Společnost Apple (NASDAQ:AAPL) si jako člen pomyslné „velkolepé sedmičky“ těch nejprominentnějších akcií vysloužila přízeň trhu prakticky po úplně celý rok 2023. To však investorům společnosti Apple samozřejmě nemůže v žádném případě zaručit jakkoli podobné výsledky v roce 2024. Celkově jsou vyhlídky akcií AAPL dobré a udělujeme jim známku „B“ (tedy dvojka), ale pokud nechcete, není nutné je nyní kupovat.

Je úžasné, když si uvědomíme, jak rychle tržní kapitalizace společnosti Apple nabobtnala z 2 bilionů USD na naprosto neuvěřitelné 3 biliony USD. Dostat tržní kapitalizaci Applu na 4 biliony dolarů nemusí být nicméně už tak rychlé ani snadné. V konečném důsledku by akcionáři společnosti Apple měli v dlouhodobém horizontu očekávat slušné výnosy, ale také by si měli uvědomit, že společnost Apple v nadcházejícím roce čekají problémy.

Vztahy mezi Spojenými státy a Čínou byly v roce 2023 napjaté a situace by se nemusela zlepšit ani v příštím roce. To je důležité, protože Čína zakázala vládním úředníkům používat v práci iPhony od společnosti Apple. Americká vláda navíc omezila vývoz některých technologických komponent do Číny.

V této napjaté situaci podniká společnost Apple kroky k přesunu svých operací z Číny. Jako hlavní zdroj komponentů si společnost vyhlédla zejména Indii. Podle deníku The Wall Street Journal chce Apple „a jeho dodavatelé v příštích dvou až třech letech vyrábět v Indii více než 50 milionů iPhonů ročně“ a poté „další desítky milionů kusů“.

Kromě toho společnost Apple právě přesouvá své operace spojené s vývojem produktů iPad z Číny do Vietnamu. To může být pro Apple prozíravý krok, zejména pokud se čínsko-americké vztahy v nadcházejících čtvrtletích zhorší. Do budoucna by investoři měli sledovat výrobní náklady společnosti Apple, aby zjistili, zda budou mít provozní změny společnosti pozitivní dlouhodobý dopad na finanční výsledky společnosti Apple.

Nelze popřít, že akcie společnosti AAPL v roce 2023 rychle utíkaly. Ospravedlňují však fundamentální ukazatele společnosti Apple tento pohyb ceny akcií? To je otázka, kterou chce jeden konkrétní analytik, aby investoři zvážili.

Hlavní analytik společnosti Barclays Tim Long uvedl, že se potýká s „násobkem a oceněním“ společnosti Apple. Není to tak dávno, co poměr ceny a zisku společnosti Apple za posledních 12 měsíců přesahoval 31násobek, zatímco průměrný pětiletý poměr P/E společnosti Apple činil 26,42násobek.

Long poznamenal, že krátkodobé prognózy společnosti Apple nejsou příliš optimistické. „V podstatě snížili prognózy snad čtyři čtvrtletí po sobě. Oficiální pokyny neposkytují, ale čísla se snižují již čtyři čtvrtletí v řadě,“ uvedl Long.

Spolu s tím Long vidí měkkou poptávku po produktech společnosti Apple, a zejména po iPhonu, v Číně. Je pozoruhodné, že tržby společnosti Apple z Číny v posledním vykázaném čtvrtletí meziročně klesly o 2,5 %.

Můžete, ale nemusíte souhlasit s Longem, který dospěl k závěru, že „základy společnosti Apple nejsou dobré“. Přesto je rozumné se obávat, že po letošní mohutné rallye cen akcií společnosti Apple může být poněkud nadhodnocená.

Apple musí překonat řadu problémů, ale v dlouhodobém horizontu bude společnost pravděpodobně pokračovat v růstu své tržní kapitalizace. Proto si akcie AAPL zaslouží známku „B“. Investoři se mohou rozhodnout své akcie Apple držet a případně své pozice navýšit, ale není třeba do společnosti Apple nyní příliš investovat. Pokud už máte svou pozici – a chcete ji dlouhodobě zvětšovat, samozřejmě můžete. Vyhnuli bychom se v současnosti ale nějakým větším nákupům. Raději postupujte pěkně pomalu – a postupně si zprůměrujte svou nákupní cenu. Téměř jistě totiž na grafu akcií APPL už v několika následujících měsících uvidíme četné vzestupy a pády.