Klíčové body

Nadcházející rozhodnutí Fedu o sazbách a údaje o květnové inflaci ve středu jsou klíčové pro výkonnost akciového trhu v příštím týdnu
Nedávný růst akcií společnosti Nvidia pomohl trhu dosáhnout nových maxim
Poslední zpráva o zaměstnanosti překonala očekávání, což komplikuje rozhodnutí Fedu o snižování sazeb
Investoři očekávají pondělní oznámení Applu o integraci AI, což ovlivní technologický sektor

Investoři nadále lovili známky ochlazení na trhu práce v naději, že zpomalující se ekonomika by mohla povzbudit Fed ke snížení sazeb, ale teplejší než očekávaná zpráva o pracovních místech mimo zemědělský sektor za květen zhatila naděje na jakékoli uvolnění v blízké budoucnosti.

V pátek zveřejněná zpráva o pracovních místech ukázala, že ekonomika v květnu vytvořila 272 000 nových pracovních míst, čímž podle průzkumu Dow Jones překonala konsenzuální prognózu ekonomů, kteří předpokládali nárůst o 190 000 míst. Květnový přírůstek byl také mnohem vyšší než dubnových 175 000 nových pracovních míst. Míra nezaměstnanosti poprvé od roku 2022 vzrostla na 4 %, protože do pracovního procesu vstoupilo více pracovníků.

Výsledky pravděpodobně zkomplikují středeční zasedání Federálního rezervního systému a kriticky dále posunou časový plán škrtů.

„Dnešní údaje zpochybňují, že pokud dostaneme čísla, která budou jen v souladu s očekáváním – bez jasné cesty – nebo překvapením, že bychom mohli dostat jen další opatrné prohlášení“ guvernérů centrální banky, uvedla Kathryn Kaminski, hlavní výzkumná stratég a portfolio manažerka společnosti AlphaSimplex Group.

Rozhodnutí Fedu o sazbách
Příští týden se všechny oči upírají na Fed a jeho rozhodnutí o sazbách, které má padnout ve středu ve 14 hodin. Na členy Federálního výboru pro volný trh je vyvíjen tlak poté, co Evropská centrální banka tento týden poprvé od roku 2019 snížila úrokové sazby navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům v Evropské unii.

Kritičtější než samotné rozhodnutí o sazbách bude příští týden aktualizovaná projekce Fedu ohledně úrokových sazeb a načasování jejich snížení. To bude podle hlavního stratéga globálních trhů investičního institutu Wells Fargo Scotta Wrena pravděpodobně hnacím motorem trhu v nadcházejícím týdnu.

V březnu, kdy Fed naposledy zveřejnil tzv. aktualizované projekce, tvůrci politiky požadovali nejméně tři snížení sazeb v roce 2024. Od té doby však investoři zmírnili svá očekávání v souvislosti s řadou tvrdohlavých údajů o inflaci.

„Chci vidět, že Fed neřekne nic, co by naznačovalo, že si zavřel dveře ke snížení sazeb v červenci a že je to stále možné,“ řekl Tony Roth, investiční ředitel společnosti Wilmington Trust, a poznamenal, že trh před červencovým zasedáním získá další dva údaje o indexu cen výdajů na osobní spotřebu – preferovaném ukazateli inflace Fedu.

Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group obchodování s futures na fedové fondy nyní oceňuje 54% šanci na snížení v září a téměř 90% šanci na uvolnění v prosinci. Jakýkoli náznak, že by ke snížení sazeb mohlo dojít příští týden dříve – například v září – bude pro trh holubičím signálem, uvedla Dana D’Auria ze společnosti Envestnet.

Investoři chtějí příští týden od Fedu slyšet formulace, které naznačují, že je otevřen zahájení snižování sazeb v září a že se inflace neukázala jako neřešitelná, což by si vynutilo odklad uvolnění politiky až do konce roku 2024, uvedla D’Auria, spoluředitelka investiční společnosti.

