Investoři se snaží zorientovat v nové geopolitické situaci, kterou rozvířil americký prezident Donald Trump svým ostrým ultimátem adresovaným Rusku. Ropný trh tak čelí zvýšené volatilitě a citlivě reaguje na každý nový vývoj ohledně války na Ukrajině, postojů Číny, Indie a na obchodní politiku USA vůči Evropě a dalším zemím.

Nejaktivnější futures na ropu Brent vzrostly ve středu jen o 1 cent na 71,69 USD za barel, zatímco americká lehká ropa West Texas Intermediate (WTI) mírně klesla o 2 centy na 69,19 USD. Záříjový kontrakt na Brent, který vyprší ještě dnes, si připsal 5 centů a dosáhl ceny 72,56 USD za barel. Přestože jde o velmi malé pohyby, oba hlavní kontrakty zůstávají na nejvyšších úrovních od 20. června, což potvrzuje, že trh očekává možné otřesy.

V pozadí všeho stojí tvrdé Trumpovo prohlášení z úterý, v němž dal Moskvě novou, výrazně kratší lhůtu na dosažení pokroku ve válce na Ukrajině. Namísto původních 50 dnů nyní Washington požaduje konkrétní kroky do 10 až 12 dnů. V opačném případě prezident hrozí uvalením tzv. sekundárních cel až ve výši 100 % na partnery, kteří s Ruskem stále obchodují – což by mohlo postihnout především Čínu.

Právě Čína, největší odběratel ruské ropy, byla varována americkým ministrem financí Scottem Bessentem, že pokračování nákupů může vést k masivním clům na čínský export. Tato hrozba, pronesená během tiskové konference ve Stockholmu, kde Spojené státy zároveň vedou obchodní jednání s Evropskou unií, ukazuje, že Washington je připraven jednat nejen proti Rusku, ale i proti těm, kdo se k sankcím nepřipojí.

Analytici banky JPMorgan upozornili, že zatímco Čína zřejmě nebude následovat americké sankce, Indie naznačila ochotu tak učinit. Tento postoj Indie je mimořádně důležitý, protože by mohl ohrozit až 2,3 milionu barelů ruského exportu denně – objem, který by se jen obtížně nahradil z jiných zdrojů. Takový výpadek by mohl vyvolat prudký růst cen ropy a silně narušit rovnováhu na světových trzích.

Podle Vandanay Hari, zakladatelky analytické společnosti Vanda Insights, se na trzích již v posledních dnech objevila riziková prémie v ceně ropy ve výši přibližně 4 až 5 USD za barel. Tato přirážka může být podle ní zachována, pokud ruský prezident Vladimir Putin nepředstaví žádný smířlivý návrh. Ropa se tak stává nejen energetickou komoditou, ale i přímým nástrojem geopolitického tlaku.

Vedle napětí kolem Ruska a Číny se trh zaměřuje také na obchodní vztahy mezi USA a Evropskou unií. Tato linie však přinesla o něco pozitivnější zprávy – Washington a Brusel se dohodly na 15% clech na evropský dovoz, čímž odvrátily bezprostřední hrozbu obchodní války. Tato dohoda dočasně zmírnila obavy o dopad obchodních konfliktů na globální hospodářský růst a pomohla podpořit ceny ropy.

Situace ve Venezuele rovněž přispívá k napjaté atmosféře. Zahraniční partneři státní společnosti PDVSA stále čekají na rozhodnutí USA, zda jim povolí pokračovat v působení v této sankcionované zemi. Pokud by došlo k uvolnění podmínek, mohla by část venezuelské ropy znovu proudit na trh a vyrovnat tak případné výpadky z Ruska – to však zatím zůstává nejisté.

Do vývoje ropného trhu nepochybně zasahuje i měnová politika USA. I když prezident Trump opakovaně tlačí na Federální rezervní systém, aby snížil úrokové sazby, očekává se, že Fed na svém středečním zasedání ponechá sazby beze změny. Tento krok by potvrdil, že centrální banka zůstává opatrná vůči volatilnímu prostředí a nechce dále destabilizovat finanční trhy.

V neposlední řadě do celkového obrazu zasáhl Mezinárodní měnový fond (MMF), který v úterý mírně zvýšil prognózy globálního růstu pro roky 2025 a 2026. MMF však zároveň varoval, že světová ekonomika čelí řadě rizik – včetně rostoucích fiskálních deficitů, celních bariér a geopolitických napětí. Právě kombinace těchto faktorů dává tušit, že období cenové stability na ropném trhu se možná blíží ke konci.

Vzhledem k tomu, že ropa se nachází v centru zájmu geopolitických, obchodních i měnových sil, zůstává i nadále velmi citlivá na každý nový vývoj. Investoři proto pozorně sledují nejen Trumpovy výroky a ruské kroky, ale i signály z Číny, Indie, Fedu i MMF.