzrostl o 3,2 %. Shanghai Composite vzrostl o 1,9 % Futures na Euro Stoxx 50 klesly o 0,1 %. Měny Bloomberg Dollar Spot Index klesl o 0,2 %. Euro vzrostlo o 0,1 % na 1,1077 USD Japonský jen se téměř nezměnil a pohyboval se na úrovni 141,37 za dolar Zámořský jüan vzrostl o 0,5 % na 7,1502 za dolar Australský dolar vzrostl o 0,4 % na 0,6768 USD Kryptoměny Bitcoin klesl o 0,1 % na 29 102,28 USD Ether se změnil jen nepatrně na 1 851,28 USD Dluhopisy Výnos desetiletých státních dluhopisů se téměř nezměnil a činil 3,86 %. Výnos japonských desetiletých dluhopisů se zvýšil o dva bazické body na 0,460 %. Australský výnos desetiletých dluhopisů se téměř nezměnil a činil 4,00 %. Komodity Cena ropy West Texas Intermediate vzrostla o 0,3 % na 78,97 USD za barel. Spotové zlato vzrostlo o 0,4 % na 1 962,02 USD za unci.