Klíčové body

Berkshire Hathaway od roku 2011 zpětně odkoupila akcie za téměř 75 miliard dolarů, což snížilo počet akcií v oběhu o více než 10 %
Warren Buffett věří, že zpětné odkupy akcií jsou efektivním způsobem, jak odměnit akcionáře a zvýšit jejich bohatství
V prvním čtvrtletí roku 2024 Berkshire utratila 2,6 miliardy dolarů za zpětné odkupy, což je nárůst oproti předchozímu čtvrtletí
Akcie Berkshire Hathaway vzrostly v roce 2024 o více než 20 %, což výrazně překonává index S&P 500

Během pěti a půl let, což odpovídá 22 čtvrtletím, byly zpětně odkoupeny kmenové akcie společnosti v hodnotě téměř 75 miliard dolarů. Podle analytika společnosti Berkshire Greggoryho Warrena ze společnosti Morningstar to vedlo k vymazání více než 10 % všech akcií společnosti v oběhu. Tento přístup zdůrazňuje Buffettovu víru, že zpětné odkupy mohou být efektivním způsobem, jak zvýšit hodnotu pro akcionáře, aniž by bylo nutné zvyšovat poměr držených akcií.

“Tímto přímočarým aktem,” poznamenal Buffett ve svém výročním dopise z roku 2021, “zesilujeme váš podíl na kontrolovaných i nekontrolovaných podnicích vlastněných společností Berkshire. Když je rovnice mezi cenou a hodnotou výstižná, jeví se tato cesta jako nejjednodušší a nejjistější metoda, jak zvýšit vaše bohatství.” Tato filozofie vede Berkshire k tomu, že omezuje své zpětné odkupy na situace, kdy Buffett věří, že akcie se prodávají za nižší cenu, než je jejich skutečná hodnota, a že hotovostní rezervy společnosti zůstanou rozsáhlé i po navrhovaných odkupech.

Legendární 93letý investor nabízí vhled do prozíravých investičních strategií a vyslovuje názor, že přeplácení akcií Berkshire by přispělo k důsledkům “ničení hodnoty”. Buffett již v roce 1996 zdůraznil: “Pokud odkup akcií společnosti překročí racionálně vypočtenou vnitřní hodnotu, je to pro akcionáře společnosti škodlivé. Stejně tak to platí pro vydání akcií pod touto hodnotou.” Tato opatrnost zajišťuje, že zpětné odkupy budou prospěšné pro všechny zúčastněné strany.

V prvním čtvrtletí roku 2024 Berkshire utratila 2,6 miliardy dolarů za zpětný odkup svých akcií na volném trhu, což je nárůst oproti předchozímu čtvrtletí, kdy to bylo 2,2 miliardy dolarů. Na začátku tohoto roku Buffett vyjádřil spokojenost se současným tempem zpětných odkupů společnosti Berkshire. Zdůraznil však, že pokud by se ceny akcií staly lákavě nízkými, konglomerát by ochotně zvýšil výdaje na zpětné odkupy. “Za určitých tržních podmínek,” řekl na setkání akcionářů, “bychom mohli věnovat na zpětné odkupy značné množství peněz. Budeme usilovat o snížení akcií, když se to bude jevit jako rozumné. Budeme usilovat o občasné velké příležitosti. A jsme docela spokojeni s pozicí, ve které se nacházíme.”

Berkshire Hathaway Inc. (BRK-B)

V současné době akcie konglomerátu zaznamenaly v tomto roce více než 20% nárůst a tento týden dosáhly historického závěrečného maxima, čímž zatím výrazně překonávají index S&P 500 v roce 2024. Švýcarská nadnárodní investiční banka UBS předpokládá, že akcie Berkshire se v současné době obchodují s 6% diskontem oproti jejich vnitřní hodnotě. To je v ostrém kontrastu s průměrným 19% diskontem od doby, kdy konglomerát v roce 2018 obnovil svůj plán zpětného odkupu. Renomovaná firma z Wall Street předpokládá, že Berkshire ve druhém čtvrtletí odkoupila akcie v hodnotě téměř 2,5 miliardy USD.

Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A)

Závěrem lze říci, že robustní program zpětného odkupu akcií společnosti Berkshire Hathaway pod obezřetným dohledem Warrena Buffetta nastartoval konglomerát do příznivé pozice, která přináší akcionářům značné výhody bez ohledu na okolnosti konkurenčního a drahého akciového trhu. Buffettova filozofie a strategický přístup ke zpětným odkupům ukazují jeho dlouhodobou víru v hodnotu a sílu Berkshire Hathaway, což zajišťuje, že společnost zůstane atraktivní pro investory i v budoucnu. Tento přístup nejen zvyšuje hodnotu pro současné akcionáře, ale také posiluje důvěru na trhu, že Berkshire Hathaway je stabilní a vysoce hodnotná investiční příležitost. Navíc, Buffettovo důsledné dodržování principu nakupovat zpět akcie pouze tehdy, když jsou podhodnocené, zajišťuje, že tyto odkupy skutečně přinášejí hodnotu, místo aby se staly nástrojem pro umělé nafukování cen akcií. Tímto způsobem Buffett demonstruje své závazky k udržitelnému růstu a odpovědnému řízení společnosti, což činí Berkshire Hathaway dlouhodobě atraktivní nejen pro současné investory, ale i pro budoucí generace akcionářů.