Květnová zpráva o CPI
Trvalé údaje o inflaci podněcují již několik měsíců trvající obavy, že Fed ponechá federální fondy na současné úrovni 5,25 % až 5,50 %, dokud se neobjeví další důkazy o tom, že inflace je na dosah, a že jakékoli uvolnění politiky přijde mnohem později, než se dříve očekávalo. Proto je květnová zpráva o indexu spotřebitelských cen, která má být zveřejněna před středečním zahájením obchodování, dalším klíčovým bodem zájmu investorů.

Ekonomové oslovení agenturou Dow Jones se připravují na to, že index spotřebitelských cen meziročně vzroste o 3,4 % a meziměsíčně o 0,1 %. Jádrový index spotřebitelských cen, který nezahrnuje potraviny a energie, by měl meziročně rovněž vzrůst o 3,4 %, ale meziměsíčně o 0,3 %.

„Fed se vyjádřil, že potřebuje být přesvědčen o tom, že jak inflace, tak údaje z trhu práce se ochlazují,“ uvedl Wren z Wells Fargo ve zprávě pro klienty. „To znamená více než měsíc či dva nižších údajů o inflaci. Problémem je, že nejnovější údaje ukazují pouze nejisté a rané známky takového pohybu.“

Vývojářská konference společnosti Apple
Pozornost investorů bude také bedlivě sledovat pondělní celosvětovou vývojářskou konferenci společnosti Apple v kalifornském Cupertinu, kde se všeobecně očekává, že výrobce iPhonů oznámí své nejnovější softwarové aktualizace.

Apple Inc. (AAPL)

Na Apple je kladen velký důraz, aby odhalil program v oblasti umělé inteligence, protože investoři nadále upřednostňují společnosti s jasným plánem. Strategie společnosti Apple v oblasti zpeněžení AI je ve srovnání s konkurencí zahalena tajemstvím, což u některých investorů vyvolává obavy, že Apple zaostává.

„To je událost, která bude mít docela důležité důsledky pro technologický sektor obecně,“ řekl John Belton z Gabelli Funds.

Portfolio manažer očekává, že Apple oznámí novou integraci umělé inteligence pro svůj model iPhone a případně vyzkouší některé nové funkce zabudované do aplikací, jako jsou Notes a Safari. Dodal, že Apple může také naznačit plány na vývoj vlastních čipů pro datová centra.

