Technologický sektor byl očekáván jako hlavní událost letošní výsledkové sezóny za čtvrté čtvrtletí, neboť zůstává jediným, kde se od 1. října zvýšily odhady růstu.

V rozsáhlém světě podnikových zisků jsou Apple, Microsoft a Alphabet tradičně těžkými váhami. Jejich masivní a rostoucí zisky spolu s velkým množstvím akcií v oběhu naznačují, že tyto tři firmy mají na obraz zisků v indexu S&P 500 největší vliv.

Váha zisků v indexu S&P 500 ukazuje tyto společnosti jako těžké váhy: Apple vede s 6,8 %, následuje Microsoft s 4,6 %, Alphabet s 3,8 %, Nvidia s 2,4 %, Meta s 2,4 % a Amazon s 1,6 %. Fascinující je, že navzdory dominanci společností Apple, Microsoft a Alphabet se zisk jedné společnosti, Nvidia, vyšplhal tak rychle, že se stává významným hráčem ve hře o zisk.

Velkou měrou se na posílení technologického sektoru podílí společnost Nvidia (NVDA), jejíž odhady zisku na akcii za čtvrté čtvrtletí vzrostly od října o 23 %. Rychle rostou i odhady pro první čtvrtletí roku 2024. Abychom naznačili význam společnosti Nvidia, uvádíme zajímavý pohled – ve čtvrtém čtvrtletí roku 2022 se předpokládá nárůst zisků celého indexu S&P 500 o zhruba 5 % oproti stejnému období, z čehož zhruba 2 procentní body připadají výhradně na společnost Nvidia.

Většina investorů ví, že index S&P 500 je vážený podle tržní kapitalizace, která se rovná počtu akcií v oběhu vynásobenému cenou. Výpočet pro zisk vážený akciemi je odlišný. U zisku váženého akciemi se zisk (nebo odhad zisku) každé společnosti vynásobí počtem akcií v oběhu, aniž by se do toho zapojila cena akcií. V podstatě platí, že společnosti, které zažívají výrazný růst svých zisků, mohou začít uplatňovat větší vliv na zisky v indexu S&P 500.

To přináší zaměření na společnost Nvidia, rostoucího titána na poli zisků, která bude 21. února reportovat své vlastní zisky. V podnikatelském prostředí, kde se očekává, že index S&P 500 letos zaznamená 10% růst zisků, je růst zisků společnosti Nvidia fenomenální. Podle odhadů společnosti FactSet by její čtvrtletní zisk měl činit 4,53 USD, což představuje obrovský nárůst o více než 400 % ve srovnání s 88 centy zaznamenanými ve stejném období loňského roku. Společnost Jensena Huanga tyto gigantické srovnatelné zisky vykazuje soustavně již několik čtvrtletí.

Pro srovnání, společnost Microsoft, která by měla vykázat čtvrtletní zisk ve výši 2,77 USD, má stále ještě slušný 19% nárůst zisku oproti 2,32 USD vykázaným ve stejném období v roce 2022, ale ani zdaleka se nepřibližuje společnosti Nvidia.

Zajímavou otázkou, která nyní vrtá hlavou investorům, je, zda by se tyto masivní zisky mohly ukázat jako hodné prudce rostoucí ceny akcií společnosti Nvidia. Zatímco zisky společnosti Nvidia vystřelily vzhůru, cena jejích akcií zaznamenala za poslední rok také výrazný 200% nárůst. To znamená, že její zisky rostou ještě rychleji než cena akcií.

Howard Silverblatt ze společnosti S&P Global informoval, že ačkoli akcie společnosti Nvidia zůstávají atraktivní i přes 200% nárůst ceny za poslední rok, rychlý vzestup ceny a zisků zvýšil riziko. Dodal: “Na relativní bázi se očekává, že zisky [společnosti Nvidia] porostou výrazně více, než se již posunula tržní hodnota. To je dobré znamení, ale rychlý růst ceny a zisků zvýšil sázku, což znamená mnohem větší riziko.”

Souhrnně řečeno, Nvidia možná zpočátku vtrhla na scénu jako inovátor v oblasti grafických procesorů, ale její vývoj v ziskového giganta se teprve začíná poznávat. Zatímco technologický sektor s radostí vítá zprávy o výsledcích hospodaření za čtvrté čtvrtletí, investoři s napětím očekávají, zda Nvidia dokáže i nadále překonávat své kolegy „těžké váhy“.