Tato snaha odráží pohled Warrena Buffetta na využívání zpětných odkupů jako účinné cesty k odměňování oddaných akcionářů. Buffett, často označovaný jako „věštec z Omahy,“ zahájil iniciativu zpětného odkupu v roce 2011. Od té doby, zejména v posledních letech, kdy bylo obchodní prostředí agresivní a akciový trh nafouknutý, Buffett pokračoval v aktivním využívání této strategie.Během pěti a půl let, což odpovídá 22 čtvrtletím, byly zpětně odkoupeny kmenové akcie společnosti v hodnotě téměř 75 miliard dolarů. Podle analytika společnosti Berkshire Greggoryho Warrena ze společnosti Morningstar to vedlo k vymazání více než 10 % všech akcií společnosti v oběhu. Tento přístup zdůrazňuje Buffettovu víru, že zpětné odkupy mohou být efektivním způsobem, jak zvýšit hodnotu pro akcionáře, aniž by bylo nutné zvyšovat poměr držených akcií.“Tímto přímočarým aktem,” poznamenal Buffett ve svém výročním dopise z roku 2021, “zesilujeme váš podíl na kontrolovaných i nekontrolovaných podnicích vlastněných společností Berkshire. Když je rovnice mezi cenou a hodnotou výstižná, jeví se tato cesta jako nejjednodušší a nejjistější metoda, jak zvýšit vaše bohatství.” Tato filozofie vede Berkshire k tomu, že omezuje své zpětné odkupy na situace, kdy Buffett věří, že akcie se prodávají za nižší cenu, než je jejich skutečná hodnota, a že hotovostní rezervy společnosti zůstanou rozsáhlé i po navrhovaných odkupech.Legendární 93letý investor nabízí vhled do prozíravých investičních strategií a vyslovuje názor, že přeplácení akcií Berkshire by přispělo k důsledkům “ničení hodnoty”. Buffett již v roce 1996 zdůraznil: “Pokud odkup akcií společnosti překročí racionálně vypočtenou vnitřní hodnotu, je to pro akcionáře společnosti škodlivé. Stejně tak to platí pro vydání akcií pod touto hodnotou.” Tato opatrnost zajišťuje, že zpětné odkupy budou prospěšné pro všechny zúčastněné strany.V prvním čtvrtletí roku 2024 Berkshire utratila 2,6 miliardy dolarů za zpětný odkup svých akcií na volném trhu, což je nárůst oproti předchozímu čtvrtletí, kdy to bylo 2,2 miliardy dolarů. Na začátku tohoto roku Buffett vyjádřil spokojenost se současným tempem zpětných odkupů společnosti Berkshire. Zdůraznil však, že pokud by se ceny akcií staly lákavě nízkými, konglomerát by ochotně zvýšil výdaje na zpětné odkupy. “Za určitých tržních podmínek,” řekl na setkání akcionářů, “bychom mohli věnovat na zpětné odkupy značné množství peněz. Budeme usilovat o snížení akcií, když se to bude jevit jako rozumné. Budeme usilovat o občasné velké příležitosti. A jsme docela spokojeni s pozicí, ve které se nacházíme.”Berkshire Hathaway Inc. V současné době akcie konglomerátu zaznamenaly v tomto roce více než 20% nárůst a tento týden dosáhly historického závěrečného maxima, čímž zatím výrazně překonávají index S&P 500 v roce 2024. Švýcarská nadnárodní investiční banka UBS předpokládá, že akcie Berkshire se v současné době obchodují s 6% diskontem oproti jejich vnitřní hodnotě. To je v ostrém kontrastu s průměrným 19% diskontem od doby, kdy konglomerát v roce 2018 obnovil svůj plán zpětného odkupu. Renomovaná firma z Wall Street předpokládá, že Berkshire ve druhém čtvrtletí odkoupila akcie v hodnotě téměř 2,5 miliardy USD.Berkshire Hathaway Inc. Závěrem lze říci, že robustní program zpětného odkupu akcií společnosti Berkshire Hathaway pod obezřetným dohledem Warrena Buffetta nastartoval konglomerát do příznivé pozice, která přináší akcionářům značné výhody bez ohledu na okolnosti konkurenčního a drahého akciového trhu. Buffettova filozofie a strategický přístup ke zpětným odkupům ukazují jeho dlouhodobou víru v hodnotu a sílu Berkshire Hathaway, což zajišťuje, že společnost zůstane atraktivní pro investory i v budoucnu. Tento přístup nejen zvyšuje hodnotu pro současné akcionáře, ale také posiluje důvěru na trhu, že Berkshire Hathaway je stabilní a vysoce hodnotná investiční příležitost. Navíc, Buffettovo důsledné dodržování principu nakupovat zpět akcie pouze tehdy, když jsou podhodnocené, zajišťuje, že tyto odkupy skutečně přinášejí hodnotu, místo aby se staly nástrojem pro umělé nafukování cen akcií. Tímto způsobem Buffett demonstruje své závazky k udržitelnému růstu a odpovědnému řízení společnosti, což činí Berkshire Hathaway dlouhodobě atraktivní nejen pro současné investory, ale i pro budoucí generace akcionářů.