I přes nepříznivé výsledky po zveřejnění prvního fiskálního čtvrtletí roku 2025 se zdá, že akcie mohou představovat zajímavou příležitost pro investory, kteří se zaměřují na dlouhodobý růst poháněný umělou inteligencí (AI).

Silné výsledky zastíněné problémy ve vedení

Micron (MU) dosáhl v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2025 tržeb ve výši 8,7 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 84 %. Společnost také překonala loňské ztráty, když dosáhla čistého zisku 1,79 USD na akcii, oproti loňské ztrátě 0,95 USD. Hlavním faktorem úspěchu byl růst marží, kdy hrubá marže vzrostla z pouhých 0,8 % na 39,5 %, a provozní marže dosáhla 27,5 %, což je výrazné zlepšení oproti záporným 20,2 % loni.

Tento úspěch byl z velké části poháněn poptávkou ze segmentu datových center, kde meziroční růst činil 400 %. Tento trh nyní tvoří více než polovinu celkových tržeb společnosti Micron, což ukazuje na obrovský potenciál v oblasti AI a výpočetní techniky.

Rostoucí trh s pamětmi HBM

Micron těží ze silného růstu trhu s pamětmi s vysokou šířkou pásma (HBM). Předpokládá se, že tento segment v roce 2025 vygeneruje tržby ve výši 30 miliard USD, což je o 5 miliard více, než společnost původně odhadovala. HBM paměti nacházejí uplatnění v akcelerátorech umělé inteligence od společností jako Nvidia a AMD, což vysvětluje předpokládaný sedminásobný růst tohoto trhu během dvou let.

Společnost Micron plánuje v roce 2025 zvýšit výrobu svých čipů HBM, aby uspokojila rostoucí poptávku. Nvidia například plánuje tyto paměti použít ve svých systémech nové generace Blackwell. Kromě Nvidie však Micron začal dodávat HBM i dalším zákazníkům a v prvním čtvrtletí 2025 zahájí dodávky třetímu velkému partnerovi.

Výzvy na spotřebitelských trzích

Navzdory úspěchu v datových centrech čelí Micron problémům na trzích zaměřených na spotřebitele, jako jsou chytré telefony a osobní počítače. Generální ředitel společnosti Sanjay Mehrotra přiznal, že poptávka v těchto segmentech byla slabší, než se očekávalo, což zatížilo prognózu pro druhé fiskální čtvrtletí. Očekává se však, že tento pokles bude pouze dočasný.

Společnost předpokládá zlepšení v druhé polovině roku 2025, protože zásoby zákazníků dosáhnou zdravější úrovně.

Dobrou zprávou je, že AI v chytrých telefonech a počítačích zvyšuje potřebu paměti. Micron odhaduje, že průměrný obsah paměti DRAM v počítačích stoupne ze současných 12 GB na minimálně 16 GB u základních modelů a více než 24 GB u prémiových zařízení. To by mohlo vést k růstu trhu s PC i smartphony, což společnosti Micron poskytne další příležitosti.

Silný výhled pro rok 2025

Výhled společnosti Micron na aktuální čtvrtletí ukazuje na růst tržeb o 36 % na 7,9 miliardy USD. I když to zaostává za ambiciózním odhadem 8,98 miliardy USD, výsledky naznačují meziroční zlepšení. Společnost rovněž předpokládá nárůst zisku na akcii o 240 %, což svědčí o pokračující dynamice růstu.

Analytici očekávají, že Micron dosáhne v běžném fiskálním roce zisku 6,93 USD na akcii, což by bylo výrazné zlepšení oproti loňským 1,30 USD. Pokud by se akcie společnosti Micron obchodovaly za násobek odpovídající technologickému indexu Nasdaq-100, mohly by jejich ceny dosáhnout až 194 USD, což představuje více než dvojnásobek současné hodnoty 90 USD.

I přes pokles o 35 % v posledních šesti měsících zůstává Micron atraktivní akcií. Společnost se obchoduje za pouhý 12násobek forwardového zisku, což je pro investory výhodná příležitost. Rostoucí poptávka po AI technologiích, silný výkon v datových centrech a zlepšující se trhy se smartphony a počítači by mohly Micronu zajistit dlouhodobý růst.

Pro bystré investory představuje současný pokles příležitost k nákupu akcií s potenciálem vysokého zhodnocení. Pokud společnost dokáže využít svého náskoku v oblasti HBM a upevní své postavení na trzích s umělou inteligencí, může se stát jedním z lídrů na technologickém trhu v roce 2025 i dále.