Podle jejich názoru je sektor obrany připraven na další nárůst poptávky, a to především díky změně přístupu jedné důležité skupiny investorů.Ben Heelan, vedoucí výzkumu průmyslu EU v Bank of America, v rozhovoru pro pořad „Squawk Box Europe“ na CNBC vysvětlil, že jeho tým očekává, že investoři s dlouhodobou strategií dosud z velké části nenakoupili akcie evropských obranných společností. Tento „nedokončený nákupní příběh“ by podle něj mohl být silným motorem pro další růst hodnoty akcií.ESG fondy mění názor na obranuVýznamnou roli v potenciálním růstu by mohly sehrát také fondy ESG, tedy fondy zaměřené na environmentální, sociální a správní kritéria. Tyto fondy se v minulosti obrannému sektoru často vyhýbaly, protože investice do výrobců zbraní či vojenských technologií neodpovídaly jejich investiční filozofii. Avšak rostoucí geopolitická nejistota, pokračující válka na Ukrajině a závazky západních vlád zvýšit výdaje na obranu vedou mnohé z nich k přehodnocení postoje.„Myslím, že to, co jsme ve skutečnosti viděli, je, že pokud mluvíte s některými z těchto investorů, kteří byli dříve omezeni, již omezeni nejsou,“ uvedl Heelan. „Aby ale mohli tato aktiva skutečně přidat do svých portfolií, musí nejprve aktualizovat dokumentaci fondů, informovat klienty a projít formálními kroky, což nějakou dobu trvá.“Podle něj to znamená, že hlavní vlna nákupů ze strany ESG fondů v Evropě ještě nepřišla. V rámci své nedávné analýzy Heelanův tým došel k závěru, že váha obranných akcií v portfoliích těchto fondů se zatím výrazně nezměnila – což vnímají jako příležitost pro budoucí růst.Rekordní rok pro evropskou obranuEvropské obranné společnosti mají za sebou mimořádně úspěšný rok. Regionální vlády a vojenská aliance NATO, jejíž většina členů pochází z Evropy, výrazně navýšily své rozpočty na obranu. Tento trend se přímo promítl do akciových trhů.Index Stoxx Europe Aerospace and Defense od začátku roku 2025 vzrostl o impozantních 50 %. Některé jednotlivé tituly však zaznamenaly mnohem prudší nárůsty. Akcie francouzské společnosti Exail Technologies, specializující se na námořní robotiku, během roku vzrostly o neuvěřitelných 581 %. Němečtí výrobci Renk, Rheinmetall a Hensoldt si připsali 235 %, 164 % a 147 %.Tyto výsledky naznačují, že obranný sektor se stal jedním z nejvýnosnějších segmentů evropských akciových trhů – a to navzdory občasným krátkodobým korekcím.Politické faktory a krátkodobé výkyvyV posledních třech obchodních dnech se ovšem situace mírně změnila. Akcie regionálních obranných firem oslabily poté, co bylo oznámeno plánované setkání amerického prezidenta Donalda Trumpa s ruským prezidentem Vladimirem Putinem. Tato událost totiž vyvolala naději na možné ukončení války na Ukrajině, což by v krátkodobém horizontu mohlo snížit naléhavost navyšování vojenských rozpočtů.„Realita je taková, že v těchto společnostech je zapojeno mnoho hedgeových a makro fondů,“ upozornil Heelan. „V uplynulém měsíci jsme viděli poměrně velké snižování pozic. Některé fondy si totiž v první polovině roku připsaly výrazné zisky a část kapitálu stáhly.“Heelan dodal, že část růstu cen akcií byla poháněna očekáváním budoucích velkých zakázek od evropských vlád. Pokud se tyto zakázky začnou reálně realizovat, může to podle něj nastartovat další růst.Výhled do konce desetiletíPodle analytiků Bank of America se obranný sektor nachází v období velmi vysokých krátkodobých valuací. To však není nutně negativní signál – spíše to odráží víru trhu ve výrazný růst poptávky a zakázek až do konce tohoto desetiletí. Heelan konkrétně zmínil Německo, kde se očekává, že vládní objednávky se výrazně promítnou do výsledků tamních firem v příštích letech.„Nacházíme se v situaci, kdy trh nacenil vysoké krátkodobé očekávání, ale zároveň existuje dlouhodobá vize růstu. Tento příběh se může odvíjet ještě řadu let,“ shrnul.Z dlouhodobého pohledu tak Bank of America vidí evropský obranný sektor jako atraktivní investiční příležitost – zejména v kombinaci s očekávaným vstupem ESG fondů, které by mohly přinést do odvětví nový příliv kapitálu.