Evropské akcie opět přitahují pozornost díky rostoucím výdajům na obranu, uvolnění vládních rozpočtů a zmírnění tlaku na úrokové sazby.
UBS zdůrazňuje šest témat, ve kterých mohou investoři najít hodnotu, a to i přes celkově neutrální postoj k regionu.
1. Obnova a zbrojení
Evropské rozpočty na obranu rychle rostou. Společnosti jako BAE Systems (LON:BAES) a Rheinmetall (ETR:RHMG) by měly těžit z toho, že spojenci NATO cílí 3,5 % HDP na základní obranu.
Příměří na Ukrajině by také mohlo otevřít dlouhodobé příležitosti pro rekonstrukci.
2. Změna fiskální politiky Německa
Vzhledem k tomu, že Berlín se pravděpodobně zaměří na stimulaci, banky jako BAWAG (VIE:BAWG) a průmyslové podniky jako Siemens (ETR:SIEGn) a Heidelberg (ETR:HDDG) Materials by mohly těžit z investic do infrastruktury a kapitálových výdajů.
3. Obchodní oživení
Cyklické tituly jako BMW (ETR:BMWG) a Volkswagen (ETR:VOWG_p) Preference se odrážejí zpět nahoru. Oba automobilky jsou levné a mohou těžit z uvolnění obchodních napětí a zlepšení výrobních kapacit v USA.
4. Defenzivní výnosy
Společnosti jako Allianz (ETR:ALVG) a Deutsche Telekom (OTC:DTEGY) nabízejí odolnost zisků, vysoké dividendy a jsou méně vystaveny globální volatilitě.
Jsou potenciálním útočištěm v nestabilním makroekonomickém prostředí.
5. Energetika a elektrifikace
Vzhledem k tomu, že umělá inteligence zvyšuje poptávku po energii a Evropa zdvojnásobuje své úsilí v oblasti obnovitelných zdrojů, jsou společnosti Schneider Electric (EPA:SCHN) a Enel (BIT:ENEI) v dobré pozici.
BP (NYSE:BP) a TotalEnergies (EPA:TTEF) se také vrací k fosilním palivům s přísnější kontrolou nákladů a silnými výnosy pro akcionáře.
„Očekáváme také oživení koncových trhů automatizace v druhé polovině tohoto roku a v roce 2026,“ napsali analytici UBS.
6. Růst odolný vůči obchodním omezením
Společnosti s omezeným rizikem cel a stabilními maržemi, jako jsou AstraZeneca (NASDAQ:AZN) a Haleon.
„I když zůstáváme neutrální vůči regionu jako celku, vidíme příležitosti pro akcie vyplývající z těchto potenciálních makroekonomických a strukturálních katalyzátorů,“ uvedli analytici UBS.
Evropské akcie opět přitahují pozornost díky rostoucím výdajům na obranu, uvolnění vládních rozpočtů a zmírnění tlaku na úrokové sazby.
UBS zdůrazňuje šest témat, ve kterých mohou investoři najít hodnotu, a to i přes celkově neutrální postoj k regionu.
1. Obnova a zbrojení
Evropské rozpočty na obranu rychle rostou. Společnosti jako BAE Systems a Rheinmetall by měly těžit z toho, že spojenci NATO cílí 3,5 % HDP na základní obranu.
Příměří na Ukrajině by také mohlo otevřít dlouhodobé příležitosti pro rekonstrukci.
2. Změna fiskální politiky Německa
Vzhledem k tomu, že Berlín se pravděpodobně zaměří na stimulaci, banky jako BAWAG a průmyslové podniky jako Siemens a Heidelberg Materials by mohly těžit z investic do infrastruktury a kapitálových výdajů.
3. Obchodní oživení
Cyklické tituly jako BMW a Volkswagen Preference se odrážejí zpět nahoru. Oba automobilky jsou levné a mohou těžit z uvolnění obchodních napětí a zlepšení výrobních kapacit v USA.
4. Defenzivní výnosy
Společnosti jako Allianz a Deutsche Telekom nabízejí odolnost zisků, vysoké dividendy a jsou méně vystaveny globální volatilitě.
Jsou potenciálním útočištěm v nestabilním makroekonomickém prostředí.
5. Energetika a elektrifikace
Vzhledem k tomu, že umělá inteligence zvyšuje poptávku po energii a Evropa zdvojnásobuje své úsilí v oblasti obnovitelných zdrojů, jsou společnosti Schneider Electric a Enel v dobré pozici.
BP a TotalEnergies se také vrací k fosilním palivům s přísnější kontrolou nákladů a silnými výnosy pro akcionáře.
„Očekáváme také oživení koncových trhů automatizace v druhé polovině tohoto roku a v roce 2026,“ napsali analytici UBS.
6. Růst odolný vůči obchodním omezením
Společnosti s omezeným rizikem cel a stabilními maržemi, jako jsou AstraZeneca a Haleon.
„I když zůstáváme neutrální vůči regionu jako celku, vidíme příležitosti pro akcie vyplývající z těchto potenciálních makroekonomických a strukturálních katalyzátorů,“ uvedli analytici UBS.
