Klíčové body

Společnost Nvidia je klíčová pro vývoj AI díky svým GPU, což zvyšuje poptávku po jejích produktech, jak ukazuje zájem velkých technologických firem
Akcie Nvidia nejsou přehnaně drahé vzhledem k očekávanému růstu, s forwardovým P/E poměrem srovnatelným s růstovými firmami jako Microsoft
Uvedení nového produktu, grafického procesoru H200, by mohlo vyvolat další poptávku a podpořit růst akcií
Existuje riziko výprodeje, pokud finanční výsledky za 1. čtvrtletí nebudou dokonalé, což by mohlo znamenat příležitost k nákupu za nižší ceny

Vzhledem k tomu, jak velký pohyb akcie Nvidie zaznamenaly po předchozím zveřejnění výsledků, může být rozumné zvážit nákup (nebo prodej) některých akcií ještě předtím. Provedl jsem analýzu společnosti Nvidia a přišel jsem se třemi důvody k nákupu a jedním k prodeji. Co byste tedy měli udělat před 22. květnem?

První důvod k nákupu: Ostatní společnosti stále hovoří o poptávce po infrastruktuře umělé inteligence
Hlavní produkt společnosti Nvidia, grafický procesor, je pro vývoj a trénink modelů umělé inteligence zásadní. GPU umožňují paralelní zpracování, což jim dává možnost provádět více úloh najednou. To je pro trénování modelů AI klíčové, protože než je model AI použitelný, musí proběhnout několik iterací.

Grafické procesory Nvidia jsou pro trénování AI nejlepší na trhu a její zákazníci jich kupují tisíce najednou, aby své servery vybavili tou nejlepší možnou technologií.

To způsobilo počáteční boom společnosti Nvidia v loňském roce, ale někteří investoři (včetně mě) se obávali, že po uspokojení počáteční poptávky bude malá poptávka po dalších kapacitách. To však není tento případ.

Společnost Meta Platforms zvýšila svůj dlouhodobý výhled kapitálových výdajů, aby vybudovala další výpočetní výkon a využila tak obrovské příležitosti v oblasti umělé inteligence, kterou vidí. Generální ředitel společnosti Tesla Elon Musk na svém konferenčním hovoru zmínil, že mají aktivních přibližně 35 000 grafických procesorů Nvidia H100 a dalších 85 000 má být zprovozněno do konce letošního roku.

Poptávka po produktech společnosti Nvidia stále existuje, což by pro ni mělo být v tomto čtvrtletí dobrou vizitkou.

Druhý důvod ke koupi: Akcie nejsou tak drahé, jak by si investoři mohli myslet
Jednou z výtek vůči akciím společnosti Nvidia bylo to, jak jsou drahé. To je pravda, pokud se podíváte na poměr sledované ceny k zisku (P/E). Při 76násobku zisku by se dal považovat za nehorázně drahý. Ale to není pro akcie spravedlivé. Společnost Nvidia prochází rozsáhlou transformací a očekává se, že zaznamená další masivní čtvrtletí růstu (Wall Street předpovídá 250% růst v 1. čtvrtletí).

V důsledku toho pohled na klouzavé zisky investorům nepomůže. Místo toho by měli k ocenění společnosti Nvidia použít forwardový P/E.

Při 36násobku odhadovaných budoucích zisků není Nvidia zdaleka levná. Prochází však masivním posunem, a pokud bude růst společnosti Nvidia pokračovat, může být tato hodnota neuvěřitelně mimo. Navíc není daleko od společnosti Microsoft, která se obchoduje na 35násobku budoucích zisků, přestože roste mnohem pomaleji.

Pokud je ocenění hlavním důvodem, proč se akciím Nvidie vyhnout, možná byste to měli přehodnotit, protože mnoho dalších akcií se obchoduje v podobném pásmu jako Nvidia, přestože nemají takový růst.

