Tento vývoj oslabil poptávku po zlatě jako bezpečném přístavu v době nejistoty. Spotová cena zlata klesla o 0,8 % na 3 292,75 USD za unci, zatímco futures na červnové dodávky zlata mírně vzrostly o 0,2 % na 3 303,77 USD za unci. Zlato se tak vzdálilo svým nedávným rekordním maximům, která bylo dosaženo během zvýšeného geopolitického napětí.

Klíčovým faktorem ovlivňujícím náladu na trhu byly zprávy o údajné snaze USA a Číny obnovit obchodní jednání. Prezident Donald Trump v minulém týdnu tvrdil, že hovořil se svým čínským protějškem Si Ťin-pchingem a že jednání ohledně cel jsou v pokroku. Média rovněž informovala, že Čína oznámila osvobození některých amerických dovozů od odvetných cel ve výši 125 %, což bylo vnímáno jako vstřícný krok ze strany Pekingu.

Tento pozitivní vývoj na první pohled zmírnil obavy z eskalace obchodního konfliktu, což vedlo ke snížení averze k riziku a oslabení zájmu o zlato. Nicméně optimismus na trzích narazil na rozporuplné informace z americké strany. Ministr financí Scott Bessent v neděli prohlásil, že není informován o žádných probíhajících jednáních s Čínou a není si jistý, zda Trump skutečně nedávno se Si Ťin-pchingem hovořil. Čína navíc oficiálně popřela, že by se jednání konala.

Tato rozporuplná vyjádření znovu zvýšila nejistotu na trzích, i když ceny zlata zatím zůstávají pod tlakem očekávání, že obchodní napětí by se mohlo v dohledné době zmírnit. Kromě vývoje obchodních vztahů mezi USA a Čínou se investoři v tomto týdnu soustředí na klíčová ekonomická data ze Spojených států.

V pátek budou zveřejněny údaje o zaměstnanosti za duben, které představují důležité vodítko pro hodnocení síly amerického trhu práce. Vedle toho se očekává také zveřejnění údajů o hrubém domácím produktu (HDP) za první čtvrtletí a indexu cen výdajů na osobní spotřebu (PCE), který je preferovaným ukazatelem inflace pro Federální rezervní systém (Fed).

Tyto ekonomické údaje by mohly významně ovlivnit očekávání ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb. Fed zatím zaujal vyčkávací postoj kvůli přetrvávající globální nejistotě a smíšeným signálům z ekonomiky. Pokud data ukážou na zpomalující růst či nižší inflaci, mohlo by to otevřít prostor pro diskuse o případném snížení sazeb v druhé polovině roku, což by opět podpořilo ceny zlata.

Na devizových trzích se index amerického dolaru během pondělí prakticky nezměnil. Stabilní dolar obecně znamená menší tlak na ceny komodit včetně zlata, protože silnější dolar zvyšuje relativní cenu zlata pro držitele jiných měn a snižuje jeho atraktivitu jako investice.

Kromě zlata došlo během pondělní seance k pohybům i u ostatních drahých kovů. Futures na stříbro klesly o 0,6 % na 32,807 USD za unci, zatímco futures na platinu posílily o 0,5 % a obchodovaly se za 977,55 USD za unci. Tyto změny odrážejí aktuální napětí mezi pozitivními ekonomickými očekáváními a opatrností investorů kvůli geopolitickým rizikům.

Mírné oslabení zaznamenala také měď, další významný průmyslový kov. Referenční futures na měď na Londýnské burze kovů (LME) klesly o 0,2 % na 9 389,0 USD za tunu, zatímco americké futures na měď s expirací v květnu oslabily o 0,4 % na 4,8737 USD za libru.

Ceny mědi sice zaznamenaly pokles, ale trh částečně podpořily zprávy z Číny o plánovaných stimulačních opatřeních. Peking podle informací místních médií připravuje nové balíčky na podporu domácí ekonomiky a vláda je podle úředníků přesvědčena, že letos dosáhne plánovaného cíle 5% růstu HDP. Protože Čína je největším světovým spotřebitelem mědi, jakákoli známka posílení její ekonomiky má přímý dopad na globální poptávku po tomto klíčovém kovu.

Vývoj v nadcházejících dnech bude proto velmi záviset jak na nových údajích z USA, tak na tom, zda budou trhy i nadále věřit možnosti uvolnění obchodního napětí mezi USA a Čínou. Vysoká volatilita cen drahých kovů proto pravděpodobně přetrvá.