Společnost KeyBanc Capital Markets nově zvýšila své hodnocení akcií Roku ze „sektorového vážení“ na „nadváhu“ – což v překladu znamená, že věří ve výrazný nadprůměrný výkon akcie ve srovnání se zbytkem trhu. Tento pozitivní obrat přichází po měsících nejistoty, kdy investoři přemýšleli, zda Roku dokáže monetizovat svou silnou uživatelskou základnu a efektivně čelit konkurenci.

Analytik Justin Patterson z KeyBanc zároveň stanovil cílovou cenu 115 dolarů, což představuje téměř 30% potenciál růstu oproti aktuální hodnotě. V poznámce pro klienty uvedl, že Roku stojí na začátku nového růstového cyklu, který je poháněn „dlouhodobými faktory, zlepšením monetizace a důslednou kontrolou výdajů“. To je podle něj známka tzv. „self-help“ investičního příběhu, kdy se společnost dokáže vlastními kroky přizpůsobit, reformovat a posílit svou výkonnost, aniž by nutně potřebovala silný vnější růst trhu.

Roku, Inc. (ROKU)

Výsledky ze začátku letošního roku dávají těmto očekáváním reálný základ. Roku v posledním čtvrtletí oznámila přírůstek více než 4 milionů domácností, které využívají její platformu pro streamování, a zároveň vykázala 22% růst tržeb. Společnost si zároveň stanovila ambiciózní cíl – dosáhnout hranice 100 milionů aktivních domácností do příštího roku. Tato čísla podtrhují, že navzdory konkurenci od platforem jako Amazon Fire TV nebo Apple TV si Roku dokáže udržet silnou pozici na trhu.

Jedním z důležitých tahů, které firmě pomohly zlepšit výhled, je posun její reklamní strategie. Společnost se intenzivně zaměřuje na přesun inzerentů z tradiční televize směrem ke Connected TV (CTV) – tedy k platformám, které propojují online prostředí s televizním obsahem. V tomto segmentu Roku aktivně spolupracuje s partnery jako The Trade Desk a Amazon, čímž zvyšuje efektivitu prodeje reklamního prostoru a diverzifikuje zdroje příjmů.

Justin Patterson v tomto ohledu poznamenal, že tyto kroky vytvářejí „víceleté příznivé podmínky“, které zajišťují stabilní růst EBITDA – tedy provozního zisku před zdaněním a odpisy. Očekává se, že mezi roky 2024 a 2027 dosáhne Roku přibližně 43% ročního růstu EBITDA, což je mimořádně silné číslo v kontextu mediálního a technologického průmyslu.

Kromě strategie v oblasti reklamy analytici oceňují také vysokou míru zapojení uživatelů, což z Roku činí atraktivní platformu pro zadavatele reklamy. Diváci tráví na této platformě výrazné množství času, což zvyšuje hodnotu každého reklamního slotu. Navíc, jak uvádí KeyBanc, je zde prostor pro další růst díky potenciálním budoucím partnerstvím například s Googlem nebo Yahoo, což by mohlo dále zvýšit míru naplnění reklamního inventáře a tedy i příjmy z reklamy.

Roku letos již posílilo o více než 19 %, a to především po zveřejnění lepších než očekávaných kvartálních výsledků. Tento růst však zatím zůstává jen částečným zotavením z předchozích propadů – připomeňme, že akcie Roku v minulých letech výrazně kolísaly kvůli obavám o udržitelnost růstu a tlakům ze strany konkurence. Právě proto Patterson varuje, že volatilita zůstává rizikovým faktorem, ale vyzdvihuje, že nová strategie výdajové disciplíny zlepšuje poměr rizika a výnosu.

Přes pozitivní výhled zůstává trh rozdělený. Ze 33 analytiků pokrývajících akcie Roku jich 7 doporučuje „silně koupit“ a dalších 11 dává doporučení „koupit“, vyplývá z dat LSEG. Zbytek analytiků zůstává opatrnější, ale i tak je patrné, že sentiment vůči této akcii se zlepšuje.

Z pohledu investorů tak Roku představuje zajímavou příležitost: má za sebou těžké období, ale ukazuje známky restrukturalizace, růstu a schopnosti lépe využívat svůj potenciál. Pokud firma udrží současný trend monetizace, prohloubí spolupráci s partnery a naplní plánované metriky, může být jednou z nejúspěšnějších investic v oblasti digitálních médií v příštích letech.