Třetí důvod ke koupi: uvedení nových produktů na trh by mohlo vyvolat další vlnu poptávky
Ačkoli Nvidia může mít jedny z nejlepších produktů na trhu, neusíná na vavřínech. Nvidia uvedla na trh několik nových vylepšených grafických procesorů, jako je například grafický procesor Blackwell. Na co však investoři (a mnoho společností) čekají, je model H200.

Tento systém by měl být uveden na trh ve druhém čtvrtletí roku 2024 a představuje masivní upgrade již oblíbeného modelu H100. Některé společnosti možná vyčkávají s uvedením H200, aby zajistily budoucnost svých serverů, protože nechtějí upgradovat za pár let, až budou H100 zastaralé.

Ačkoli jde o spekulaci, H200 nepochybně vyvolá novou poptávku, zejména ze strany společností, které jsou ochotny zaplatit nejvyšší cenu za nejlepší dostupné produkty.

To jsou skvělé důvody pro nákup akcií společnosti Nvidia před datem zveřejnění výsledků za 1. čtvrtletí, ale je tu také důvod k prodeji.

Důvod k prodeji: Cokoli, co není dokonalé, by mohlo zažehnout výprodej
I když jsem se zmínil, že akcie Nvidie nejsou tak drahé, jak si mnozí myslí, jejich cena je stále ještě dokonalá. Pokud Nvidia v tomto čtvrtletí jakkoli zaostane, pravděpodobně dojde k silnému výprodeji.

Myslím, že je to nepravděpodobné, protože velká poptávka po grafických procesorech Nvidia je stále přítomna. Nicméně provedení společnosti je neznámé, dokud investoři neuvidí finanční výsledky.

Pokud společnost Nvidia vykáže méně než dokonalé čtvrtletí, investoři musí situaci blíže prozkoumat, aby zjistili, zda je výprodej oprávněný, nebo zda se jedná o nákupní příležitost.

Ačkoli pravděpodobnost, že se tak stane, je poměrně nízká, něco tak jednoduchého, jako je přeřeknutí nebo tón konferenčního hovoru, může akcie změnit nebo zničit.

Vzhledem k tomu, jak v současné době vypadá situace v odvětví, nevidím žádný problém v nákupu akcií Nvidie před výsledky za 1. čtvrtletí, protože to má být další čtvrtletí neuvěřitelně silného růstu.

