Ačkoli sama nevyvíjí specializované čipy pro umělou inteligenci, je zásadním článkem v dodavatelském řetězci – její technologie jsou základem pro většinu špičkových čipů, které dnes pohánějí systémy využívající AI. Právě tato neutrální a výkonná pozice činí z TSMC (TSM) jednu z nejbezpečnějších investic v oblasti AI infrastruktury.

Její zákaznické portfolio čítá jména jako Nvidia (NVDA), Advanced Micro Devices (AMD), Broadcom (AVGO) nebo Apple (AAPL), což společnosti zajišťuje stabilní poptávku a dlouhodobou důvěru ze strany technologických gigantů.

TSMC aktuálně těží ze svého technologického náskoku i výrobní kapacity. V posledním čtvrtletí vzrostly tržby o 35 % na 25,5 miliardy dolarů, přičemž hlavním tahounem byl růst v oblasti vysoce výkonných výpočetních systémů (HPC). Agentura Reuters zároveň odhaduje, že ve druhém čtvrtletí firma dosáhne na tržby ve výši 31,9 miliardy dolarů, což by představovalo meziroční nárůst o 39 %.

Hrubá marže za první čtvrtletí dosáhla 58,8 %, což znamená nárůst o 190 bazických bodů navzdory tomu, že některé nové výrobní závody v Arizoně a Japonsku teprve najíždějí. Právě tyto investice zatím tlačí na ziskovost, ale firma očekává, že tlak kompenzuje plánovaným zvýšením cen. Podle zpráv TSMC letos navýší ceny čipů pro AI – včetně těch vyráběných v Arizoně, kde může jít až o 30% nárůst.

Neotřesitelná technologická dominance

Jedním z hlavních důvodů dominance TSMC je její vedoucí postavení v pokročilých výrobních uzlech. Tyto uzly určují velikost tranzistorů na čipu – čím menší, tím vyšší výkon a energetická účinnost. TSMC se daří tuto technologii neustále posouvat kupředu. V prvním čtvrtletí roku 2025 pocházelo 73 % tržeb z čipů vyrobených na 7nm uzlu a menších, zatímco o rok dříve to bylo jen 65 %.

Zejména 3nm uzel přispěl 22 % k celkovým tržbám a významnou část kapacity 2nm čipů si již dopředu zarezervoval Apple. Dokonce i konkurenční Intel využívá technologii TSMC pro své nejmodernější čipy – důkazem je nasazení 3nm uzlu i v jeho nabídce.

To vše TSMC přináší nejen cenovou sílu, ale také schopnost rychle reagovat na vývoj trhu, což je v rychle se měnícím světě AI zásadní výhoda.

Výhled do budoucna: AI i autonomní řízení

Podle dřívějších vyjádření vedení očekává TSMC průměrné roční tempo růstu tržeb souvisejících s AI ve výši 40 % v období od roku 2024 do roku 2029. Důležité přitom je, že společnost nesází na úspěch konkrétního výrobce čipů – těží z celkové poptávky a diverzifikace svých zákazníků.

Zároveň si TSMC zajišťuje dlouhodobé kontrakty, kdy si významní zákazníci rezervují výrobní kapacity s předstihem. To jí umožňuje plánovat rozšiřování svých závodů a investice s velkou přesností.

Další růstový potenciál může přinést oblast autonomního řízení, zejména v podobě robotických taxi. Pokud se tento segment výrazněji prosadí, bude poptávka po pokročilých čipech nadále stoupat – a TSMC bude připravena ji pokrýt.

Silná pozice navzdory rizikům

Jako každá globální technologická firma čelí i TSMC určitým rizikům. Nejčastěji zmiňovaným faktorem je geopolitické napětí kolem Tchaj-wanu, které může mít dopad na stabilitu provozu i důvěru investorů. Společnost se však na tato rizika připravuje budováním výrobních kapacit mimo domovský ostrov – konkrétně v USA, Japonsku a Evropě, a to ve spolupráci s klíčovými partnery.

Z pohledu investora nabízí TSMC atraktivní poměr ceny k zisku (P/E) ve výši 24 na základě odhadů pro rok 2025. Ještě zajímavější je však poměr ceny k růstu (PEG), který je nižší než 0,7. Akcie s PEG pod 1 jsou obecně považovány za podhodnocené.

Pro investory, kteří chtějí vsadit na růst AI, aniž by museli odhadovat vítěze mezi výrobci čipů, zůstává TSMC nejbezpečnější volbou. Její technologie pohání celý ekosystém a role „dodavatele zbraní“ ve válce o AI z ní dělá stabilní a výkonnou investici s dlouhodobým potenciálem.