Komoditní přehled: ropa roste, cena zlata stoupá, měď beze změny

Ceny ropy rostou díky očekávání nižšího vývozu OPEC+ v srpnu

Ropa Brent stoupla o 75 centů na 85,55 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate byla na 82,05 dolaru za barel, tedy o 80 centů výše. Zářijový kontrakt WTI vyprší v úterý a aktivnější říjnový kontrakt posílil o 73 centů na 81,39 USD za barel.

Obě přední měsíční referenční ceny přerušily minulý týden 7týdenní vítěznou sérii a zaznamenaly týdenní ztrátu přibližně 2 % poté, co americký dolar posílil kvůli možnosti, že úrokové sazby by mohly zůstat vyšší po delší dobu, přičemž zhoršující se realitní krize v Číně zvýšila obavy ohledně jejího pomalého hospodářského růstu a poptávky po ropě.

Nabídka se však snižuje, protože vývoz ropy OPEC+ v srpnu již druhý měsíc klesá, uvedl Stefano Grasso, senior portfolio manažer společnosti 8VantEdge v Singapuru, s odkazem na předběžné údaje společnosti Kpler, která se zabývá sledováním lodí.

„Celková nabídka klesá, poptávka roste,“ řekl Grasso. „Pokud nedojde k recesi a poptávka se nezpomalí nebo neklesne, OPEC+ má situaci pod kontrolou.“

Největší světový dovozce ropy čerpá z rekordních zásob, které nashromáždil na začátku letošního roku, protože čínské rafinerie omezují nákupy poté, co snížení nabídky Organizací zemí vyvážejících ropu (OPEC) a spojenci včetně Ruska, známé jako OPEC+, vyhnalo světové ceny nad 80 dolarů za barel.

V červenci dodávky Saúdské Arábie do Číny oproti červnu klesly o 31 %, zatímco Rusko se svou zlevněnou ropou zůstalo největším dodavatelem asijského giganta, jak ukázaly údaje čínských celních úřadů.

Čínské rafinerie mezitím v červenci zvýšily vývoz rafinovaných produktů, k čemuž je přiměly vysoké vývozní marže.

Ve Spojených státech se počet provozovaných ropných plošin, což je předběžný ukazatel budoucí těžby, podle páteční zprávy společnosti Baker Hughes minulý týden snížil o pět na 520, což je nejnižší hodnota od března 2022.

Zlato stoupá, měď je po snížení sazeb v Číně utlumená

Ceny zlata v pondělí mírně vzrostly a ustálily se po prudkých ztrátách v posledních čtyřech týdnech, když trhy očekávaly další náznaky ohledně měnové politiky USA, zatímco ceny mědi zůstaly beze změny poté, co čínské snížení úrokových sazeb nenaplnilo očekávání.

Pozornost se tento týden soustředí především na sympozium v Jackson Hole, které se koná ve čtvrtek a v pátek a na němž by měl předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell nabídnout další signály ohledně vývoje amerických úrokových sazeb.

Ceny zlata poněkud zkrátily nedávné ztráty poté, co se propadly pod klíčovou úroveň 1 900 USD za unci, když zaznamenaly určitou poptávku po bezpečném přístavu, protože na sentiment působil i zpomalující růst v Číně. Čínská lidová banka v pondělí svými změnami základní úrokové sazby pro úvěry (LPR) do značné míry nenaplnila očekávání trhu.

Spotové zlato vzrostlo o 0,2 % na 1 892,68 USD za unci, zatímco futures na zlato s expirací v prosinci vzrostly o 0,3 % na 1 921,95 USD za unci. Oba instrumenty se stále obchodovaly poblíž pětiměsíčního minima.

Čeká se na Jackson Hole, další signály z Fedu
Očekává se, že zlato se bude v nadcházejících dnech obchodovat v rozmezí, protože investoři se uklidňují před sympoziem v Jackson Hole, které se uskuteční koncem tohoto týdne.

Silné údaje o inflaci a trhu práce v USA v posledních týdnech výrazně snížily ceny zlata, protože trhy začaly počítat s větší možností vyšších úrokových sazeb. Nyní se očekává, že Powell vnese více světla do plánů banky ohledně sazeb poté, co zápis z červencového zasedání Fedu ukázal, že většina tvůrců politiky podporuje vyšší sazby s cílem omezit lepkavou inflaci.

Dolar a výnosy státních dluhopisů se díky očekávání vyšších sazeb posunuly vpřed, což naopak snížilo cenu zlata a dalších nevýnosových aktiv. Rostoucí úrokové sazby v uplynulém roce zvýšily náklady obětované příležitosti držby zlata, takže většina obchodníků se držela dolaru jako preferovaného bezpečného přístavu.

Měď bez změny, protože Čína zklamala snížením sazeb
Mezi průmyslovými kovy se ceny mědi v pondělí příliš nepohnuly, i když největší dovozce Čína zklamala trhy svým snížením sazeb.

Futures na měď zůstaly beze změny na úrovni 3,7207 USD za libru.

PBOC snížila jednoletou LPR o 10 bazických bodů (bps) na 3,45 %, zatímco pětiletou LPR ponechala beze změny na 4,20 %. Analytici předpokládali snížení obou sazeb nejméně o 15 bazických bodů.

Tento krok signalizuje, že největší světový dovozce mědi má jen malý měnový prostor pro další uvolňování politiky a podporu růstu – což je trend, který by mohl potenciálně zhoršit jeho apetit po červeném kovu.

Dovoz mědi do Číny v červenci prudce poklesl, protože hospodářské oživení v zemi po skončení COVID vyprchalo. To v posledních třech týdnech silně zatížilo ceny mědi.