květen dnem, který musíte mít zakroužkovaný ve svém kalendáři. Tehdy Nvidia oznámí výsledky za 1. čtvrtletí roku 2025, které investorům napoví, jak silný je trh s prvotřídními grafickými procesory Nvidia.Vzhledem k tomu, jak velký pohyb akcie Nvidie zaznamenaly po předchozím zveřejnění výsledků, může být rozumné zvážit nákup některých akcií ještě předtím. Provedl jsem analýzu společnosti Nvidia a přišel jsem se třemi důvody k nákupu a jedním k prodeji. Co byste tedy měli udělat před 22. květnem? První důvod k nákupu: Ostatní společnosti stále hovoří o poptávce po infrastruktuře umělé inteligenceHlavní produkt společnosti Nvidia, grafický procesor, je pro vývoj a trénink modelů umělé inteligence zásadní. GPU umožňují paralelní zpracování, což jim dává možnost provádět více úloh najednou. To je pro trénování modelů AI klíčové, protože než je model AI použitelný, musí proběhnout několik iterací.Grafické procesory Nvidia jsou pro trénování AI nejlepší na trhu a její zákazníci jich kupují tisíce najednou, aby své servery vybavili tou nejlepší možnou technologií.To způsobilo počáteční boom společnosti Nvidia v loňském roce, ale někteří investoři se obávali, že po uspokojení počáteční poptávky bude malá poptávka po dalších kapacitách. To však není tento případ.Společnost Meta Platforms zvýšila svůj dlouhodobý výhled kapitálových výdajů, aby vybudovala další výpočetní výkon a využila tak obrovské příležitosti v oblasti umělé inteligence, kterou vidí. Generální ředitel společnosti Tesla Elon Musk na svém konferenčním hovoru zmínil, že mají aktivních přibližně 35 000 grafických procesorů Nvidia H100 a dalších 85 000 má být zprovozněno do konce letošního roku.Poptávka po produktech společnosti Nvidia stále existuje, což by pro ni mělo být v tomto čtvrtletí dobrou vizitkou.Druhý důvod ke koupi: Akcie nejsou tak drahé, jak by si investoři mohli mysletJednou z výtek vůči akciím společnosti Nvidia bylo to, jak jsou drahé. To je pravda, pokud se podíváte na poměr sledované ceny k zisku . Při 76násobku zisku by se dal považovat za nehorázně drahý. Ale to není pro akcie spravedlivé. Společnost Nvidia prochází rozsáhlou transformací a očekává se, že zaznamená další masivní čtvrtletí růstu .V důsledku toho pohled na klouzavé zisky investorům nepomůže. Místo toho by měli k ocenění společnosti Nvidia použít forwardový P/E.Při 36násobku odhadovaných budoucích zisků není Nvidia zdaleka levná. Prochází však masivním posunem, a pokud bude růst společnosti Nvidia pokračovat, může být tato hodnota neuvěřitelně mimo. Navíc není daleko od společnosti Microsoft, která se obchoduje na 35násobku budoucích zisků, přestože roste mnohem pomaleji.Pokud je ocenění hlavním důvodem, proč se akciím Nvidie vyhnout, možná byste to měli přehodnotit, protože mnoho dalších akcií se obchoduje v podobném pásmu jako Nvidia, přestože nemají takový růst.Třetí důvod ke koupi: uvedení nových produktů na trh by mohlo vyvolat další vlnu poptávkyAčkoli Nvidia může mít jedny z nejlepších produktů na trhu, neusíná na vavřínech. Nvidia uvedla na trh několik nových vylepšených grafických procesorů, jako je například grafický procesor Blackwell. Na co však investoři čekají, je model H200.Tento systém by měl být uveden na trh ve druhém čtvrtletí roku 2024 a představuje masivní upgrade již oblíbeného modelu H100. Některé společnosti možná vyčkávají s uvedením H200, aby zajistily budoucnost svých serverů, protože nechtějí upgradovat za pár let, až budou H100 zastaralé.Ačkoli jde o spekulaci, H200 nepochybně vyvolá novou poptávku, zejména ze strany společností, které jsou ochotny zaplatit nejvyšší cenu za nejlepší dostupné produkty.To jsou skvělé důvody pro nákup akcií společnosti Nvidia před datem zveřejnění výsledků za 1. čtvrtletí, ale je tu také důvod k prodeji.Důvod k prodeji: Cokoli, co není dokonalé, by mohlo zažehnout výprodejI když jsem se zmínil, že akcie Nvidie nejsou tak drahé, jak si mnozí myslí, jejich cena je stále ještě dokonalá. Pokud Nvidia v tomto čtvrtletí jakkoli zaostane, pravděpodobně dojde k silnému výprodeji.Myslím, že je to nepravděpodobné, protože velká poptávka po grafických procesorech Nvidia je stále přítomna. Nicméně provedení společnosti je neznámé, dokud investoři neuvidí finanční výsledky.Pokud společnost Nvidia vykáže méně než dokonalé čtvrtletí, investoři musí situaci blíže prozkoumat, aby zjistili, zda je výprodej oprávněný, nebo zda se jedná o nákupní příležitost.Ačkoli pravděpodobnost, že se tak stane, je poměrně nízká, něco tak jednoduchého, jako je přeřeknutí nebo tón konferenčního hovoru, může akcie změnit nebo zničit.Vzhledem k tomu, jak v současné době vypadá situace v odvětví, nevidím žádný problém v nákupu akcií Nvidie před výsledky za 1. čtvrtletí, protože to má být další čtvrtletí neuvěřitelně silného růstu.