Bitcoin (BTC) je opět na vzestupu a tato kryptoměna je nyní na dostřel od svého historického maxima 73 780,07 USD, které stanovila v březnu 2024. Je to začátek dalšího běhu? Nebo jen rychlý skok, který skončil včerejším prudkým ústupem?

Bitcoin má dlouhou historii rekordních sérií

Ti, kdo s bitcoinem obchodují už léta, vědí, že tato kryptoměna je náchylná k obrovským cenovým výkyvům. Nedávný run není první, kdy se něco takového stalo, a sotva největší. V počátcích své existence zažil Bitcoin několik skutečně velkolepých cenových náběhů, například od konce roku 2010 do června 2011, kdy se kryptoměna dostala ze zhruba 0,30 USD na téměř 30 USD. Následující rok 2012 začínal Bitcoin obchodováním kolem 13 USD, do listopadu dosáhl 1 000 USD.

Přesto byl vzestup od konce roku 2023 do začátku roku 2024 působivý a znamenal prudký odklon od slabého výkonu v roce 2022. Během několika měsíců vzrostl Bitcoin z 25 000 USD na téměř 74 000 USD.

Ve hře je tak mnoho faktorů, ale několik klíčových katalyzátorů pravděpodobně podnítilo tento poslední run. Za prvé, zatímco institucionální kapitál vstupoval na trh již několik let, schválení spotových burzovně obchodovaných fondů (ETF) s bitcoinem Komisí pro cenné papíry a burzy výrazně rozšířilo přístup napříč Wall Street i drobným investorům. Zaplavil je další kapitál. Například fond iShares Bitcoin ETF společnosti Blackrock (BK) vytvořil rekord, když pouhých sedm týdnů po svém spuštění překročil objem spravovaných aktiv (AUM) 10 miliard dolarů. Předchozí rekord byl stanoven fondem SPDR Gold Trust, kterému trvalo dva roky, než dosáhl stejné hranice.

V dubnu navíc došlo k tzv. půlení. Do algoritmu Bitcoinu je zapracována funkce, která v průběhu času snižuje příliv nových Bitcoinů na trh. Každé čtyři roky se odměna za těžbu Bitcoinu sníží na polovinu, až nakonec v roce 2140 nebude možné vytěžit žádný další Bitcoin. Pokud se zamyslíme nad jednoduchým vztahem mezi nabídkou a poptávkou, pokaždé, když k tomu dojde, sníží se růst nabídky. Pokud poptávka zůstane konstantní nebo se dokonce zvýší, měly by růst i ceny. Každé zastavení těžby Bitcoinu korelovalo s velkým nárůstem ceny tohoto aktiva.

Zde je popis toho, co by se mohlo stát tentokrát.

Nejnovější skok je bezpochyby stále spojen s předchozími dvěma faktory, ale ve hře je ještě několik dalších katalyzátorů. Obecně se situace v širší ekonomice jeví poměrně růžově. Není to dokonalé, ale mnozí se domnívají, že Federální rezervní systém provádí „měkké přistání“ – to znamená, že omezuje inflaci, aniž by zadusil ekonomiku – a tím ukončuje obavy z recese. Fed bude pravděpodobně pokračovat ve snižování úrokových sazeb a mnozí věří, že bez ohledu na to, který kandidát vyhraje listopadové prezidentské volby v USA, bude v blízké budoucnosti existovat příznivější regulační prostředí pro kryptoměny.

Zároveň se mnozí investoři snaží dále diverzifikovat od akcií, protože někteří věří, že příští desetiletí bude vypadat zcela jinak než to minulé. Analytici Goldman Sachs (GS) se domnívají, že příštích deset let bude průměrný výnos pouhá 3 %, což je mnohem méně, než je historický standard. Berte to s rezervou, nebylo by to poprvé, kdy se taková předpověď ukáže jako zcela mylná, ale možné to rozhodně je. Aktivum, jako je Bitcoin, je skvělou alternativou k akciím a mohlo by zajistit rovnováhu v diverzifikovaném portfoliu.

Bitcoin pravděpodobně překoná výkonnost trhu

I kdyby byla zpráva Goldman Sachs mimo mísu, myslím si, že Bitcoin pravděpodobně překoná širší trh s velkým náskokem. Nejsem si jistý, zda věřím některým neuvěřitelným předpovědím evangelistů Bitcoinu, jako je Cathie Woodová, která věří, že by mohl do roku 2030 dosáhnout 3,8 milionu dolarů, ale není to nemožné. Bitcoin si vydobyl své místo jako legitimní investiční aktivum. Jak se do něj bude vlévat více institucionálních peněz, Bitcoin bude pravděpodobně pochodovat výš.

Investory, kteří se blíží k důchodu, bych však varoval. Bitcoin je stále relativně volatilní aktivum a není to místo, kde byste chtěli mít své peníze, pokud potřebujete zaručený příjem. Pro investory s větší tolerancí k riziku, je však Bitcoin chytrou volbou. Je zřejmé, že nákup v době, kdy je Bitcoin blízko historických maxim, zvyšuje vaše riziko, ale nemyslím si, že je to dostatečný důvod k tomu, abyste se zdrželi. Jak se říká, čas na trhu je lepší než časování trhu.