Zdá se, že akcie jsou připraveny zakončit první vítězný červnový týden pozitivně, přičemž společnost Nvidia posílila trh na nová maxima, aby na chvíli překonala tržní kapitalizaci 3 biliony dolarů a dočasně sesadila Apple z pozice druhé nejhodnotnější společnosti po Microsoftu. Mezitím společnost GameStop nejprve rostla a poté se stáhla zpět v pokračujících divokých výkyvech akcií tohoto memu.Investoři nadále lovili známky ochlazení na trhu práce v naději, že zpomalující se ekonomika by mohla povzbudit Fed ke snížení sazeb, ale teplejší než očekávaná zpráva o pracovních místech mimo zemědělský sektor za květen zhatila naděje na jakékoli uvolnění v blízké budoucnosti.V pátek zveřejněná zpráva o pracovních místech ukázala, že ekonomika v květnu vytvořila 272 000 nových pracovních míst, čímž podle průzkumu Dow Jones překonala konsenzuální prognózu ekonomů, kteří předpokládali nárůst o 190 000 míst. Květnový přírůstek byl také mnohem vyšší než dubnových 175 000 nových pracovních míst. Míra nezaměstnanosti poprvé od roku 2022 vzrostla na 4 %, protože do pracovního procesu vstoupilo více pracovníků.Výsledky pravděpodobně zkomplikují středeční zasedání Federálního rezervního systému a kriticky dále posunou časový plán škrtů.„Dnešní údaje zpochybňují, že pokud dostaneme čísla, která budou jen v souladu s očekáváním – bez jasné cesty – nebo překvapením, že bychom mohli dostat jen další opatrné prohlášení“ guvernérů centrální banky, uvedla Kathryn Kaminski, hlavní výzkumná stratég a portfolio manažerka společnosti AlphaSimplex Group.Rozhodnutí Fedu o sazbáchPříští týden se všechny oči upírají na Fed a jeho rozhodnutí o sazbách, které má padnout ve středu ve 14 hodin. Na členy Federálního výboru pro volný trh je vyvíjen tlak poté, co Evropská centrální banka tento týden poprvé od roku 2019 snížila úrokové sazby navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům v Evropské unii.Kritičtější než samotné rozhodnutí o sazbách bude příští týden aktualizovaná projekce Fedu ohledně úrokových sazeb a načasování jejich snížení. To bude podle hlavního stratéga globálních trhů investičního institutu Wells Fargo Scotta Wrena pravděpodobně hnacím motorem trhu v nadcházejícím týdnu.V březnu, kdy Fed naposledy zveřejnil tzv. aktualizované projekce, tvůrci politiky požadovali nejméně tři snížení sazeb v roce 2024. Od té doby však investoři zmírnili svá očekávání v souvislosti s řadou tvrdohlavých údajů o inflaci.„Chci vidět, že Fed neřekne nic, co by naznačovalo, že si zavřel dveře ke snížení sazeb v červenci a že je to stále možné,“ řekl Tony Roth, investiční ředitel společnosti Wilmington Trust, a poznamenal, že trh před červencovým zasedáním získá další dva údaje o indexu cen výdajů na osobní spotřebu – preferovaném ukazateli inflace Fedu.Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group obchodování s futures na fedové fondy nyní oceňuje 54% šanci na snížení v září a téměř 90% šanci na uvolnění v prosinci. Jakýkoli náznak, že by ke snížení sazeb mohlo dojít příští týden dříve – například v září – bude pro trh holubičím signálem, uvedla Dana D’Auria ze společnosti Envestnet.Investoři chtějí příští týden od Fedu slyšet formulace, které naznačují, že je otevřen zahájení snižování sazeb v září a že se inflace neukázala jako neřešitelná, což by si vynutilo odklad uvolnění politiky až do konce roku 2024, uvedla D’Auria, spoluředitelka investiční společnosti.Květnová zpráva o CPITrvalé údaje o inflaci podněcují již několik měsíců trvající obavy, že Fed ponechá federální fondy na současné úrovni 5,25 % až 5,50 %, dokud se neobjeví další důkazy o tom, že inflace je na dosah, a že jakékoli uvolnění politiky přijde mnohem později, než se dříve očekávalo. Proto je květnová zpráva o indexu spotřebitelských cen, která má být zveřejněna před středečním zahájením obchodování, dalším klíčovým bodem zájmu investorů.Ekonomové oslovení agenturou Dow Jones se připravují na to, že index spotřebitelských cen meziročně vzroste o 3,4 % a meziměsíčně o 0,1 %. Jádrový index spotřebitelských cen, který nezahrnuje potraviny a energie, by měl meziročně rovněž vzrůst o 3,4 %, ale meziměsíčně o 0,3 %.„Fed se vyjádřil, že potřebuje být přesvědčen o tom, že jak inflace, tak údaje z trhu práce se ochlazují,“ uvedl Wren z Wells Fargo ve zprávě pro klienty. „To znamená více než měsíc či dva nižších údajů o inflaci. Problémem je, že nejnovější údaje ukazují pouze nejisté a rané známky takového pohybu.“Vývojářská konference společnosti ApplePozornost investorů bude také bedlivě sledovat pondělní celosvětovou vývojářskou konferenci společnosti Apple v kalifornském Cupertinu, kde se všeobecně očekává, že výrobce iPhonů oznámí své nejnovější softwarové aktualizace.Apple Inc. Na Apple je kladen velký důraz, aby odhalil program v oblasti umělé inteligence, protože investoři nadále upřednostňují společnosti s jasným plánem. Strategie společnosti Apple v oblasti zpeněžení AI je ve srovnání s konkurencí zahalena tajemstvím, což u některých investorů vyvolává obavy, že Apple zaostává.„To je událost, která bude mít docela důležité důsledky pro technologický sektor obecně,“ řekl John Belton z Gabelli Funds.Portfolio manažer očekává, že Apple oznámí novou integraci umělé inteligence pro svůj model iPhone a případně vyzkouší některé nové funkce zabudované do aplikací, jako jsou Notes a Safari. Dodal, že Apple může také naznačit plány na vývoj vlastních čipů pro datová centra.